融資餘額止步四連降 成長藍籌兩手抓

　　經歷了一波四連降後， 融資融券餘額一度逼近8500億元關口，不過伴隨著市場強勢反彈，融資客的參與熱情出現回暖，單日降幅出現收窄，3月2日更是出現逾41億元的增加。從佈局方向上看，既有藍籌群體，又有成長軍團，融資客整體加倉意願較強，傾向於成 長和 藍籌兩手抓。

　　融資餘額增逾41億元

　　在連續四個交易日下降後，3月2日滬深兩市融資融券餘額出現回升，升至8546.61億元，較前一個交易日增加了41.77億元。其中，融券餘額為22.84億元，較前一個交易日增加了1.17億元；融資餘額為8523.77億元，較前一個交易日增加了40.60億元。當日融資買入額為552.63億元，較前一個交易日增加了186.26億元；當日融資償還額為512.02億元，較前一個交易日增加了120.10億元。3月2日的融資買入額和融資償還額均出現顯著增加，兩融市場出現回暖，其中融資買入力度高於償還力度，融資客佈局熱情抬頭。

　　28個申萬一級行業板塊中，有25個行業板塊實現融資凈買入， 房地産 、非銀金融、 有色金屬 、電子和電腦板塊的融資凈買入額居前，超過3億元，分別為4.38億元、4.18億元、3.68億元、3.28億元和3.17億元。在這25個獲得融資凈買入的行業板塊中，有18個行業板塊的融資凈買入額超過1億元。與之相比，出現融資凈償還的行業板塊中，休閒服務和 紡織服裝 板塊的融資凈償還額相對較小，分別為282.28萬元和1378.49萬元，而 食品飲料 板塊的凈償還額相對較高，達到1.26億元。從佈局來看，融資客買入的板塊既有傳統的藍籌行業，又有新興産業板塊，融資客佈局意願提升。

　　從個股來看，891隻兩融標的股中，486隻股票實現融資凈買入。其中，25隻股票的融資凈買入額超過5000萬元， 中國鋁業 、 保利地産 和 北方稀土 的融資凈買入額居前，分別為1.18億元、1.08億元和1.07億元。在出現融資凈償還的405隻股票中， 北京城建 的融資凈償還額居前，達到1.20億元， 金地集團 和 美的集團 的融資凈償還額超過8000萬元，另有4隻股票融資凈償還額超過5000萬元。由此來看，融資償還股票數量普遍有限，但融資加倉個股數量顯著增加。

　　佈局超跌成長+傳統藍籌

　　從融資客佈局的方向來看，與此前對藍籌和成長非此若彼的方式不同，近期融資客在佈局方向上呈現出成長和藍籌兩手抓的特徵，超跌成長股和傳統藍籌股均獲得融資客的均衡佈局。

　　一方面，春節之後，為了促進房地産行業去庫存，多項利好政策出臺，這引發了近期房地産市場銷售的火爆，並促使資金高度關注房地産鏈上諸多板塊，建材、建築裝飾、 有色金屬等板塊整體表現強勢。而且受益於供給側改革的助力，這部分品種短期的活躍度較高，融資客此前已經悄悄埋伏在此類品種中，順勢加倉的意願較強。

　　另一方面，目前從A股的年報業績來看，主機板業績低迷，而 創業板 和 中小板 的業績則實現穩定增長。相對於傳統強週期産業盈利持續下滑，部分新興産業景氣度仍有所提升，行業景氣度的提升不僅會提升新興成長板塊的整體估值水準，還將提振新興産業中上市公司的業績水準。從短期來看，部分新興産業板塊中的成長股連續大幅下挫，估值泡沫大幅擠壓，已經出現超跌特徵，佈局新興成長股有利於進攻，善於博取短線收益的融資客也不願意錯過成長軍團的超跌反彈行情。