認沽期權隱含波動率回落較大
- 發佈時間：2015-09-09 00:31:43 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 馬爽
受標的50ETF價格走高帶動，昨日50ETF認購期權合約價格多數上漲。其中，9月平值認購合約“50ETF購9月2200”收盤報0.0664元，上漲0.0044元或7.1%。而受標的價格反彈及隱含波動率的大幅回落共振影響，認沽期權合約價格出現大幅下跌。其中，9月平值認沽合約“50ETF沽9月2200”收盤報0.1106元，下跌0.0844元或43.28%。
波動率方面，昨日認購期權隱含波動率整體小幅回落，而認沽期權隱含波動率回落幅度較大。其中，9月平值認購合約“50ETF購9月2200”隱含波動率為41.81%。9月平值認沽合約“50ETF沽9月2200”隱含波動率為54.68%。而“50ETF沽9月2200”在9月2日當天的隱含波動率高達120%。
光大期貨期權部劉瑾瑤表示，在信心明顯回歸和資金大舉回流之前，市場將維持震蕩格局。建議繼續使用認沽價差組合策略，即賣出N單位行權價格較高的認沽期權，同時買入N單位相同到期月份且行權價格較低的認沽期權。舉例來説，買入1張“50ETF沽9月2000”，同時賣出1張“50ETF沽8月2400”，構建該組合時的凈權利金收入為2359元（以昨日收盤價計算）。如果標的50ETF價格上漲突破高行權價格，或跌破低行權價格，投資者可以選擇靈活的向上或向下移倉。
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