避險消退 金市黯淡
- 發佈時間：2015-06-27 01:31:01 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□ 明富金融研究所 謝堃
美國經濟數據的表現使得對美聯儲9月升息的預期依然強勁。投資者在等待希臘與其債權人舉行債務談判以避免違約的消息，達成協定的樂觀情緒促使投資者更為青睞股票這樣的風險資産，黃金的風險溢價有所消退。
美國商務部週二公佈的一項數據表明，5月新屋銷售增長2.2%，經季節性調整後年率為54.6萬戶，為2008年2月以來最高。4月增幅被大幅上修。而週一數據顯示，美國5月成屋銷售觸及5年半高位。上周公佈的數據也顯示，5月營建許可接近8年高位，6月房屋建築商信心為9個月來最高。正面的新屋銷售數據，加之強勁的零售銷售、消費者信心和就業數據，表明美國經濟首季萎縮後在二季度反彈。
美國一季度實際GDP年化季環比萎縮0.2%，符合市場預期，好于前值的萎縮0.7%。由於諸多不利因素影響，一季度GDP出現回落，在市場預料之中，而且美聯儲官員也在前期的講話中強調，經濟放緩只是暫時性的。這增加了市場對於二季度GDP的關注程度。同時公佈的另外一項數據顯示，美國一季度核心PCE物價指數年化季環比增長0.8%，預期增長0.8%，前值增長0.8%。通脹數據的企穩，增強了市場信心，説明美國國內的消費狀況比較穩定。
近段時間由於希臘銀行業存款瘋狂流失，歐央行已經連續數次上調希臘銀行業經濟流動性援助（ELA）上限。自6月17日，歐央行提高ELA上限11億歐元，6月19日上調ELA額度18億歐元，6月22日再度上調ELA約20億歐元。6月23日，歐洲央行再次上調希臘銀行業緊急流動性救助上限額度。
希臘與各方談判逐步取得進展，令市場避險情緒降溫，從而削弱了黃金的避險需求，給金價帶來回調壓力。歐元區及希臘可以採取措施緩解債務問題，但目前依然無法解決，也就是難以出現根本性好轉。但是我們從歐洲央行的態度來看，再度批准了希臘的ELA申請，説明歐元區出於利益共同體的考慮，還是希望希臘能夠繼續留在歐元區，這將最終主導援助協議達成。
明富金融研究所認為，在美聯儲加息之前，黃金的主線都難以脫離下行趨勢。隨著可能的利好數據出臺，黃金將繼續進入下行試探整理平台下沿。在加息前，黃金應該還有最後一跌，不排除創新低的可能，所謂不破不立。白銀本週呈現重心逐漸下移態勢，但整體維持在寬幅震蕩格局當中。明富金融研究所認為，當前技術面震蕩偏空，建議投資者以逢高做空白銀為主。
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