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英退歐預期下降歐股英鎊大漲

2016年06月21日01:30 中國證券報

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　　□本報記者張枕河

　　英國將於23日舉行全民公投，決定其是否繼續留在歐盟。公投一週前發生的英國女議員喬·考克斯遇刺身亡事件，導致主張“留歐”和“退歐”的兩大陣營分別在19日前暫停了造勢活動。

　　市場人士表示，英國“退歐”公投牽動全球市場神經，一旦英國退出歐盟，全球金融市場出現巨震將不可避免。考克斯遇刺事件在一定程度上會推動民意向支援“留歐”轉變，此前落後的“留歐派”支援率或有所上升。20日盤中，此前受到負面衝擊的歐洲股市和英鎊匯率得以喘息，紛紛上漲。

　　歐股大幅反彈

　　上週末，Survation在為《每日郵報》所做的民調中，45%的受訪者支援英國留在歐盟，領先於支援“退歐”的42%。而在考克斯遇害前，Survation上一次民調結果顯示，支援“退歐”人數領先，“退歐”對“留歐”比例為45%對42%。

　　在Survation民調公佈之前，YouGov在給《星期日泰晤士報》所做的民調顯示，兩派比例相當接近，44%的受訪者支援“留歐”，43%支援“退歐”。YouGov表示，支援“留歐”比例回升，並非僅因為考克斯遇害，而是因為英國民眾越來越擔心“退歐”對英國經濟的衝擊。

　　上述兩大權威民調具有一定代表性，目前英國支援“留歐”的比例正在回升。受此影響，此前表現疲軟的英鎊匯率和歐洲股市20日明顯走強。截至北京時間20日19時15分，英鎊兌美元匯率大漲1.24%至1.4629。英國富時100指數上漲2.98%，德國DAX指數上漲3.44%，法國CAC40指數上漲3.35%，歐元區斯托克50指數上漲3.25%。此外英鎊帶動市場風險偏好回升，歐元兌美元匯率上漲0.1%至1.1345，作為避險資産的黃金期價下跌1.04%至每盎司1281.3美元。

　　瑞銀在最新發佈的報告中指出，目前英國“退歐”公投已到衝刺階段，如果民調可信，則去留結果確實難分高下。因此，投資者的擔憂不無道理。然而，網上民調與電話調查的預測結論互不相同，令局面更加撲朔迷離。網上調查通常顯示“退歐”派獲得的支援更多，但需要指出的是，未決定的投票者比例也更高。直到最近之前，電話調查都顯示留歐派佔上風，但情況正在改變。最近“退歐”派的支援率突然大增，令人感到意外，但“退歐”派是否已確保勝利依然很難講。

　　避險情緒猶存

　　多位分析人士表示，當前投資者需要規避相關風險。瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele表示，無論結果如何，這種不確定事件必定會帶來市場波動，多元化投資當然必不可少，但就此次英國公投而言，還應當注意資産和負債中的英鎊敞口。此外，投資者仔細考慮具體配置可能是審慎之舉。倘若英國投票決定脫離歐盟，唯一可以肯定的是市場會變得更加不確定。從歷史來看，投資者通常認為不確定性上升不是好事，因此該機構預期最初的反應對英鎊和英國股票不利。國際敞口較高的富時100指數的表現有望超越以國內企業為主的富時250指數。此外，對銀行業的負面情緒可能擴散至整個歐洲，並打擊銀行業敞口較高的市場，比如義大利和西班牙。在“退歐”情景之下，英國國債很可能表現較佳，因為市場會擔心經濟問題和利率走向。

　　BMO首席經濟學家道格拉斯·波特也強調，對於本週舉行的英國“退歐”公投的擔憂將會席捲金融市場，而其中最大的擔憂則是英國“退歐”將會導致歐盟其他國家紛紛效倣。這勾起了外界關於歐洲危機的一些極壞的記憶。

　　資産管理公司Manning&Napier固定收益管理總監馬克指出，6月上旬市場並沒有出現過多的風險，波動性也沒有加大。不過現在可以看到避險情緒顯著上升，而波動性也增加了。投資者紛紛投資美國國債並減少對新興市場的資産配置以防範風險。德國、瑞士和日本的主權債務都已經跌至負利率區間，美國國債收益率也跌至四年前的最低水準。

(責任編輯：羅伯特)