編者按：自6月15日以來，A股市場便開始走出持續回落的調整態勢，截至昨日，上證指數累計下跌1253.58點，跌幅達24.26%。在市場持續疲弱的過程中，多數個股也隨之大幅回落，但依然有部分個股逆市走強。據《證券日報》研究中心統計顯示，自6月15日截至昨日，(剔除停牌個股和6月份上市的新股)有388隻個股期間表現跑贏同期大盤。其中，銀行(100%)、非銀金融(34.15%)和食品飲料(24.32%)等三行業跑贏大盤個股佔行業內成份股比居前。今日本文特對上述三行業及其強勢股進行分析研究，供投資者參考。

　　銀行 估值具備高安全邊際

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，自6月15日大盤下跌以來，申萬一級銀行行業中16隻成份股全部跑贏上證指數(同期下跌24.26%)，成為兩市最抗跌的板塊。

　　具體來看，在銀行板塊中，工商銀行最新收盤價與6月12日收盤價持平，是銀行板塊中期間表現最好的個股。此外，建設銀行、中國銀行、中信銀行、交通銀行、浦發銀行、招商銀行、農業銀行等個股期間累計跌幅也均在10%以下。

　　事實上，銀行的巨大市值、超低估值、可觀的成長性以及穩定的改革預期使得其下跌行情中始終相對平穩，而從目前估值水準來看，當前銀行板塊中，估值最高的寧波銀行，其市凈率也只有1.75倍，而農業銀行(1.05倍)、浦發銀行(1.13倍)、興業銀行(1.20倍)、中國銀行(1.20倍)、工商銀行(1.20倍)、華夏銀行(1.27倍)、建設銀行(1.28倍)、北京銀行(1.29倍)等個股最新市凈率尚不足1.3倍，估值具備較高的安全邊際。

　　投資策略上，平安證券表示，資金利率持續快速下行壓低實際利率水準，PMI、地産、出口等數據回暖，地方債擴容為提升銀行股估值提供支撐，國企改革、混業經營改革預期的加強為銀行股價提供強催化。目前低估值的銀行股將會持續受到市場青睞，對經濟見底預期的形成將使得之後銀行板塊存在表現機會，趨勢性需要受到經濟和利率水準的印證。在混業、金控預期下，預計銀行估值能夠突破前期瓶頸達到1.5倍的水準，看好興業銀行、招商銀行、北京銀行等個股。

　　非銀金融 中長期備受機構看好

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，自6月15日大盤下跌以來，在申萬一級非銀金融行業的有41隻成份股中，有14隻個股跑贏上證指數(同期下跌24.26%)，跑贏大盤個股佔比位居第二位。

　　具體來看，在板塊中，大連控股期間累計上漲22.33%，是板塊中期間表現最好的個股。除此之外，安信信託、國元證券、中國平安、西部證券、新華保險、中國太保等個股期間累計跌幅也相對較少，累計跌幅均在20%以下。

　　投資策略上，券商方面，本週三晚間證監會發佈了《證券公司融資融券業務管理辦法》，滬深證券交易所同步發佈《融資融券交易實施細則》。據了解，此次發佈的《管理辦法》及《實施細則》主要修訂了“建立融資融券業務逆週期調節機制”、“合理確定融資融券業務規模”、“允許融資融券合約展期”、“優化融資融券客戶擔保物違約處置標準和方式”等四方面的內容。對此，招商證券表示，兩融新規大幅放鬆融資融券margincall要求，緩解市場去杠桿憂慮。雖然券商股短期受政策調整及兩融、交易量回落影響而承壓，中長期看好板塊走勢。

　　保險方面，華融證券表示，投資者亢奮的投資情緒會隨著風險的累積而逐漸趨於理性，投資者對於財富的管理長期必然是均衡配置的。繼續給予保險行業長期“看好”評級。

　　食品飲料 白酒股存補漲預期

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，自6月15日大盤下跌以來，在申萬一級食品飲料行業的有74隻成份股中，有18隻個股跑贏上證指數(同期下跌24.26%)，跑贏大盤個股佔比位居第三位。

　　具體來看，在板塊中，惟一實現上漲的個股是會稽山，期間累計上漲12.41%。除此之外，貴州茅臺、麥趣爾、瀘州老窖、古井貢酒、五糧液等個股期間累計跌幅也不足10%。

　　對於板塊的投資機會，銀河證券表示，即便有投資者對未來白酒板塊基本面的成長性存疑，但是考慮到市場風格轉換下的資金配置需求，短期仍強烈推薦白酒板塊的避險性和補漲預期。加之國企改革和行業整合的主題催化，白酒板塊勢必將在分化中出現超額收益的品種。推薦標的：五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、順鑫農業等。