因週四(5月21日)淩晨公佈的美聯儲會議紀要對6月加息幾乎判定了“死刑”，黃金擺脫短線困境，但上行動能有限，日內固守1200關口橫盤整理。美洲時段盤中，美國上周初請公佈之後，現貨黃金顯示短線拉升，隨後加速掉頭下行，刷新日內低位1201.41美元/盎司。隨後，美國4月NAR季調後成屋銷售等一系列數據相繼出爐，國際現貨黃金價格短線拉升至1208.33美元/盎司。

　　日內公佈的一連串美國數據參差不齊，美國2季度經濟復蘇勢頭仍然存疑，投資者猶如“霧裏看花”，正在等待美聯儲主席耶倫週五講話以從中尋找加息時機的蛛絲馬跡。黃金多空雙方皆不敢輕舉妄動，本週五收盤或見分曉。

　　初請降至15年低位 勞動力市場持續好轉

　　美國勞工部(DOL)週四公佈的數據顯示，美國5月16日當周季調後初請失業金人數增加1萬至27.4萬，預期27萬，前值26.4萬。數據還顯示，截至5月16日當周，美國初請失業金人數四週均值降至266250人，創2000年4月15日以來最低水準，低於前一週的271750人。

　　美國上周季調後初請失業金人數四週均值降至15年來最低水準，説明勞動力市場持續好轉。

　　美國勞工部在今天的報告中稱，當周恰逢美國政府月度僱主調查，將據此計算月度非農就業數據。

　　如此有限的裁員，説明企業預計産品和服務需求未來幾個月將會增長。更大的就業安全性帶動工資上漲，將有助於提升消費者信心、促進開支。

　　“鋻於申領失業救濟人數依然較低，説明就業市場在好轉，”BMOCapital Markets高級經濟學家Jennifer Lee在報告發佈之前表示，“企業依然在招聘，我不認為近期會有顯著放緩。”

　　勞工部發言人表示，上周沒有哪個州是預估值，數據也無異常。

　　路透社評論稱，此次美國當周初請數據然較預期上升，主要是由於消費者支出、企業投資和製造業活動疲軟導致美國近來經濟增速放緩，但整體趨勢顯示美國就業市場表現良好，四週均值創自2000年4月以來最低，表明下月非農仍可能錄得20萬人以上的就業增速。

　　芝加哥聯儲全國活動指數回升 二季度開局良好

　　美國芝加哥聯儲(Federal Reserve Bank of Chicago)週四公佈的數據顯示，4月芝加哥聯儲全國活動指回升，創下今年1月以來最高，表明世界第一大經濟體的經濟活動復蘇在今年一季度趨緩之後，二季度開局比較良好。

　　數據顯示，美國4月芝加哥聯儲全國活動指數升至-0.15，預期0.00，前值修正為-0.36。

　　該指數低於零，則説明全國經濟活動擴張呈現出低於平均值的增長速度，以及緩解未來通脹的壓力。

　　芝加哥聯儲發表，芝加哥聯儲全國活動指數由85個全國經濟活動指標加權平均而成的一項全國性經濟活動指標。主要蒐集四個主要分類資料，包含生産及收入、 就業失業及時薪、個人消費及住房情況、銷售訂購及存貨情況。

　　今天的報告表明，美國4月芝加哥聯儲全國活動指數回升，表明世界第一大經濟體在經歷年初的惡劣天氣，以及全球需求疲軟和美元強勁升值之後，二季度可能逐漸重拾復蘇動能。

　　美國商務部早前公佈的一季度GDP初值報告，一季度GDP年化季率初值僅僅增長0.2%。值得注意的是，美國四季度GDP終值年化季率增長2.2%。

　　成屋銷售再潑一盆涼水 復蘇勢頭仍存疑

　　然而，隨後公佈的美國4月季調後成屋銷售卻意外下滑。儘管日前公佈的新屋開工、營建許可強勁，但是成屋銷售疲軟，表明世界第一大經濟體的房地産市場復蘇，仍然呈現不均衡的態勢。

　　全美地産經紀商協會(NAR)週四公佈的數據顯示，美國4月NAR季調後成屋銷售總數年華月率下跌3.3%至504萬戶，預期523萬戶，前值修正為521萬戶。

　　值得注意的是，美國3月成屋銷售年華總數創下近兩年以來最高水準。

　　報告還指出，與去年同期相比，可供銷售的房屋數量下滑，今年4月房價則有所攀升。

　　考慮到房價走高、房屋供應數量受限，再加上薪資增速尚未加快，以及仍然擔憂購房可能負擔更多的債務，美國的樓市復蘇看來依然困難重重。在美國的住房市場中，成屋銷售總量佔比達到90%;新屋銷售則僅僅佔8%，不過新屋銷售向來被視為樓市復蘇的晴雨錶。

　　路透社評論稱，因庫存收緊、成屋供應不足，推升房價使得成屋銷售數量減少，本次數據因此表現不及預期，或表明美國房屋市場仍然存在疲弱之處;因房屋銷售數據是美國GDP數據的重要組成部分，此次數據或反映美國經濟復蘇力度有待加強。

　　美國週四一系列數據公佈之後，投行紛紛下調美國GDP增速預期。高盛將美國第二季度GDP增速預期從2.7%下調至2.6%;標普將美國2015年GDP預期下調0.4個百分點至增長2.4%。

　　希臘局勢風雲莫測 退歐才能有出路?

