期權隱含波動率整體回落
- 發佈時間：2015-08-20 01:22:31 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 馬爽
昨日，50ETF認購期權合約價格多數上漲，而認沽期權合約價格多數下跌。截至收盤，8月平值認購期權“50ETF購8月2450”收盤報0.0240元，上漲0.0039元或19.4%；8月平值認沽期權“50ETF沽8月2450”收盤報0.0796元，下跌0.0292元或26.84%。
波動率方面，週三認購和認沽合約隱含波動率整體回落。其中，8月平值認購期權“50ETF購8月2450”隱含波動率為23.46%；8月平值認沽期權“50ETF 沽8月2450”隱含波動率為47.34%。
光大期貨期權部劉瑾瑤表示，針對持有50ETF或打算買入50ETF的投資者，建議構建保護性認沽策略，即利用認沽期權為自己的現貨部分進行保險。相比于直接賣出50ETF避險，保護性認沽策略有較大優勢。因為該組合在50ETF價格暴跌的時候可以控制損失，在股市反彈時，仍保留了盈利機會。
針對方向性交易的投資者，建議繼續使用價差策略或者賣出跨式策略。在選擇8月合約建倉時，推薦用買入認購/認沽期權來替代現貨/期貨買賣，並用平值或實值期權代替虛值期權的買賣，抓住結算行情。情形一：若行情偏多時，以買進8月平值或實值認購期權代替買進現貨；情形二：若行情偏空時，以買進8月平值或實值認沽期權代替賣出現貨。
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