上周的A股市場經歷了跌宕起伏、驚心動魄的走勢。滬深兩市呈現先暴跌再暴漲的格局。從周K線上看，連續三周陰線後，上證指數收出了帶長下引線的陰線，周漲幅達5.18%，顯示底部承接力度增強，也表明階段性底部已經探明。對此，業內人士表示，市場最恐慌的時候已經過去，正在轉入區間整理。目前，A股仍然處於牛市格局，但重新恢復強勢上漲需要進一步的確認。

　　五大理由支援反彈

　　近日，隨著穩定市場舉措的持續推出，超跌反彈動能疊加政策利好累積效應，引爆市場做多熱情。上週四和上週五，市場開始絕地反擊。對此，各大機構普遍認為，隨著多頭能量的繼續釋放和技術性反彈的持續修復，預計後市還有一定的反彈空間，攻上4000點問題不大，如果成交量配合理想，還會繼續向上拓展上漲空間。主要理由有五個方面:

　　首先，國家出臺的一系列重大利好政策累積效應將逐步顯現，嚴查惡意做空行為使市場氣氛更健康，而上市公司穩定股價方案一旦出臺，所有股票幾乎沒有太大的拋盤。

　　其次，本輪調整從5178點下跌至3373點，跌去了1805點，跌幅高達34.85%，大部分個股跌幅更大，腰斬者佔據大半以上，技術上具備超跌反彈的條件。

　　第三，融資盤規模在迅速回落，市場的拋壓大幅減輕。據《證券日報》研究中心統計顯示，截至上週四，兩市的融資餘額大幅下降，已經從2.2萬億元回落到1.4萬億元。

　　第四，當前市場信心正在逐步回暖，從上周後兩個交易日連續出現逾千家上市公司漲停的情況來看，前期已經宣佈停牌的1382隻個股，有望在本週開始陸續復牌。在交易氣氛回暖的市場中，復牌個股或逐漸步入補漲行列，對短期市場形成正向帶動。

　　第五，管理層呵護市場的決心巨大，措施得力，股市探底回升，提升了投資者信心。

　　總體來看，最艱難的日子已經過去，市場信心也有所修復。分析人士表示，本週的市場走勢將極為關鍵。其一，本週經濟數據密集披露，預計喜憂參半。其二，市場延續報復性反彈，需要量能和熱點再度追加確認，二者缺一不可；其三，市場心態趨穩是促成反彈強度夯實的先決條件。其四，7月17日是股指期貨IF1507的交割日，股指期貨交割是引起現貨市場變動的關鍵時間，需要格外關注。

　　“三底”已逐漸隱現

　　當然，大盤在初戰告捷的同時，後市迅速逼空向上也是不切實際的，畢竟經過這一次的大洗禮，市場心態的修復需要較長的時間。但是，從估值水準看，目前A股平均估值水準不是2007年6124點的57倍，而是23.3倍(TTM，整體法)。據《證券日報》統計顯示，目前，上證50指數和滬深300指數的最新動態市盈率僅為13倍和16倍。分析人士認為，這一估值水準放在全球任何市場都是比較低的。這輪危機過後，預計在強力救市下，低估值品種很快將得到修復。

　　從市場方面看，在反彈力度上，參照國內外的股市歷史運作規律看，一般經歷超過30%下跌之後，在市場真正企穩後往往會出現漲幅至少60%左右的反彈。就目前情況看，大盤已經有企穩的跡象，隨著相關救市措施的進一步出臺，市場恐慌情緒蔓延將會被止住，投資者在認清潛在收益高於潛在風險後，資金將會逐步回流股市，而行情也會接力反彈。

　　在本輪救市中，值得一提的是再現大股東集體護盤一幕。據《證券日報》統計顯示，自6月15日以來截至7月10日，A股市場先後已有270家上市公司在二級市場獲得産業資本凈增持。在A股歷史上，這種産業資本大規模增持現象共發生過3次，分別是2005年8月份至2006年12月份、2008年8月份至12月份、2013年6月份。如今，第四輪大股東“增持潮”的出現且規模更是大於以往，意味著股市將可能就此進入反彈階段。

　　總之，業內人士表示，上周後兩個交易日市場上演的集體漲停盛況，是A股構築市場底的有力一步，而政策底在央企增持股票、央行緊急聲明支援向證金公司提供流動性等消息支撐下也是越來越明顯。總體看，目前市場正一步步從暴跌中走出，估值底、政策底和市場底已構築了雛形。投資者可以重點關注金融、醫藥等業績較為穩定、估值水準合理板塊中被錯殺的相關個股。