剛結束交易的十一月份A股美中不足，月初大漲，月末暴跌。在11月末的驚魂長陰下，2015年最後一個交易月市場行情會作何選擇？存在哪些熱點投資機會？分析認為，11月末的急跌只是説明這個位置出現了較大分歧，需要時間來達成共識，但不會改變方向，12月市場持續向好可期；可重點關注利好消息持續不斷的“智慧製造”和“軍工”等主題。

　　12月股指向好可期

　　剛結束交易的十一月份A股，月初大漲並摸高至3678.27點，美中不足的是市場“虎頭蛇尾”，月末暴跌。在11月末的驚魂長陰下，2015年最後一個交易月市場行情會作何選擇？分析認為，11月末急跌只是説明這個位置出現了較大分歧，需要時間來達成共識，但不會改變方向，12月市場持續向好可期。

　　市場人士對《投資快報》記者表示，近日市場的波動主要源自IPO重啟對於資金的分流、監管新政對於上漲節奏的平衡。在利率下行推動大類資産配置轉向股市的趨勢不變、資本市場發展的戰略意義提升、供給側改革的新思路和結構性減稅的預期景背景下，震蕩不改市場向好趨勢。

　　“我們對市場一點也不悲觀，國內大資産的遷移沒有發生質變。”申萬宏源策略首席分析師王勝指出，近期出臺的政策都會造成A股市場極端震蕩，但是包括改革在內的整個大方面的格局是好的，市場自身能量也在累積，各種救市力量也在常態化。

　　金鷹主題優勢混合的基金經理陳立表示，居民大類資産配置權益的比重上升趨勢持續、證券市場繁榮有助於經濟轉型升級，中國各項改革任務持續推進。這些支援市場向好的動力依然存在，因此其對市場向好持樂觀態度。

　　“中期向上趨勢不變。”海通證券首席策略師荀玉根指出。一、利率下行使得各種固收類産品的收益率都出現趨勢性下降，股市新引力顯現。低利率時代大類資産配置轉向股市的趨勢未變。二、新一輪的技術和産業革命中，中國有望借力政策實現飛躍。

　　民生證券廣州寺右一馬路營業部首席投顧趙金偉表示，11月最後兩個交易日又讓股民重溫了股災中印象深刻的“暴跌”。但此“暴跌”非彼“暴跌”，這次的短期暴跌是市場節奏轉換的插曲，更多是快速技術調整。縱然近期不乏預期外的事件催化，但短期內市場受人民幣加入SDR預期與美聯儲12月加息預期的影響不可忽視。但市場本次回調不會改變中級反彈深化的趨勢，看好12月行情。

　　“穩增長加碼、流動性改善與管理思路變化提振市場情緒，是本輪行情向上拓展的三大支柱，從目前來看並沒有出現變化。”趙金偉指出，(1)自9月以來穩增長加碼加速，從項目審批到專項債、財政支出、債務置換保障資金來源，經濟系統性風險已顯著下降；(2)雙降以來，流動性相對寬鬆，且未來寬鬆空間猶存；(3)短期市場秩序整頓與中長期制度建設，標本兼治，有序引導市場退出股災期間非常規政策，恢復正常交易狀態。

　　關注兩個主題

　　“股市是目前最有吸引力的資産。”業內資深人士指出，未來市場行情將趨於分化，部分前期漲幅巨大的題材股將面臨長期的減持壓力，而估值合理的優質成長股、估值便宜的消費類價值股將成為資金流入的方向。在投資方向上，看好兩條主線，一是成長轉型，二是改革。

　　西南證券認為，2014年下半年開啟的牛市大邏輯仍然成立，即本輪牛市肩負著改革、創新的重任，之前市場的大幅波動，主要是由於存在著一些影響市場正常發展的結構性因素所致，目前隨著這些結構性因素的消除，市場有望重新回到正常軌道。市場未來有可能走出底部逐漸抬升的震蕩“慢牛”走勢。

　　在操作上，趙金偉建議投資者60日線附近低吸優質個股，不要被短期市場劇烈走勢嚇倒，個股低吸點位可以參考KDJ等超買超賣指標提示。建議重點關注兩個角度：(1)超跌資源籌板塊。該板塊受制于經濟下行壓力，連續下跌多年，行業處於困境，且該行業國企聚集，改革預期強，建議積極關注。(2)迪斯尼板塊。迪斯尼開園在即，我國人口數量龐大，相信該概念仍有一次炒作機遇。

　　分析人士表示，11月末急跌之後，反彈行情並不會就此終結，跌只是説明這個位置出現了較大分歧，需要時間來達成共識，但不會改變方向，由此A股市場持續向好可期；可緊跟政策熱點，重點關注“ 智慧製造”、“軍工” 、“國企改革”、“健康中國” 、“環保”等主題。

