並購支撐市場估值
- 發佈時間：2015-04-29 04:30:52 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
國泰君安策略分析師喬永遠表示，並購重組活動在本輪行情中扮演重要角色。由於存在一、二級市場價差，並購對於上市公司尤其是小市值上市公司增加業績、提升估值發揮了持續的作用。當市場對某一公司的並購事件預期足夠強烈時，上市公司本身業績增長等基本面因素便成為次要考慮因素，市場願意給出遠遠高於常規的估值。2014年超過300家公司通過並購方式進入資本市場，遠遠超過2014年IPO公司數量。這對於市場行情和市場風格産生了重大影響。
喬永遠還指出，從制度和政策的角度看，並購重組對當前牛市形成支撐。並購重組活動進一步增加，將使更多的優質公司通過被收購的方式進入A股市場，一方面改善A股上市公司本身的質地，另一方面也提供了更多的投資機會。這對於當前市場一定程度上構成利好和支撐。
根據修訂後的《〈上市公司重大資産重組管理辦法〉第十四條、第四十四條的適用意見—證券期貨法律適用意見第12號》，上市公司發行股份購買資産，募集配套資金比例不超過擬購買資産交易價格100%的，由並購重組審核委員會審核；超過100%的，由發行委員會審核。
國泰君安認為，這一修訂極大地提升了上市公司在並購重組活動中的募集資金規模，對並購行為中的上市公司、券商仲介、被並購標的相關各方均産生利好，將進一步鼓勵更多的並購行為發生。相對IPO而言，當前通過並購重組進入資本市場的程式更加簡單，耗時更短。
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