□陸向東

　　如果基民對諸如貨幣政策變化、行業興衰等基本面分析沒什麼興趣，也不想花太多時間精力去研究市場的趨勢變化，卻十分渴望通過投資基金實現資産保值增值，那麼又該買什麼類型基金呢？顯然，由於基民沒有搞清楚究竟在何種市場狀態下適宜買入，在何種市場狀態下應該賣出，所以並不適合選擇指數類基金和行業主題基金，更不適合投資包括杠桿基金在內以短期交易為獲利手段的品種，但筆者想請基民看看這樣一隻基金：

　　自2013年11月某基金設立以來，該基金既經歷熊市的階段性低點（2014年3月12日滬綜指一度達到1974.38點），也經歷2014年4月至同年7月的窄幅震蕩，還經歷前不久的牛市和隨後的大跌。然而，如果自其設立之日起，基民買入並堅持持有至2015年9月23日，則其凈值收益率累計已達112.8%。而在相同時間段內，滬綜指累計漲28.77%，某滬深300ETF指數聯接基金凈值收益率累計則僅為21.87%。尤其值得關注的是，同風格基金在此期間的平均回報為22.11%。這也就意味著雖然基民對貨幣政策變化、行業興衰等問題並不了解，也不具備分析研判市場趨勢變化的能力，但只要選擇一隻這樣的基金並一路堅定持有，則不論市場怎樣變化資産都是可以保值增值的。那麼，基民一定很想知道，這樣一隻基金究竟是怎樣篩選出來的。

　　首先應審視有關基金的基本面情況：其一，設立時間不宜過短，至少已經歷一輪以上完整的牛熊輪迴週期；其二，查閱權威評價機構綜合評價結果，應至少連續五年保持在四星級以上。

　　第二，審視基金經理相關資訊。人們通常都會從所學專業、學歷高低和從業年限長短這幾個方面擇優選擇。如甲基金經理係某國際著名大學經濟學碩士，擁有14年證券投資管理經驗，期間擔任過八年基金經理，並於某一年度榮獲傑出基金經理人大獎；乙基金經理係某國內重點大學生物制藥博士，曾做八年專業醫藥研發，又擔任過四年某醫藥公司高管，後轉為證券投資行業，已有四年從業經驗，並擔任過一年時間的基金經理。大多數人會選擇買甲基金，但事實卻證明這樣選擇是錯誤的：甲基金第一年就虧損高達57%，在同類産品中排名倒數第一，即便到了四年後，其累計虧損仍高達33%，基金資産總規模也縮水超50%；乙基金第一年虧損不足20%，此後每年基金凈值都以超20%的速度遞增，為確保持有人利益，該基金在運作不足兩年時就暫停申購。其實，無數事實表明，即便極優秀的人才，也只可能在某一領域獲得超越常人的成就，且其取得的成就越顯著，這個領域越狹小。證券投資行業也是同樣如此，查過相關資料便可明白，甲基金經理獲得傑出基金經理人大獎那一年，正值市場處於牛市。從表面來看，甲基金經理擁有14年證券投資管理經驗，乙基金經理只有四年，前者有八年時間在擔任基金經理，後者卻用同樣時間在從事醫藥研發，但甲基金經理面對的是市場內大小數十個行業，好壞數千隻股票，出現顧此失彼在所難免。而乙基金經理從事過醫藥研發，擔任過醫藥公司高管的經歷，卻使得其對國內外醫藥行業和相關上市公司，有著得天獨厚的了解與認識，當其將這種優勢運用到對市場中的醫藥行業和相關公司股票投資中時，便轉化為基金的出色業績。

　　第三，通過考察基金在弱市條件下能否及時進行分紅，衡量其管理者是否具有較高盈利能力、風控水準和負責任的態度。按照相關規定，基金只能用已實現現金收益分紅，這同時意味著該基金經理在弱市狀態下，選股擇時能力之高低，以及應對後市變化的態度與方法非常重要。因而，弱市狀態下基金分不分紅、分多分少還意味著該基金能否成為基民的擬投資對象，是否值得中長期持有。