　　有基於此，在綜合了多位業內資深人士的看法，本報記者特選出近期利好消息面不斷的“智慧製造”和“軍工”和兩大主題進行分析，以供投資者參考！

　　主題一、智慧製造

　　今年，“中國製造2025”發展規劃正式出臺，中國製造強國領導小組也隨後成立，預示著製造業將在“十三五”期間進入政策黃金期。“中國製造2025”作為對製造業的中長期規劃，事實上已經對“十三五”期間的製造業促進政策作出了佈局——以智慧製造為主導。

　　目前，業內普遍預測，隨著各項促進製造業發展的“十三五”規劃出臺，全新的市場機遇也將隨之形成。分析認為，在製造業轉型升級的大趨勢以及“中國製造2025”戰略的指導下，智慧製造領域將迎來勢不可擋的快速發展期。

　　“智慧社會是工業社會與資訊社會廣泛深度融合、技術全面更新換代、産業系統升級、經濟社會結構深刻調整演進而成的新的經濟社會發展形態，融合、協同、共用、共治是其鮮明特徵。前瞻未來，智慧化將成為經濟發展新的引擎。”中國科協黨組書記尚勇接受記者採訪時説。

　　工信部部長苗圩日前表示：“中國製造2025”除去總的規劃外，還將有33個專項規劃，明年這些規劃將陸續出臺並實施。預計明年陸續出臺並實施的“中國製造2025”的33個專項規劃，將會對重點行業以及細分領域帶來實質性的政策支援。

　　“明年陸續出臺實施的33個專項規劃，一方面對行業整體以及細分領域帶來實質性政策的支援，另一方面也為相關上市公司股價反覆表現帶來了基本面支撐，因此，可以預見在相當長一段時間內智慧製造概念股將成為市場中的持續熱點。”市場人士指出。

　　安信證券指出，面對人口紅利消失，勞動成本上升，産業結構低下的大背景，我國製造業大而不強，製造業升級的需求迫切，智慧製造將成為中國未來幾年經濟轉型的重要抓手。要完成到 2025 年中國邁入製造強國行列的目標，第一個五年計劃即十三五規劃的制定和落實至關重要。

　　廣發證券表示，在傳統行業技術升級改造的路徑中，主要投資方向包括：(1)底層智慧化單機設備類企業，例如包括高端數控機床、機器人等；(2)智慧化單機設備的關鍵零部件提供商，例如機器人核心零部件的控制器、減速機和伺服系統等；(3)具備産線級和工廠級系統整合商，在“底層設備整合+硬體+軟體”方面具備一體化綜合解決方案的能力。建議重點關注黃河旋風(600172)、機器人(300024)、埃斯頓(002747)、博實股份(002698)、海得控制(002184)等。

　　主題二、軍工

　　在海外地緣政治局勢緊張、軍工改革、資産證券化等的背景下，軍工股反覆活躍。數據顯示，申萬國防軍工指數今年以來漲幅達超過四成，自2013年以來該指數連續維持30%以上的年度漲幅。統計數據還顯示，過去3年(2013-2015年)申萬國防軍工指數的表現均好于滬深300.

　　分析指出，地區安全需求的升級和強軍戰略的實施，將倒逼軍工行業改革提速，科研院所改制、軍品定價體系改革和低空開放等領域，有望加速推進。軍工工很大可能持續成為市場資金追逐的熱點之一。安信證券認為，軍工作為市場高活躍度的板塊之一，改革大幕開啟下將再次迎來投資的風口。

　　信達證券認為，軍民融合是我國國防和軍隊建設長期堅持的戰略方向，軍民一體化成為軍工體制改革的目標。相關政策的陸續出臺，表明我國軍工體制改革呈現明顯加速趨勢，而昨日軍工股的群起而動也正是對於政策利好的積極反應，而隨著後續政策的持續推進，軍工股將王者再臨。

　　分析人士對《投資快報》記者表示，國防軍工板塊面臨多重因素驅動。首先，利好政策不斷推出；其次，國防軍工行業改革持續推進，其中包括軍工國企改革、軍工科研院所改制和核心軍工資産平臺搭建；再次，軍民融合進一步深化和推進，特別是民參軍全面鋪開；另外，大飛機項目順利推進，航空發動機和燃氣機重大專項推出預期加強。

　　安信證券表示，資産證券化有利於改善資本結構，提高資産運營效率，利於資本的做大做強。資産證券化也是軍工行業的發展趨勢，全球百大軍工企業中接近 80家都是上市公司，而我國十大軍工集團的證券化率多數僅為 30%左右，相較國企 60%的證券化目標還有較大空間。

　　個股方面，安信證券建議積極關注以科研院所類資産為主且資産證券化率較低的航太科工集團、航太科技集團及航空工業、中電科等軍工集團底下的上市公司如航太發展(000547)、航太電器(002025)、航太長峰(600855)、航太晨光(600501)、航太科技(000901)、航太動力(600343)、中國衛星(600118)、航太電子(600879)、航太機電(600151)、中直股份(600038)、中航電子(600372)、光電股份(600184)、四創電子(600990)、國睿科技(600562)等。