□本報記者 王朱瑩

　　近期，玉米澱粉弱勢運作，5月15日以來累計下跌4.69%。近兩交易日雖有反彈，但整體弱勢不改。

　　有消息稱，黑龍江省政府決定在原油補貼政策基礎上進一步加大對玉米深加工企業的補貼力度，將玉米補貼標準由原來每噸200元提高到400元，補貼時間從2015年4月17日開始。

　　“上述政策如果屬實，將對玉米澱粉價格造成利空，因降低了原料成本。疊加下游需求不旺，玉米澱粉價格弱勢難改。”業內人士分析稱。

　　全國規模以上玉米澱粉企業數量在100-110家左右，其中澱粉年産量10萬噸以上的約41-43家。全國玉米澱粉産能在3300-3500萬噸，年最大可加工玉米4480-5130萬噸，澱粉企業主要以民營企業為主，融資較為困難，融資成本偏高。近幾年國內玉米價格維持高位，價格波動加大，企業生産經營普遍出現較大困難，其中原料庫存和資金壓力是當前玉米澱粉生産企業主要面臨的困難。

　　2014/2015年度全國臨儲玉米收儲量為8329萬噸，結合2013/2014年度結轉的臨儲及地方儲備，儲備玉米超過1.6億噸。大部分糧源集中在國家手中，市場流通量不足。中國證券報記者調研發現，東北目前農民手中余糧基本告罄，吉林地區僅有梨樹、遼源等地有少量余糧，企業收購到廠成本達到2300-2320元/噸，最近臨儲拍賣情況吉林地區成交價格在2350元/噸附近，到廠成本在2400元/噸。當前由於國內飼養需求下降，澱粉加工副産品價格快速走低，並出現銷售庫存，澱粉生産成本3050-3100元/噸，當前吉林地區澱粉價格在2880-2900元/噸，即使考慮當前國家對深加工玉米150元/噸補貼，企業生産仍虧損50元/噸左右。但參與國儲拍賣需要企業擁有充足的資金，部分企業難以實現。

　　“目前東北地區中小型澱粉企業虧損嚴重，部分較小的企業甚至停産或者轉為生産其他産品。獲得15萬噸進口配額吉林四平天成玉米到廠成本僅為1800元/噸，可獲得較好的加工利潤。外資企業方面其國際融資成本低，加上擔心無法獲得國儲拍賣量，春節前及3月份加大原料庫存，玉米庫存成本在2110-2180元/噸左右，即使考慮倉儲及利息成本也在2150-2220元/噸，目前澱粉加工處於盈虧線或小虧水準。山東及華北地區由於沒有臨儲政策，玉米價格隨行就市，飼料需求放緩，加上大麥和高粱在山東地區替代部分玉米，目前河南及山東地區仍有部分的存糧，加工企業可以直接在工廠設立購糧點，山東玉米到廠價格在2300元/噸，澱粉價格在2950-3000元/噸，5月中下旬大體處於盈虧線附近，但由於近期副産品價格大幅走低銷售庫存，目前山東地區澱粉加工虧損在50元/噸左右，行業仍在堅持，等待行業轉好。”布瑞克諮詢分析師林國發表示。

　　方正中期期貨分析師王曉囡指出，目前來看需求持續偏弱、進口穀物替代並且後期烏克蘭玉米入境增加，玉米市場購銷持續清淡，玉米現價弱勢整理，並且臨儲拍賣持續低迷，市場等待政策進一步出臺。不過，若臨儲順價拍賣的基調不改，目前價格仍對現貨市場有支撐，在政策未公佈期，玉米期價表現弱勢整理，近期關注2340-2380元/噸附近支撐，謹慎短線參與；玉米澱粉現貨報價偏弱，上游補貼降低成本，價格反彈動力不足，澱粉期價弱勢整理，建議順勢短線交易為宜，短期上方2900元/噸附近壓力關注。