創業板在上周連番大漲再創新高，融資大軍的瘋狂掃貨無疑是助推創業板變瘋牛的催化劑之一。北京商報記者注意到，即使監管層連續提示投資風險，市場上依然不乏重倉創業板的融資客，其中網際網路券商等明星股便是它們的主要投資標的。不過，在分析人士看來，短期創業板回調的風險已很大。

　　融資餘額東方財富居首

　　東方財富網數據顯示，截至5月14日，創業板融資餘額最大的前三隻股票均為創業板知名度很高的明星股，分別為東方財富、樂視網和華誼兄弟，其融資餘額分別為60.81億元、60.17億元和50.14億元。

　　從當日融資買入額來看，三隻股票在融資客眼中的受歡迎程度也很高。其中，東方財富依然是當天創業板中融資買入最高的個股，當日融資買入約13.69億元，而樂視網和華誼兄弟則分別融資買入約12.45億元和8.15億元。而當日東方財富成交總額約79.5億元，因而其融資買入額佔成交總額比例約為17.2%，而樂視網與華誼兄弟的當日融資買入額也分別佔其當日成交總額的約13%和24%，由此可見融資客是三隻股票日成交量活躍的重要推手。

　　5月以來，東方財富的融資餘額呈現一路上漲的態勢，從4月30日的32.19億元一路飆升至5月14日的60.81億元，九個交易日累計增長幅度高達88.9%。同樣，華誼兄弟5月以來的融資餘額也出現上升態勢，從最初的41.89億元上漲至上週四的50.14億元。然而，不同的是，樂視網近四個交易日的融資餘額出現大幅下降，由73.23億元降至60.17億元，四個交易日裏降幅達17.8%。

　　業績與題材均有亮點

　　“都是目前市場上較熱的投資主題。”在北京一位私募人士看來，創業板融資餘額最高的前三家公司是當前投資者選擇創業板投資標的的一個縮影，即緊跟市場熱點。該私募人士認為，目前“網際網路+”概念是最火的市場主題，其中東方財富是網際網路券商概念，樂視網包括雲計算等概念，而華誼兄弟則是網際網路娛樂概念。因而，在市場熱炒“網際網路+”相關概念的過程中，上述三家企業在眾多創業板個股中脫穎而出被融資客所選中。

　　除了趕上市場熱點之外，三家公司相對亮麗的經營業績也為融資客提供了一定的風險保障。“融資買入的風險較大，尤其是在創業板大幅走高的情況下，業績好的公司可以減少投資者所面臨的業績踩雷風險。”南方一位基金經理如是説。北京商報記者統計後發現，上述三家企業去年交出的業績答卷均不錯，而且在今年一季度也有著不俗的表現。以東方財富為例，公司去年實現凈利潤約1.66億元，相比前一年前的500萬元大幅增長約32倍。今年一季度的業績也不錯，實現凈利潤約1.99億元。而樂視網與華誼兄弟曬出的年報成績單也都見喜，分別同比增長約27%和52%。

　　短期恐面臨回調風險

　　在南京一家投資機構負責人看來，短期來看創業板存在整體回調的可能，而相關個股也可能面臨著回調的風險。“監管層多次提示過創業板的風險，釋放出一種投資風險的信號。”該機構負責人表示，如果創業板持續過快上漲，監管層很可能拋出重拳降溫。

　　同時，華泰證券一位分析師也認為，短期過快的上漲後市場面臨著獲利回吐的壓力。創業板在近20個交易日以來上漲了約26.61%，遠強于同期大盤5.21%的漲幅。在大盤的漲幅帶動下，三隻個股的漲幅也不小。其中，以並購同信證券在4月16日復牌的東方財富至今上漲了161.45%，樂視網近20個交易日的漲幅也高達93.25%，華誼兄弟在近20個交易日漲幅也達到了27.1%。“如果創業板出現大幅下跌，板塊內個股跟風下跌的可能性很大，而到時候大量的融資盤可能出現多殺多。”上述華泰證券分析師如是説。

　　“業績能否持續高增長也是一種不確定的風險。”在長城證券的一位投顧看來，連續上漲之後只有通過企業的持續高增長才能化解高估值的現象，當業績停滯不前或者下滑時，則可能面臨投資風險。

　　北京商報記者 馬元月 董亮