1月13日，滬深主機板雙雙低開，滬指震蕩走高，全日微漲0.19%，深成指微漲0.63%；創業板高開震蕩走高，重上1600點整數關口。近期A股市場指數震蕩加劇，特別是前期漲幅較大的以金融為代表的大盤藍籌股大幅調整，創業板指數則再度強勢反彈，“蹺蹺板”效應顯現。

　　與2014年底鮮明的“抓大放小”不同，在大小股票群體混戰的市道裏，部分基金經理表示，不必再對大小市值股票進行嚴格意義上的區分，風格已經不再重要，配置重點可向二線藍籌傾斜，但大盤藍籌和白馬成長的回調也是買入機會，簡而言之就是大小都要抓。

　　“不動如山”應對震蕩

　　杠桿資金和産業資金入市推動了本輪牛市的急漲上攻，但近期大盤呈現縮量趨勢，市場分析人士指出，近期行情顯示資金分歧巨大，多空交戰已經出現，部分資金觀望情緒濃厚。

　　本輪牛市是否已經終結？抑或只是“牛回頭”？博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春用“不動如山”概括近期震蕩市下的應對策略。“鋻於此輪行情資金牛的本質，本週最大的風險是IPO，但預計央行會有對衝。本週22隻新股發行，凍結資金總量將再創新高，規模或高達2萬億多。”魏鳳春分析稱，自週一起，資金面會收緊，但週四起則會逐漸緩和，而1月19日起資金可大規模解凍。言下之意是，市場的慣性仍在，可按兵不動。

　　基本面上，國內經濟數據繼續呈現小幅放緩態勢。上周公佈的通脹數據顯示，去年12月CPI仍在1.5%的低位，通縮風險加大。同時，發電耗煤增速持續負增長也顯示經濟下行風險未消。

　　資金面上，上周降準傳言再次落空，央行公開市場已連續六周無為。而本週有22隻新股密集申購，資金面迎來考驗。短期市場進入存量資金博弈階段，下一步要看增量資金的變動情況。

　　“近期A股市場明顯的特徵是波動率上升，許多個股走勢分化開始加大，前期的趨勢性上漲有一定趨緩，市場開始從貝塔收益向阿爾法收益轉化。”博時基金權益投資總部董事總經理萬定山表示，從目前情況來看，隨著市場上不同的資本以及投資工具的豐富，有效地促進了A股市場生態系統不斷地完善。“受此影響，我們認為中長期來看市場的波動率會逐漸下降。”

　　信達澳銀基金認為，國內經濟繼續呈小幅放緩態勢，資金市場的衰退型寬鬆格局延續；由於增量資金入市步伐有所放緩，且上證指數已升至前期重要高點附近，市場的波動性開始明顯上升。因此本輪上升行情並未結束，但將通過一段時間的震蕩整理來消化獲利回吐壓力。

　　配置料逐漸均衡

　　深圳部分基金經理對中國證券報記者表示，大盤藍籌上漲過快，目前進入調整階段，而小盤成長股在經歷了兩年的上漲後已經把牛市提前透支，目前尚未調整到位，預計還會有一波下跌，均可在回調至估值相對低位時買入，同時將二線藍籌股作為防禦性板塊。總體來説，配置上應逐漸趨於均衡。

　　“股市將由快牛行情轉為慢牛行情，結構上應更加均衡，偏好PEG（市盈率相對盈利增長比率）具有較大吸引力的白馬成長股以及極低估值的大盤藍籌股。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示，基本面和股市資金面將支援小幅慢漲行情，牛市行情可能沒有結束。而場外資金仍會保持繼續進場的態勢，其場內配置較低的白馬成長股和大盤藍籌股將因此受益，這些板塊的基本面也能夠支撐未來的上漲和跑贏基準。

　　萬定山看好的投資機會主要有：一是包括銀行在內的低估值、高股息的資産；其二是房地産行業産業鏈；其三是消費和醫藥板塊。主題方面，核心的宗旨是關注政策動向和行業變數上的投資機會，包括央企和地方國企的改革、環保政策下對一些行業上的影響以及石油價格下跌對很多行業造成的影響。

　　信達澳銀基金認為，震蕩市中不宜追漲殺跌，建議配置逐漸向二線藍籌傾斜，並精選優質成長品種。繼續建議戰略性配置金融地産、醫藥生物、節能環保等景氣確定性行業；同時，建議關注京津冀、體育産業、國企改革等主題。