今年以來，A股上演轟轟烈烈的牛市行情，市場普遍認為，這輪牛市的主要驅動因素包括兩個，一是改革驅動，二是網際網路和創新驅動。有一個板塊兩者兼具——軍工。不僅如此，軍工還有獨特驅動因素，如軍民融合，軍事工業4.0等。

　　已翻倍的軍工股還能買嗎？

　　軍工板塊有十大軍工集團，涉及幾十隻股票，這讓不少投資者犯了“選擇恐懼症”。雪球網知名網友沙迦（網名）曾有一個觀點：軍工股什麼時候投資都沒有風險。這話在一定程度上不無道理，因為將投資目光拉長，你會發現軍工行業長期投資前景非常看好：國家戰略高度重視，政策支援力度加大；國防軍費支出持續增長，增長空間確定；軍工改革和資産證券化空間較大。

　　軍工板塊今年也有新情況了，《2015中國國防白皮書》對軍民融合和軍工資訊化有著十分明確的要求。從實際看，我國軍轉民、民參軍、軍民合作的空間均很大，以民參軍為例，2009年民參軍公司很少，但到了2014年已經增加到了1000多家，發展速度非常快。軍工資訊化是資訊互聯時代的必然趨勢，大量軍工上市公司開始向資訊化轉型，推動“軍事工業4.0”的發展。

　　但不可回避的問題是，年內軍工指數已漲了120%，還可以買軍工股嗎？

　　我的答案是肯定的。其中的邏輯鏈是這樣的：本輪牛市由資金驅動，資金更加偏愛長期具有確定性，短期有事件刺激驅動的板塊。如果認可牛市仍然具有較大上升空間，軍工是必須配置的一大板塊，因為未來發展壯大非常確定。短期來看，未來強軍政策，閱兵事件等會密集出臺，國企改革關鍵文件出臺，軍工改革預期加強，也會使得板塊短期有所表現。

　　軍工板塊的主要風險點在於大盤整體調整，但目前來看，資金即使調整短時間也不會離開股市，只是從一個板塊向另一個板塊轉移。

　　最好的參與方式：買指基

　　長期增長確定、短期催化劑十足，所以我們對軍工股的後市走勢信心滿滿，但是我不得不提醒的是，軍工投資的事件性驅動因素較強，行業本身的保密性極高，機構投資者調研有時候也會吃閉門羹。所以個股投資很難把握，不確定性和選股難度很大，我認為投軍工指數比押寶個股更好。

　　以成飛整合為例，2013年底停牌前持續下跌，復牌後持續漲停買不到，只有指數投資可以享受其收益；成飛整合去年年底重組失敗後，接連大跌超過40%，但同期軍工指數是上漲的，因而指數化投資又有助於規避個股極端風險。

　　目前市場上跟蹤軍工指數的分級基金共4隻，分別為富國中證軍工、鵬華中證國防、申萬菱信中證軍工、前海開源中航軍工（尚未建倉）。融通中證軍工指數即將於6月18日-6月25日發行。投資者可以通過申購母基金分得軍工行情一杯羹。

　　不過上述軍工指數基金也有差異。從跟蹤標的來看，中證軍工指數不超過80隻成分股（實際66隻），中證國防指數不超過50隻成分股（實際40隻）。中證軍工指數比國防指數多了近30隻股票，主要集中在軍工資訊化和軍工智慧化領域，契合網際網路和智慧化時代，並且待挖掘程度高，投資價值和股價彈性均很高。

　　如果投資者想利用杠桿撬動軍工主題投資，那不妨直接借道軍工分級B。以融通中證軍工為例，其B類份額初始杠桿為2倍，目前市場上老的軍工分級B的杠桿在1.8倍左右；此外，融通軍工A份額約定年基準收益率為“同期銀行人民幣一年期定期存款利率（稅後）+4%”。是市場上唯一一隻“+4%”的分級，上市後有更高的溢價效應。