A股關鍵時刻：網紅分析師表信心 基金經理“眼迷離”

　　“股災”爆發一週年之際，市場先生再次令參與者瞠目結舌、感慨萬千。

　　“端午節週邊市場大跌，猜到會影響A股，但沒想到跌得這麼快這麼急，有些嚇人。”收盤後，華南一家大型私募基金經理感慨道。

　　5月中下旬開始，上證指數在2800點附近“穿羊肉串”，之後在2900點平臺整理。但13日市場幾無亮點的大跌後，不免令人擔心是不是會成為一次向下突破的信號?當然，亦不排除，這是行情啟動前一次“暴力洗澡”。

　　“最近很不好做，走勢也很難判斷。你看每天的成交量都這麼低，我們的重點還是在精選個股。”北京一位去年“奔私”的基金經理對本報表示。

　　不確定性增加

　　雖然此前又有知名分析師拋出“A股20%上漲空間”的觀點，但6月13日A股仍然低開低走，並在尾盤加速下跌，截至收盤，滬指下跌3.21%、創業板指下跌6.03%，兩市超200隻個股跌停，28個申萬一級行業全線飄綠。

　　具體到板塊來看，銀行、有色、國防軍工跌幅相對較小，而傳媒、綜合、電腦等成長性行業跌幅均超過6%。而前期走勢強勁的無人駕駛、olED、觸摸屏、博彩等概念跌幅都超過了6%，尤為值得注意的是，此前一段時間頻頻領漲的次新股成為調整的重災區，也被認為是“端午劫”的最重要推手。

　　從2800點的“穿羊肉串”到2900點的盤整，A股上下200點的震蕩已經有一段時間。對於13日的暴跌，相當部分的分析人士將矛頭指向端午假期週邊市場的大跌：6月9日至10日，美元指數從93.57反彈至94.65，人民幣離岸突破6.6，全球大宗商品暴跌，NYMEX原油回落至48.88美元。

　　“現在的市場我覺得表現不是太正常。這兩天的事比較多，國內外、海內外都有，美聯儲的議息會議、滬港通資金流出、MSCI可能低於預期、英國脫歐的事交叉在一起，可能會産生影響。”上海一位資深公募基金經理與記者私下交流時便坦言，今天的大跌也是投資者反應過度的一個表現。”

　　眾多分析人士指出，近期海外市場進入資訊敏感期，有可能引發全球風險偏好程度的變化，對A股自然會形成較大影響，市場的不確定性增加。比如北京時間本週二晚間MSCI將發佈指數年度評審結果，A股能否被納入備受關注，對短期A股的風險偏好也會形成一定影響。

　　對於13日的大跌，也有分析指出，自5月31日的大漲後，前期一些板塊和個股累積了一定的漲幅。在震蕩市格局下，市場資金的敏感度較高，兌現收益落袋為安的考慮較多。

　　復盤不難發現，當此前強勢的次新股開始下跌後，引發其他板塊進一步的下挫，暴風集團(300431.SZ)、樂視網(300104.SZ)這兩隻創業板龍頭股在尾盤雙雙跌停。

　　存在結構性機會

　　在近百點的大幅下挫後，市場又回到了此前2820點左右的小平臺附近。目前市場的一種擔憂是，在13日的暴跌後，此前維持一段時間的箱體行情似乎有向下的趨勢。

　　“現在這種趨勢什麼事都可能發生。對這種(向下突破箱體的判斷)，我無法判斷。”上述滬上資深基金經理表示。

　　回顧今年A股走勢，上證指數屢次在2800點左右的平臺上起跳或者“穿羊肉串”，似乎説明2800點能夠作為A股階段性底部的一個判斷。

　　不過對於此次大跌，亦有相當部分受訪機構人士認為在情理之中。“前段時間漲了不少。所以今天大跌我認為挺正常的。”深圳一傢俬募老總如是表示。

　　“我覺得是比較正常的一個波動，市場總有這種大幅波動的情況。現在大家對於外部資訊的不確定性(比較敏感)，從我這個角度並沒有看到特別大的異常。今年是整體比較平衡的市場，短期來看階段性行情看不清楚。”北京一位80後公募基金經理也基本持相同的觀點。

　　融通基金投資總監商小虎便認為，目前因素下，寬幅震蕩將仍是未來中期的市場特徵。關於後市投資，商小虎認為，把握結構性機會至關重要。

　　“不是空倉，有一些倉位的。但倉位不高。”北京一傢俬募的投資總監與記者私下交流時坦言，短期行情看不太清楚，但一些機構性機會又不想錯過，因此在看好的板塊上加了些許籌碼。

　　2015年6月大跌以來，出現了兩次中級反彈，如果在2015年9月提前佈局了影視IP板塊、在2016年3月提前佈局了新能源汽車鏈、禽養殖鏈等，將會帶來超額收益。因此，在目前存量資金博弈階段，有基金經理將關注點放到了結構性機會的挖掘把握上。

　　“我覺得是這樣，長期歷史規律來講，多數擇時都是不持續的。我覺得大家保持一個倉位的中樞，不去做過多短期判斷。可以做短期的博弈，但是我不建議做很大幅度的博弈。我覺得我比較中性，不認為是多好時機，也不會認為是多恐慌。”上述北京公募基金經理對本報表示。

　　方正證券策略分析師胡國鵬則認為，當前左右市場的核心因素是風險偏好，這也是估值行情反彈的核心考量因素。隨著6月中旬美聯儲議息會議和MSCI將塵埃落地，風險偏好將逐漸修復。