10月以來，兩融餘額出現一波9連增，迫近萬億關口，雖然在10月21日出現80.06億元的融資凈償還，融資連增勢頭中斷，但10月22日重拾升勢，再次衝上萬億關口。考慮到央行週末發佈“雙降”利好，預計融資加倉慾望依然強烈，從前期融資佈局的方向來看，融資依然青睞新興成長板塊，這一點可能並不會因為“雙降”而打破。

　　兩融餘額破萬億

　　10月22日滬深兩市的融資融券餘額突破萬億元，達到10012億元，其中融資餘額為9983.05億元，距離萬億關口僅有一步之遙。融券餘額29.37億元，依然維持在30億元附近波動。

　　10月8日以來，融資出現一波9連增，迅速將兩融餘額從9000億元左右推升至9960.99億元，上週四滬深兩市大盤大幅回落，兩融餘額也止住了連增的腳步，當日出現80.06億元的融資凈償還，兩融月回撤到9900億元之下。不過10月22日，滬深兩市的融資融券餘額重拾升勢，當日出現132.17億元的融資凈買入，兩融餘額也突破萬億關口，達到10012.42億元。從具體情況來看，當日的融資買入額為1076.66億元，較前一個交易日下降了264.83億元。當日融資償還額為944.50億元，較前一個交易日減少了477.06億元，由此來看，兩融餘額重拾升勢主要歸功於融資償還額的快速下降。在大跌之後，兩融餘額快速重拾升勢，並突破萬億元，顯示兩融投資者的情緒出現改善，不似之前稍有風吹草動，便連續快速回落。

　　從行業板塊來看，10月22日28個申萬行業板塊中，有24個行業板塊實現融資凈買入，其中電腦、傳媒和機械設備的融資凈買入額居前，超過10億元，分別為13.54億元、12.36億元和10.65億元，11個行業板塊的融資凈買入額超過5億元，23個行業板塊的融資凈買入額超過1億元。與之相比，休閒服務、建築裝飾、輕工製造和建築材料4個行業板塊出現融資凈償還，凈償還額分別為2758萬元、3764萬元、5998萬元和8072.61萬元。

　　從個股來看，10月22日正常交易的780隻股票中，有502隻股票實現融資凈買入，佔比達到64.36%。其中瀋陽機床、蘇寧雲商、風帆股份、東方財富、科大訊飛和中國寶安的融資凈買入額居前，超過3億元，分別為5.65億元、5.37億元、4.81億元、4.81億元、3.80億元和3.26億元。39隻股票的融資凈買入額超過1億元，99隻股票的融資凈買入額超過5000萬元。與之相比，在出現融資凈償還的278隻股票中，中信證券、京東方、通化東寶、外高橋、中國建築和亞泰集團的融資凈償還額居前，超過億元關口，分別為1.53億元、1.33億元、1.24億元、1.21億元和1.09億元和1.08億元。

　　融資青睞成長軍團

　　10月以來，融資客對於新興産業板塊的佈局力度顯著加大，而從市場表現來看，新興産業板塊的漲幅也顯著高於傳統藍籌行業，融資客的嗅覺頗為明銳。央行週末“雙降”對於整個資本市場構成支撐，同樣成長軍團仍有望保持強勢。

　　一方面，以傳媒、電腦為代表的新興産業股在反彈中不斷扮演中領軍人的角色，期間部分股票甚至走出獨立行情。從2015年上市公司的三季報來看，預告凈利潤同比增幅超過100%以上的個股有71隻，其中，天龍集團和星星科技預告凈利潤分別大增9343.86%和4447.68%，旋極資訊、北京君正、東方財富和同花順的預告凈利潤增速超過2000%，這些股票均為新興成長股票。三季度業績增速改善明顯的股票多分佈在電腦、電氣設備、電子等行業，反映這些行業景氣度整體向好。優質成長股業績爆發將成為股價上漲的助推器，而高業績也有望化解其相對較高的估值。

　　另一方面，目前經濟數據依然弱勢，這在一定程度上限制了週期板塊的行情，而新型成長軍團有望穿越週期，部分新興産業處在行業景氣度較高的階段，這部分股票的整體估值水準有望獲得提升，未來仍是強勢牛股的聚集地。此外，經過此前的連續調整，這些新興産業股的市值大幅回落，大多在百億元左右，與金融股市值千億的盤子不可同日而語，考慮到兩融餘額杠桿突破萬億元，尚不足以推動權重股大幅上行，可能仍會在新興成長板塊中做文章。