商業零售：關注供銷社及農資標的
- 發佈時間：2015-10-19 17:23:36 來源：中國證券報 責任編輯：楊海波
報告要點一週行情走勢市場表現概況：本週商貿零售指數上漲12.41%，上周上漲6.53%，本週該指數跑贏滬深300指數6.61個百分點。百貨上漲12.94%，超市上漲9.11%，專業連鎖上漲12.33%。本週零售股漲幅前五：快樂購(39.94%)/西安民生(30.67%)/新世界(25.30%)/上海九百(25.21%)/百大集團(23.67%)；本週零售股漲幅後五：友好集團(-26.36%)/歐亞集團(3.10%)/銀座股份(4.35%)/友阿股份(5.47%)/永輝超市(6.52%)。
一週國內資訊國內商貿零售行業：國務院常務會議鼓勵農村電商和快遞業務，預計5年內總投入超過1400億元；商務部預測2016年跨境電商貿易額將達6.5萬億；超10萬家實體零售門店聯手反擊電商雙11。行業及公司新聞：蘇寧全國首家電商扶貧-蘇寧示範店落戶北京；順豐海淘將更名為豐趣海淘，並將入駐優酷馬鈴薯商城；口碑外賣將在一年內新開200個城市服務；餓了麼與快方送藥達成全國合作；蘇寧海外購APP小海獅正式上線；順豐推電商專配，商家單票成本最多省2.5元；雲猴全球購與微盟達成戰略合作，發力微行銷。
一週重要公告銀座股份、歐亞集團、友阿股份公司股票停牌；中百集團董事長劉聰先生辭職；鄂武商A擬調整非公開發行股票方案，調低募集金額至10.63億元，資金用途改為償還貸款；西安民生股東大會審議通過發行股份購買資産及募集配套資金議案；友好集團控股股東國資公司擬向大商集團協議轉讓公司16.15%股份。
周觀點我們認為4季度行業投資邏輯具備邊際改善空間來自於兩方面：線上線下雙渠道深度整合；自上而下地方國企改革加速。我們判斷，雙渠道發展模式更加適應消費者和品牌商的長期需求，供應鏈合作和流量相互轉換將帶來實體渠道的價值重塑。同時，國企改革將作為原動力，推動零售行業內部整合、産能出清、資産優化。個股方面重點推薦：1)擁有區域密集網點+供應鏈資源的商超標的：
永輝超市、中百集團、步步高；2)有望獲益於地方國企改革的標的：武漢中商；3)美粧電商稀缺標的：青島金王；4)低估值、績優股：鄂武商、歐亞集團。同時，受農村電商政策利好刺激，建議關注農資以及供銷社標的，詳情參見我們發佈的農村電商深度報告《乘政策風享需求興，深耕精作方能勝出》。
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