未來將是結構性牛市
- 發佈時間：2015-07-06 04:31:52 來源：中國證券報 責任編輯：張恒
經歷了“去杠桿”的陣痛之後，A股又將何去何從？泓德遠見回報混合型證券投資基金擬任基金經理鄔傳雁認為，本輪牛市有兩大堅實的基礎；融資盛行正在加劇牛市的波動，隨著一大批具有較高確定性成長公司的出現，或許能為專業投資機構提供價值實現的機會。
本輪牛市的兩大堅實基礎
鄔傳雁認為，此輪牛市較以往有兩個堅實的基礎。第一是目前上市公司整體的管理能力和管理水準較以往有很大提高，特別是激勵機制得到很大改善，股東與管理層之間的利益掛鉤較為密切。他説，這正是這輪牛市堅實的基礎之一。
“以往每一輪牛市，都有技術進步的驅動因素，”鄔傳雁認為，網際網路則是這輪牛市的技術革新驅動因素。不過，與之前不同的是，網際網路能夠對所有行業進行改造，進而有利於提高上市公司的經營效率，降低運營成本，這是堅實基礎之二。
“這兩點是此輪牛市區別以往牛市的基礎，未來五到十年A股市場將産生一大批高成長的公司。實際上，目前就有一批這樣的公司，已經成為國內的龍頭，現在具備同國際巨頭競爭的實力。”鄔傳雁説。
結構性牛市彰顯價值
對於後市，鄔傳雁認為，融資盛行助漲助跌，經過前期快速上漲以及近期的急速下跌，投資的風險管理能力愈發重要，而這恰恰是類似基金公司這樣的專業投資機構優勢所在。未來牛市將會分化，好的股票繼續漲，被證偽的則會跌回去。同時總體來看，目前股市運作總體健康，近期市場調整是對融資因素的調整，屬於正常。他説：“適度的降杠桿，未來牛市將更健康。”
那麼，未來市場中，機會又蘊藏在哪呢？鄔傳雁認為，至少三五年內，養老産業、消費服務、環保、高端製造等領域是被看好的。他進一步解釋道，由於國內人口老齡化的問題，未來養老産業具有較大的投資機會。此前國內環保欠賬太多，未來這一領域將會是發展重點，其中更看好那些專注于技術研發的公司。高端製造業的機會則更多的體現在自動化技術領域。
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