大盤短線急跌後必有反彈
- 發佈時間：2015-05-08 05:36:47 來源：今日早報 責任編輯：王文舉
融資融券是把“雙刃劍”，一旦市場急跌，下跌動能就會放大
大盤短線急跌後必有反彈
昨日A股繼續大幅下挫。在新股發行壓力增大的背景下，券商下調“兩融”標的證券折算率令“降杠桿”預期明顯升溫。受此拖累，昨日滬指盤中再跌百點，逼近4100點整數關。從盤面看，除券商、文化傳媒、網路安全、基因測序等個別板塊小幅上漲外，其餘板塊盤中均出現殺跌。工程建設、高速公路、鋼鐵、電力、民航機場、保險等前期熱門板塊跌幅超5%。
消息面上，國務院部署推進國際産能和裝備製造合作，以擴大開放促發展升級；決定試點對購買商業健康保險給予個人所得稅優惠，運用更多資源更好保障民生；匯豐銀行6日公佈，4月中國服務業採購經理人指數(PMI)為52.9，創4個月新高。在分項指標中，新訂單指數從前一個月的52.3上升至52.8，顯示新業務加速擴張，服務業企業就業崗位數量連續12個月增加。
分析這波下跌的動因，除了技術上調整的需求，還有管理層一直風險提示的推動，當然管理層也不希望看到目前的暴跌走勢。此外，融資融券是把雙刃劍，一旦市場出現急跌，多頭恐慌盤和獲利盤的流出，也會有新的力量加入空方，因而造成牛市中途的急跌現象。
從4月底至今，已有多家券商對“兩融”保證金比例進行上調，不少大市值股票折算率被降至零，通過限制融資規模來防範風險。據悉，目前已有部分股份制銀行叫停了傘形信託的配資業務，信託公司自身也逐漸暫停開設新的傘形信託産品。除了銀行、信託公司在傘形信託業務方面收緊杠桿外，第三方線上配資平臺也開始傳出收縮杠桿比例及配資資金規模的消息。
對於融資融券標的中漲幅較大的個股，要提防發生踩踏事件。比如前期風光無限的鋼鐵板塊，連續3天大跌，板塊跌幅近15%，寶鋼股份、武鋼股份等也快速退潮。如果投資者借助於傘形信託參與期中，這一跌幅足以讓很多人退出市場。
從多個層面降溫杠桿資金，短期會對資金面形成影響，但有利於防止市場暴漲暴跌，推動A股從“蠻牛”轉向“慢牛”。市場已連跌3天，滬指最大跌幅達368點，市場風險正加速釋放。預計市場繼續深跌的可能性微乎其微。目前市場正在逐步回歸理性，針對當前的行情而言，這種理性回歸，無疑伴隨著陣痛。
大盤短線急跌後必有反彈，操作上建議投資者利用盤中震蕩機會，逢低介入近期漲勢相對落後的個股。對於融資融券標的中漲幅較大的個股，要提防發生踩踏事件。後市可繼續逢低佈局經濟刺激計劃受益的板塊，比如環保、新能源等。對於“兩融”標的股，短線不宜輕易抄底，尤其是成交活躍的熱門品種。
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