□本報記者 張利靜

　　週一，期指三大主力合約震蕩分化。截至收盤，中證500期指主力合約IC1512漲0.71%，報7339.4點；上證50期指主力合約IH1512跌0.26%，報2368點；滬深300期指主力合約IF1512跌0.14%，報3620點。分析人士認為，中證500期指上周連續四日上漲，本週上漲動能趨弱，遠月與近月合約大幅貼水，這顯示出資金的看空預期。展望後市，上證50期指和滬深300期指將成為支撐指數向上的主要動力。

　　IC貼水 市場情緒謹慎

　　期限價差方面，昨日三大期指主力合約繼續維持貼水格局，IC1512、IH1512、IF1512合約分別貼水262.83點、27.58點、67.61點。

　　成交持倉方面，昨日IF1512合約成交13794手，持倉34555手；IH1512合約成交5571手，持倉12850手；IC1512合約成交8792手，持倉15365手。整體來看，三大期指的總持倉量較上一交易日均有所減少，但降幅不大。

　　方正中期期貨期指研究員彭博表示，週一期指整體呈現震蕩走勢，其中中證500期指走勢強于上證50期指及滬深300期指，這與現貨指數的表現較為一致。昨日，A股方面銀行、保險和券商股早盤一路走低，午後有所反彈，指數總體呈現震蕩態勢。從板塊上看，題材股漲幅依舊較大，權重股總體低迷。

　　“從貼水上看，目前IC的貼水仍然呈現出遠月合約大於近月合約的格局，次月合約貼水已經超過500點，遠月更是超過1300點，反映了較強的看空預期。”彭博表示。

　　分析人士認為，大盤方向明朗之後，目前尚在觀望的投資者將會順勢而為，這股力量十分強大，足以影響大盤短線走勢。因此，現在多空雙方都顯得謹慎，不敢輕易出擊。“短期上證指數3535點是爭奪線，一旦失守下方將探向3400點，而若能站穩則有望衝擊3580點。”

　　市場將延續避險態勢

　　從走勢上看，中證500期指近期表現尤為強勢，上周有四個交易日連續收漲，本週一繼續上漲，但漲幅有所收窄。分析人士認為，上周市場情緒好轉，上證50和中證500期指的多頭主力出現小幅增倉跡象，預計本週期指將繼續緩慢上漲，但伴隨指數走高，上行動能將逐步衰竭。

　　彭博認為，從中期看，指數走勢未來將出現分化，其中IH和IF由於包含大藍籌等權重股，估值上看已經非常低，易於受到資金追捧，未來大幅下跌的可能性較低。而IC由於反映了中小市值的股票，以及很多創業板、中小板股票，未來可能仍然有進一步下跌的空間。在年末資金面緊張、美聯儲加息等壓力下，中期來看三大期指可能將産生較大分化，IC受到的壓力強于IF及IH。從這一點上看，“多IH空IC”可能將是不錯的套利選擇。

　　展望後市，美爾雅期貨期指研究員王黛絲表示，當前市場信心略顯不足，兩融餘額連續兩周減少，昨日滬市成交額更是明顯下降，可見市場情緒較為謹慎。

　　“同時，中國11月外匯儲備環比降872億美元，降幅超預期，離岸人民幣應聲一度跌破6.47，創三個月新低。在上周美國公佈強勁非農數據後，美聯儲加息預期大增，進一步對新興市場造成資金出逃壓力。美加息落地之前，市場延續多空避險態勢。”王黛絲説。