上周A股市場底部企穩反彈後重歸震蕩，風格分化顯著，中小創領漲。其中，上證綜指一週上漲1.27%，滬深300微跌0.55%，中證100跌1.88%，中證500漲6.06%，中小板指漲3.57%，創業板指漲11.08%。在此背景下，風格偏中小創的金牛基金組合上周凈值大幅反彈，積極型組合周漲8.20%，穩健型組合周漲7.28%，保守型組合周漲3.12%。截至2015年9月11日，三組合自構建(2013年1月1日)以來，期間成分基金及配置比例調整過4次，凈值積極型漲56.57%，穩健型漲52.84%，保守型漲35.85%；今年以來凈值積極型漲9.60%，穩健型漲13.51%，保守型漲15.34%。

　　總體來看，金牛基金三組合收益風險屬性定位清晰，業績中長期走勢除了今年股災期間，其餘表現相對穩健。

　　在大類資産配置方面，量化擇時指標目前依然看好A股中長期走勢，歷史數據驗證該指標在大類配置方面中長期指示作用較高，但短期不確定性因素仍然較多，市場可能持續維持震蕩築底，不過經過前期的暴跌，中長期權益類市場機會及空間愈來愈大。前期高點對突發風險考慮不週未及時減倉，導致近期各組合凈值大幅回撤，但事已至此，考慮到下行風險降低及主動型基金調倉時間成本及費率成本高，且當前位置是中長期投資者非常理想的建倉點位，因此建議中長期投資者不要在乎短期波動的得失，可繼續趁震蕩逐步分批參與。當前我們依然維持前期的積極配置，等待市場反彈。積極型(適宜人群：收益風險承受能力較高的投資者)、穩健型(適宜人群：收益風險承受能力適中的投資者)、保守型(適宜人群：收益風險承受能力較低的投資者)的具體配置比例如下：積極型組合股票類基金配置100%；穩健型組合中，股票類基金配置80%，債券類基金配置20%且為股性較強的二級債基；保守型組合上，股票類基金配置70%，債券類基金配置30%。基於當前的市場環境，我們重點推薦積極型和穩健型組合。

　　成分基金方面，對於權益類基金，基於國內經濟轉型創新的大環境，中小創中長期的機會大於主機板，且經過前期的暴跌，中小風格的基金風險大幅釋放，配置型投資者可重點關注。其中，權益類基金建議重點配置中歐、華商、匯添富旗下的靈活配置型基金，等待行情明朗時再轉偏股基金；債券類基金方面，基於短期避險情緒仍在，建議重點關注一些債性較純的純債基金，譬如鵬華、富國、工銀、中銀、建信旗下的相關基金。如果著眼于權益類基金中長線佈局，也可關注一些股性較強的進可攻退可守的二級債基，譬如博時、易方達、南方、建信旗下的部分績優二級債基；貨幣類基金方面，作為流動性資産僅配置10%，主要關注資産規模領先、流動性較好、收益率穩定的大型基金公司旗下産品，如廣發、南方、博時、易方達旗下的貨幣基金。

　　我們推薦的組合及配置主要著眼于中長期佈局，整體配置相對激進，投資者跟投要適度謹慎，目前建議以定投組合的方式參與，適度降低建倉成本。對於短期投資者而言，風險承受能力較低的建議關注貨幣類基金、對衝絕對收益類産品或一部分純債基金；風險承受能力適中的可重點關注一些靈活配置型基金或者二級債基以中長期佈局，但要注意控制倉位。