□香港匯豐環球資本市場 劉嘉輝

　　受內地經濟數據影響，恒指週一走勢反覆，全天于23000點關口附近爭持，午後雖一度跌逾百點，臨近尾盤再現拉升，最終收報23075.61點，微升8.24點，漲幅0.04%，大市成交額則收窄至約672.5億港元。國企指數收報10688.54點，上漲51.53點，漲幅0.48%。從盤面上看，此前升勢靠前的博彩股，週一均顯著回調，為表現最差的藍籌股；石油股、電訊股則持續走強。

　　回顧上周市場，恒指全周先抑後揚。上周初曾略作整理，守22350點以上，但市場做空力量並未見強烈，其後再次衝高。最終全周獲得608點升幅，為連續第三周揚升。當前恒指技術走勢仍偏強，本週反彈格局有望延續，短期則或有機會先行挑戰上方20周均線約23750點附近。

　　縱觀“港股通”標的股票近五個交易日市場表現，由於港股大市延續升勢，港股通個股漲多跌少，上漲個股達到188隻，下跌個股為96隻。在強勢股方面，洛陽玻璃一枝獨秀，以20.04%的累計漲幅位居漲幅榜首，國企改革的憧憬推動該股AH股聯袂揚升；環保及清潔能源板塊為近五日表現最為強勢的行業，順風清潔能源、天津創業環保、中國光大國際、北控水務集團累計漲幅分別達到19.75%、11.32%、9.78%和9.09%，市場預計環保行業將受惠于“十三五”規劃；另外，理文造紙和玖龍紙業兩隻造紙股累計漲幅也在9%以上，人民幣匯率近期再度回升對該行業形成利好。在弱勢股方面，前期表現突出的資源類個股普遍回調，多只石油石化、煤炭、有色金屬類股份近五日逆勢下跌。近期內地與香港市場聯動較為明顯，導致AH比價波動有限，恒生AH股溢價指數近五個交易日累計微跌0.57%，報128.19點。

　　內地週一發佈三季度GDP同比增長6.9%，略好于市場預期的6.8%。上周美國方面公佈的經濟數據亦欠佳，其9月零售銷售、PPI數據等均遜於預期。反映到資本市場，A股、美股上周卻均延續升勢，美股亦是連續三周向上。可以看出，當前市場更多仍是受惠于全球寬鬆的貨幣環境，投資者風險偏好隨之回升。

　　港股後市方面，由於此輪反彈起因于美聯儲延遲加息，以及資金低位進場意願增強。但值得注意的是，恒指自9月底低位20500點附近反彈以來，累計升幅已經超2500余點。A股市場，上證指數穩步抬升，上周補回了8月底的一個跳空缺口，從9月底3000點起航，小心翼翼也是收復了4個百點關口。再看美股方面，道指收復了17000點，標普重返2000點上方。市場貌似處於向上信心略有不足，向下卻不甘心的境地。所以，短期受經濟數據以及企業季報影響，出現小的震蕩整理或難免。

　　總體來説，港股近期走勢仍為一浪高於一浪，即使出現回調，也不會破壞整體向上趨勢。特別是當前A股市場氛圍轉暖，有關“十三五”規劃利好事件臨近，市場炒作熱情高漲。港股方面可積極面對，恒指企穩23000點，下一目標可望是24000點關口。（此産品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解産品風險，若需要應諮詢專業建議。此文章之作者匯豐環球資本市場劉嘉輝為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性産品或相關資産持有任何直接或間接權益。）