玉米澱粉期貨于2014年12月19日在大連商品交易所(簡稱大商所)上市交易。12月18日，大商所公佈了玉米澱粉期貨合約的挂盤基準價，玉米澱粉期貨首批上市交易合約為CS1503、CS1505、CS1507、CS1509、CS1511合約，合約挂盤基準價均為2800元/噸。市場人士認為，玉米澱粉期貨合約掛牌基準價與現貨價格相比較為合理，但由於目前經濟下行壓力較大，後市運作中市場分歧可能較大。

　　作為期貨市場上的傳統主力品種——玉米的下游産品，玉米澱粉期貨上市對産業及期貨市場的發展將帶來哪些影響，有何積極意義？據大商所有關負責人介紹，近年來，玉米澱粉産業發展較快，由於價格完全市場化，價格波動較大，企業普遍希望能推出玉米澱粉期貨，利用玉米和玉米澱粉期貨鎖定原料和産品價格，實現穩定經營。而從物理屬性和市場基礎看，玉米澱粉也非常適於開展期貨交易。從物理屬性上看，玉米澱粉作為玉米的加工産品，是澱粉糖等眾多産業的基礎原料，品質穩定，易於存儲運輸。從市場情況看，2013年我國玉米澱粉産量約2350萬噸，市值近700億元，可供交割量充足。玉米澱粉的價格波動較大，2009～2014年上半年全國玉米澱粉平均出廠價在1606～3134元/噸之間，波動幅度約為95%，市場經營主體的避險需求較為迫切。

　　推出玉米澱粉期貨，對於相關産業發展將産生積極影響。首先，玉米澱粉期貨將為相關企業提供風險管理工具，有助於企業鎖定經營成本和利潤，增強抗風險能力；其次，上市玉米澱粉期貨能為行業提供真實、有效的未來價格，便於相關企業根據未來價格組織安排生産、提升行業的經營水準；再次，有助於産業升級，淘汰落後産能。目前，我國玉米澱粉産業已經處於産能過剩狀態，據中國澱粉工業協會數據，2009~2013年，我國玉米澱粉生産企業平均開工率約為65%。上市玉米澱粉期貨，可通過交割品質標準設計和交割倉庫佈局，推動行業整合步伐，提高行業整體實力。

　　玉米澱粉期貨上市對品種産業鏈的完善和拓展有多個方面的意義。一是形成玉米期貨品種序列，使玉米産業鏈期貨品種從糧食飼料領域拓展到食品飲料等多元化加工領域，進一步拓寬期貨市場服務産業的深度和廣度；二是促進玉米的跨區域融合。我國東北和華北、黃淮産區玉米在價格體系和流通渠道上均有差異，玉米澱粉合約的交割區域佈局覆蓋了上述主要産銷區域，從而對玉米品種價格代表性形成了有益的補充；三是為市場提供更為豐富的避險工具和套利組合。玉米與玉米澱粉價格相關性較強，利用玉米澱粉和玉米期貨進行跨品種、跨合約套保具有可行性和可操作性，利於兩品種的互促發展和功能發揮。

　　在玉米澱粉期貨合約設計中，大商所實現了新的突破。在合約規則設計中，從市場實際出發，將山東和吉林兩個主産地的升貼水設置為95元/噸，得到市場各方主體的認可。此外，考慮到玉米與玉米澱粉二者間較強的套利關係，為便於投資者同時參與兩個品種，在玉米澱粉合約設計時保持了二者的相容性，在合約月份、合約規模、報價單位和最小變動價位等方面均與玉米設置相同。

　　目前，市場一致看好玉米澱粉期貨的發展。一方面，玉米期貨市場的發展已為玉米澱粉期貨運作提供了包括投資者在內的良好市場基礎；另一方面，玉米澱粉作為一個完全市場化的品種，市場運作環境良好、發展空間廣闊。同時，玉米和玉米澱粉套保套利産品鏈的形成也使投資者對玉米澱粉期貨寄予厚望，希望其能像豆粕擔負起壓榨行業避險重任般承擔起玉米深加工業避險的重任。