□本報記者 王朱瑩

　　在一度摸高至5400元/噸後，白糖期貨價格出現高位震蕩之態。相對前期國內減産預期強烈助推下的狂飆突進式上漲，目前白糖價格面臨的市場環境已經發生變化，減産預期的利好效應已經出現邊際遞減，正進入國外供應充裕和國內減産利多支撐的多空博弈之中。

　　國內外糖價的表現也反映了當前多空糾結的態勢。據魯證期貨白糖研究員陳喬介紹，上周中糖協分別到山東、浙江、福建、廣東等食糖銷區調研銷售情況。從調研情況看，廣東、華東等地銷量較去年持平，福建銷量略有增長，增強市場信心，白糖現貨量價齊升。

　　上周以來國內期現糖價大幅反彈。截至上週五，廣西柳州糖報價5100-5180元/噸，南寧糖報5100-5150元/噸，較前周漲80-150元/噸。湛江報價5000-5110元/噸，漲110元/噸。雲南糖4980-5000元/噸，漲80-200元/噸。日照糖陳糖5100，漲140，營口北方白砂糖價格5350元/噸，上漲100元。銷量看，傳聞廣西已有糖企清庫，11日、12日銷量大增。這對8、9月的翹尾行情值得期待。

　　“從近幾日的現貨情況來看，非常好，現貨價格繼續上漲，個主産區漲幅在30-80元不等，進口糖報價也在不斷上漲，同時銷區價格也在上漲，整體市場信心已經開始逐步恢復。但是7月進口兩公佈在即，市場預期，進口量將會比之前市場預估高，這對於市場將會有一定的打壓。” 華泰期貨袁嘉婕表示。

　　方正中期研究院農産品組張向軍指出，往長遠一點看，國內食糖來年繼續減産的可能性很大，但由於國內儲備充足不太可能出現供應短缺，所以糖價潛在上漲空間更多要看國際糖價的表現。今年國際市場因主要産糖國印度、泰國等食糖産量高於預期，供應壓力短期難以消除。

　　據道瓊斯消息，泰國糖業公司(TCSC)將於8月25日發佈招標出售14.4萬噸糖，船期為明年3-9月。其中6萬噸糖的船期為3月-5月15日，6萬噸船期為5月-7月15日。此外還有2.4萬噸該等級糖的船期為7月-9月15日。泰國是全球第二大糖出口國，糖庫存高企導致全球糖供應過剩，上周原糖期價跌至每磅10.37美分的逾七年低點。

　　巴西作物預測機構國家商品供應公司(Conab)上週四表示，和上一年度相比，巴西今年甘蔗種植面積減少約5萬公頃。多數地區良好的氣候條件將促使每公頃甘蔗産量增加，預計甘蔗單産為73噸，高於去年的70噸。Conab預計，中南部甘蔗壓榨量為5.9396億噸，略高於甘蔗行業組織Unica預期的5.90億噸。Unica同樣預計，中南部地區糖産量為3，180萬噸，低於Conab預計的3，370萬噸。

　　張向軍指出，巴西階段性食糖減産，但該國貨幣貶值幅度很大對糖價造成壓力。由於糖價已持續數年下跌，各地糖廠生存艱難，全球性減産只是時間問題。而且，權威氣象機構預測今年的厄爾尼諾現象有可能成為1951年以來持續時間最長的。所以，天氣因素對食糖的影響不能忽視，長期看糖價應該有回升的空間。

　　永安期貨分析師張蓉表示，近幾個月的銷糖數據不理想，工業庫存降幅緩慢，工業庫存的去庫存需要時間驗證；長期而言，下榨季減産幅度或超預期，如現在能成功去庫存，榨季轉換階段或出現供需緊張，推動糖價上漲。從平衡表來看，下榨季更依賴進口，進口政策的調整、進口的節奏與數量，影響著食糖的供應。