上周前三個交易日滬深兩市的融資融券餘額不斷增加，從1.15萬億元增至1.17萬億元左右，其中12月14日的融資凈買入額超過百億元，達到141.13億元，刷新了11月11日以來的新高。不過12月17日滬深兩市融資餘額連增勢頭中斷，出現8.62億元的回撤。不過從融資客佈局的方向來看，資金佈局積極性依舊較高，在指數完全突破尚需反覆震蕩確認的大背景下，融資客選擇新興成長和傳統藍籌兩手抓。

　　兩融餘額結束三連增

　　上周滬深兩市融資餘額實現三連增，從1.15萬億元增至1.17萬億元左右，不過12月17日兩融餘額結束三連增，較前一個交易日減少了8.62億元，降至11737.62億元。其中融資餘額為11706.28億元，較前一個交易日下降了10.49億元。融券餘額為31.34億元，較前一個交易日增加了1.87億元。

　　從行業板塊來看，12月17日滬深兩市28個申萬一級行業板塊中，有11個行業板塊實現融資凈買入，傳媒和房地産的融資凈買入額居前，超過4億元，顯著高於其他行業板塊，分別為6.81億元和4.38億元。商業貿易、紡織服裝、電腦、電氣設備和通信板塊的融資凈買入額超過1億元。在出現融資凈償還的17個行業板塊中，銀行、公用事業、家用電器和國防軍工板塊的融資凈償還額居前，超過3億元，分別為4.41億元、3.64億元、3.17億元和3.09億元。

　　從個股來看，12月17日正常交易的891隻兩融標的股中，383隻股票實現融資凈買入，華僑城A、東方明珠和華工科技的融資凈買入額居前，超過2億元，分別為2.97億元、2.37億元和2.11億元。17隻股票的融資凈買入額超過1億元，49隻股票的融資凈買入額超過5000萬元，94隻股票的融資凈買入額超過3000萬元。在出現融資凈償還的508隻股票中，興業銀行、中國平安和萬科A的融資凈償還額居前，分別為2.50億元、1.98億元和1.86億元。12隻股票的融資凈償還額超過1億元，51隻股票的融資凈償還額超過5000萬元，102隻股票的融資凈償還額超過3000萬元。

　　藍籌成長兩手抓

　　美聯儲降息靴子落地後，A股以大幅上漲做出回應，投資者惴惴不安的心也落地了。上週五股指一度衝上3600點，不過隨後震蕩回落，顯然指數完全突破尚需反覆震蕩確認。從融資客的佈局方向來看，融資客選擇成長和藍籌兩手抓。

　　一方面，下周市場將迎來新股密集申購，下周將有8隻新股申購。儘管打新中簽率顯著降低，但因股市繁榮帶來打新中簽後的高收益，機構、中小投資者打新熱情高漲。值得注意的是，上次市場震蕩回調正是在新股集中發行時，下周新股密集申購壓力再至，券商、地産為代表的藍籌板塊，業績相對穩定，近期險資密集舉牌地産股，藍籌品種也受到場內資金熱烈追捧。這也顯示，在大類資産配置荒下，中長線資金盈利模式開始發生變化，低估值、高股息率藍籌品種將得到市場更大認可。

　　另一方面，臨近歲末，市場對於年報高送轉的炒作預期再度升溫，高送轉品種主要集中在新興産業中的次新股中，這也激發了資金追逐成長的熱情。與此同時，A股逐步邁入年報預披露季，從目前來看，相對於傳統強週期産業盈利持續下滑，部分新興的景氣度仍有所提升，行業景氣度的提升不僅會提升新興成長板塊的整體估值水準，還將提振新興産業中上市公司的業績水準，屆時新興産業股有望迎來“戴維斯雙擊”，未來仍將是強勢牛股的聚集地。從短期來看，新興産業板塊仍在資金風口，投資者並不願意放棄市場上最具賺錢效應的品種，佈局新興成長股有利於進攻。