　　希臘債務談判遷延日久，關於希臘退歐的傳言也是漫天飛舞，不過從法國等歐元區主要國家的態度來看，他們還是希望希臘能夠留在歐元區。然而，德國經濟研究所(IFO)的主席HansWerner-Sinn卻認為，希臘應該暫時退出歐元區。

　　Sinn在接受美國CNBC採訪時表示，“希臘已經破産，我們當前的努力只是在延後雅典宣佈破産的時間點。要知道，如果希臘是一傢俬人企業，歐元區的所作所為已經違法了。”他認為希臘應該暫時退出歐元區，“現在是時候採取大規模債務減記和更為激進措施來幫助雅典了。”之前，Sinn曾公開表示傾向於希臘退出歐元區，他指出在歐元區的環境中，希臘問題難以得到解決。但他還稱，這一退歐並非永久的，而是暫時的。Sinn説道：“如果希臘暫時退出歐元區，並開始使用本國貨幣，歐洲央行或不用讓歐元‘強制貶值’，歐元匯率可以更加靈活，這不是更好嗎?”

　　London & Capital的投資主管Ashok Shah也認為希臘問題拖延對於歐元區不利，“顯然，希臘沒有能力支付其債務，雅典甚至在持續縮減利息支付。”

　　不過，市場中對於希臘退歐的反對聲音也不少。歐盟委員會副主席東布羅夫斯基(Valdis Dombrovskis)強調了關於完整實施對希臘經濟援助項目的重要性。他表示，“從歐盟委員會的角度看，我們相信成功完成對於希臘的經濟援助項目將會讓希臘經濟形勢出現轉折，並幫助希臘創造就業機會。”

　　他強調，“如果我們努力讓希臘重獲穩定，該國的經濟將能夠很快回歸正增長。”

　　希臘執政黨一位資深議員週三表示，該國無法在6月5日向國際貨幣基金組織(IMF)支付到期款項，除非外國貸款人提供進一步援助款。這是希臘政府最近一次警告，稱該國已經處在違約的邊緣。

　　6月份，希臘將迎來債務償還的高峰，因此留給希臘達成協定的時間已所剩無幾。

　　兩位知情消息人士稱，在可能作出的讓步中，希臘正在考慮對銀行交易徵收特別稅，以幫助提高政府收入，實現財政目標，不過有關徵稅的討論還處在初期階段。

　　分析師一致認為，希臘的資金緊張局面變得越來越嚴峻，該國遲早需要拿到新的金援，才能避免破産。評級機構穆迪稱，有很大的可能性會採取資本管制和凍結存款，因為儲戶擔心國家破産和希臘退出歐元區，紛紛從銀行中提取存款。

　　整體看來，希臘局勢對黃金的影響是弊大於利，歐盟方面的高層官員稱希臘與債權人的談判已經取得重大進展，這和希臘新政府在本週初強調堅持談判底線帶來的局勢惡化形成鮮明對比，緩解了市場情緒緊張，不利於黃金上行。

　　黃金ETF再度減持 市場悲觀情緒蔓延

　　因金價自本週初觸及的三個月高點回落，黃金投資者興趣近些天變得悲觀。SPDR基金(世界上最大的黃金ETF)繼續削弱投資者的信心，該基金持有量週三下跌2.98噸或0.41%至715.26噸，為四個月最低水準。

　　澳新銀行(ANZ)分析師Victor Thianpiriya表示：“ETF在過去幾天的流出量和金價的表現是矛盾的，可能是在金價觸及三個月最高水準後，投資者們選擇獲利了結。”他認為，在市場沒有新動因推動的情況下，投資者們會繼續選擇逢高賣出以獲利。

　　分析師對黃金走勢看法不一

　　加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)的貴金屬交易主管Tai Wong表示，“對4月會議紀要的觀察顯現出美聯儲對升息非常謹慎，其成員強調了一季度經濟的放緩。升息的條件要求很高，看起來不太可能在9月之前升息，甚至9月也很難升息。這對金屬和債券是利好的，對美元不利。”

　　瑞士MKS金融集團高級副總裁Bernard Sin表示，“黃金在1200水準附近存在良好心理支撐。在美聯儲平淡無奇的會議紀要後，黃金看起來具有前景。”

　　Phillip Futures分析師Howie Lee表示，“黃金將從美聯儲推遲加息的決定中獲益。黃金的支撐似乎就在當前水準。”

　　KS的交易主管Afshin Nabavi表示：“美元和歐元看起來是決定金價方向的因素，週三金價看起來一度像要跌破1200美元/盎司的水準，但儘管短期不會真正的上漲，但會上行測試1200至1215美元/盎司水準。”

　　然而，Triland Metals的分析師們表示，黃金市場仍然前景不明。1200美元/盎司的水準似乎還是會吸引住價格，金價基本上總是在200日移動均線上方不久就回落了。從過去幾年金價在200日均線上方的表現來看，這是非常看空的。

　　根據ISA Bullion日內報告顯示，美聯儲會議紀要後對黃金提振有限。黃金下方支撐分別位於1198.1190、1178;樞軸位於1208;關鍵阻力位於1220、1232、1240。

　　數據對黃金的影響只是一方面，本週的壓軸好戲還是得等待美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)來“登臺獻唱”。

　　北京時間週六(5月23日)淩晨1:00，美聯儲主席耶倫將在普羅維登斯就美國經濟展望發表講話。投資者將從中尋找線索，看她究竟是證實情況一切照舊，還是對近期糟糕的經濟數據表示認同。