交易縮量謹慎為上
- 發佈時間：2015-11-02 02:47:42 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□金牛理財網 蓋明鈺
上周上證綜指寬幅震蕩，再次失守3400點。上證綜指周跌0.62%，滬深300周跌0.88%，中證100跌1.22%，中證500跌0.75%，中小板指跌0.36%，創業板指跌2.37%。分級股B漲跌互現，交易量有所萎縮，日均成交量由前週末的6000萬份降到4000萬份以下，分級債B分級股A持續反彈。
據金牛理財網分級基金數據統計，上週日均成交量在500萬份以上分級股B有70隻（總共130隻）與前週一樣，不過日均成交量由前周的6000萬份降到4000萬份以下，成交有所萎縮，價格簡單平均下跌近3%。周價格上漲的主要集中于白酒、軍工主題B，招商中證白酒B、鵬華酒B分別上漲10%、6%，鵬華國防B、富國軍工指數分級B、軍工股B、前海開源中航軍工B、SW軍工B漲幅在6%左右，其他分級股B價格多數都下跌，跌幅居前的主要為前期漲幅較好的醫藥股B，環保B。
整體來看，短期市場情緒有所修復但尚不穩定，前週末的“雙降”提升了流動性，但更凸顯基本面的嚴峻，所以短期A股就算持續向上，空間也相對有限，在此環境下分級股B系統性風險仍較高，尤其是凈值比較低價格杠桿較高的一些，波段操作能力一般的投資者還是敬而遠之，較強的適度關注主題性分級股B的波段交易機會。
債市上周受流動性寬鬆有所上漲，分級債B漲多跌少，但交易依然低迷。日均成交量在500萬份以上的只有2隻，泰達聚利B上漲2%，天弘添利B上漲1%。整體來看，債市短期受避險資金、資金面異常寬鬆、資産慌等因素帶動漲幅已大幅透支，收益率顯著降低，收益率下行空間愈來愈有限，但風險短期亦不足為懼，債券基金仍值得配置。值得注意的是現在上市的分級債B數量有限，大多數日均成交量不足100萬份，流動性太差，且大多為主動型産品配置風格多變不宜跟蹤，因此分級債B作為搶反彈的杠桿工具屬性已大幅減弱。
分級股A無疑是自6月15日A股下跌以來表現最好的品種，上周價格持續反彈，平均漲幅逾1%。經歷前期的價格持續上漲，收益率下行幅度也愈來愈有限，投資者可靜等下一波調整（短期預計有限）所帶來的再配置機會。值得注意的是雖然分級股A的波段操作值得期待，但受份額減少流動性欠缺等因素影響實際獲利空間有限，尤其是對於大中額資金投資者，配置品種更是稀缺，因此在建倉時，一定要慎重擇基，選擇那些份額較大交易相對活躍的品種。
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