由於近期港股走勢明顯強于內地A股，AH溢價指數21日下跌1.56%至129.27點，創下自去年11月4日以來的新低。市場分析師表示，進入4月後，由於A股出現一定波動，部分資金開始介入H股，導致H股相對表現穩健。在目前背景下，看好部分估值較低且業績較好的H股。

　　H股表現搶眼

　　截至21日收盤，香港 恒生指數 上漲1.82%至21622點，H股表現搶眼。特別是一些石油石化以及資源類的H股出現明顯反彈，表現遠好于其A股。例如， 中海油服 上漲6.23%至6.82港元， 重慶鋼鐵 上漲5.34%至1.38港元， 中國中冶 上漲4.74%至2.43港元， 中國石化 上漲3.98%至5.49港元， 中國石油 上漲3.74%至5.55港元， 江西銅業 上漲3.48%至10.1港元， 石化油服 上漲3.47%至1.79港元， 中煤能源 收漲3.34%至3.71港元， 洛陽鉬業 上漲3.1%至1.33港元。

　　市場人士表示，今年以來AH溢價指數曾一度維持高位，隨後在估值優勢開始凸顯的背景下，各路資金開始持續佈局H股。自2015年10月28日到今年4月12日，“港股通”連續106個交易日出現資金 凈流入，創下2014年11月滬港通啟動以來最長紀錄，上一次最長凈流入紀錄為2015年2月5日至6月17日。獲得資金支援成為H股近期走強的重要原因。

　　此外一個值得關注的現象是，“滬股通”與“港股通”在4月20日同時出現資金凈流出，“港股通”資金凈流出比例低於“滬股通”，顯示出H股受到近期A股波動的影響，但表現仍相對穩健。

　　機構看好H股

　　截至21日收盤，有多只在兩地上市的股票 AH股比價超過3，H股的低估值使其存在一定抄底機會。例如， 洛陽玻璃 AH股比價為7.06， 山東墨龍 為3.53， 浙江世寶 為3.34，石化油服為3.09， 洛陽鉬業 為3.06， 東北電氣 為3。此外，還有20隻股票AH股比價超過2.

　　建銀國際證券股票策略師稱，今年4月前AH股更為明顯的估值差距是促使內地投資者涌入港股的一個因素，同時投資者可能也在對衝人民幣匯率走軟的風險。花旗分析師表示，中長線看好港股特別是其中的H股。首先，港股估值較低，就同時在兩地上市的股票而言，A股相對H股有明顯溢價；其次，內地存款規模遠超香港；最後，內地投資者對全球資産配置的需求上升。摩根大通資産管理亞洲 市場策略師表示，內地投資者開始通過“港股通”等方式投資海外資産，達到平衡投資的目的。瑞銀證券H股策略分析師陸文傑表示，隨著風險因素減退，加上內地貨幣持續寬鬆，預計H股反彈持續。短期看好鐵路、人壽 保險 、內房板塊，建議增持與中國新經濟相關的中小市值H股。不過，他也表示，近期反彈並非因為企業盈利改善，因此對於後市不可以過於樂觀。