年底反彈或成基金新期待
- 發佈時間：2015-10-26 02:22:58 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
■ 主編手記
上周A股總體延續反彈，雖然週三出現的百點大跌，讓很多投資人士出現了短暫的恐慌，但全周上證指數仍然收在3400點上方，創業板指數也衝上2500點，充分顯示了市場的強勢。
在市場持續走強的過程中，基金經理們的信心似乎也在恢復。從近期基金投資人士發表的觀點來看，強調指數和個股的估值水準進入合理範圍，重申對未來行情不宜過度悲觀是主旋律。從估值來看，目前A股整體估值水準為20倍，代表藍籌股的滬深300指數整體估值水準不到13倍，均已跌至歷史均值以下；而從實際操作來看，10月21日的百點大跌也充分暴露了基金正在加倉的動作。根據對43家大中型基金公司當天倉位的推算，與上週三之前5個交易日相比，31家基金公司上調了倉位，佔比達七成以上，加倉幅度大的基金公司倉位整體幅度上調了5%，其樂觀程度可見一斑。
而從實際情況來看，不少基金經理對年底的反彈行情也有著較大的期待。他們認為雖然宏觀經濟環境並未出現明顯向好的變化，但貨幣政策將持續寬鬆，利率會進一步下行，圍繞在股票市場周圍的資金非常充沛，這對股票市場來説應該是最大的利好。另外，配資清理也基本結束、國企改革加速等種種利好將重新激活市場做多情緒。更為重要的是，今年市場中期的下跌讓很多基金損失較多，部分基金公司以及基金經理因為承受著較大的排名壓力，也有充足的動力在年底前衝上一把，修飾自己的全年凈值。
年底反彈唯一的變數也許出現在分析師的評選上。每年10月底、11月初，都是幾大賣方分析師評比最後出結果的日期。無論是宏觀方向、市場策略，還是各個行業的券商分析師，這一個多月來都在為評選上榜衝刺，推薦股票的強度以及頻率都較平時增大許多，所以很多股票的近期顯著走強與分析師的評選可能有著較大的關聯。而依照前幾年的慣例，一旦分析師評選結果出臺，相當部分的分析師會選擇休假或減少推薦頻率，分析師行情也就會戛然而止。
這次市場反彈會重蹈覆轍嗎？也許不會，因為包括市場估值、政策利好等因素都不同於以往，但最後的結果還是讓市場來驗證吧。
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