□本報記者 戴小河

　　又一批新股接踵而來。繼中國核電成功發行後，今年第8批發行的新股將迎來“巨無霸”國泰君安證券。根據滬深交易所的發行安排，從6月17日開始至23日，兩市將有25隻新股上市，其中滬市主機板8隻，深市中小板和創業板分別為8隻和9隻。因為橫跨端午節假期，本輪發行較上批略有分散，預計凍結資金總量將達到6萬億元左右，再創新股重啟以來新高。

　　多位基金經理告訴中國證券報記者，相比于國泰君安這類大塊頭，質優中小盤股或更具“錢景”。對於新股密集上市對大盤的影響，業內多位人士對此皆感到樂觀，認為新股密集發行更有利於慢牛行情。

　　國泰君安一騎絕塵

　　本輪25家公司計劃發行股份共計23.46億股，計劃募集資金416.52億元。與上批相比，本輪新股發行增加了兩家公司，發行股份數量減半，預計募集資金總額則增加82%。其中，“巨無霸”國泰君安計劃募集資金超過300億元，佔到本輪募資總額的七成。

　　從計劃募集資金來看，國泰君安一騎絕塵，高達300.58億元。另外募資10億元以上的新股還有3隻，分別是金誠信、賽升藥業以及紅蜻蜓，預計分別募集資金16.33億元、11.54億元、10.41億元。其餘新股募資計劃均在10億元以下。

　　從發行股數來看，國泰君安以擬發行15.25億股位居榜首，其他新股發行數量均在1億股以下。發行數量第二的是金誠信，擬發行9500萬股，科迪乳業以6840萬股位居第三。本輪發行規模最小的是中飛股份，預計發行1135萬股。

　　從行業劃分來看，耐用消費品與服裝、材料兩大行業發行數量最大，分別有4隻，醫療保健、資本貨物、食品飲料與煙草分別有3隻，資訊技術、運輸、商業和專業服務各有2隻，另外還有兩隻分屬於汽車與汽車零部件以及多元金融。

　　國泰君安財報顯示，公司2014年營收178.8億元，凈利潤67.58億元。從去年單項業務排名來看，其在經紀和投行業務方面遙遙領先，代理買賣證券業務凈收入高居榜首，資産管理、融資融券均位列榜眼。公司此次募集資金在扣除發行費用後，將全部用於補充公司資本金，增加營運資金，發展主營業務。

　　從申購策略的角度來講，同是大盤股，國泰君安的吸引力或不及中國核電。市場普遍預計國泰君安發行靜態市盈率為23倍，而市場與之規模相近的海通證券、國信證券的動態市盈率為20倍上下。

　　小盤股或更具吸引力

　　相比巨無霸而言，質地小而美的新股關注度更高。中金公司研究員陳海剛對中國證券報記者表示，建議積極申購本批新股中行業好、質地優、市值小、發行價格低的個股。統計發現，本輪發行市盈率低於20倍的公司有兩家，分別為普路通、萬孚生物。

　　普路通致力於提供供應鏈管理服務及方案並協助其執行，目前主要服務於電子資訊行業和醫療器械行業。公司高管介紹，國內企業供應鏈效率整體低下，專業供應鏈管理企業面對的是相對分散且市場潛力巨大的競爭格局。公司毛利率近年來平均僅為4%，但呈逐漸提高之勢。公司收入連續兩年持續下滑達20%，但凈利潤逐年增長，2014年增幅超110%。不過，公司對電子資訊行業的依賴、高新技術企業資格復審存在風險，新興商業模式亦存在不確定性。

　　萬孚生物則專注于快速診斷試劑、快速檢測儀器等POCT相關産品的研發、生産與銷售。銀華基金醫藥研究員郭思捷告訴中國證券報記者，全球體外診斷市場未來五年有望保持7%的年複合增長率，其中我國預計保持20%的年複合增長率。萬孚生物業績近年來保持高速增長，凈利潤增幅達61%。新股中的體外診斷試劑個股漲幅明顯超越平均水準。

　　從此輪新股預期發行市盈率與行業市盈率差異來看，真視通、眾興菌業等的上市表現或將存在較大的空間。真視通主營業務為向能源、政府、金融、交通、教育、醫療等領域的大中型客戶提供多媒體視訊綜合解決方案，提供會議、交流、協作、管理、監控等功能的綜合資訊系統。公司主要客戶來自於政府、能源等領域，受宏觀經濟及政府財務預算影響較大，2014年公司業績下滑11%。

　　眾興菌業從事食用菌的研發、生産與銷售，為國內領先的食用菌工廠化高科技生産企業，産品以金針菇為主。2013年我國食用菌總産值達2017.9億元，與2000年增長近9倍，預計到2020年，我國食用菌産值將達到3240.31億元。公司2013年末金針菇日産量位居國內同行業第二，西部地區排名第一；截至2014年底，食用菌日産能230噸，處於國內同行業領先水準。公司業績連續兩年大幅增長，增幅超過42%。但投資者需要注意公司的市場競爭和産品價格下滑風險、雜菌及病蟲害污染風險以及價格波動風險。

　　對市場衝擊有限

　　中國核電、國泰君安等大塊頭接連上市，此外，還有大約500家企業尚在排隊。對於新股密集發行對市場的影響，上海彤源投資公司總經理王武認為，新股發行在當前的牛市格局下不會對市場形成過大影響，反而可以適當緩解當前市場浮躁的局面。新股發行對股價影響不是很大，IPO由每月一批改為每月兩批，投資者不必過於擔憂。監管層希望通過增加新股供給等市場供求方式以形成慢牛格局。

　　英大證券研究所所長李大霄表示，IPO巨無霸陸續到來表明註冊制的序幕已經拉開，供應的大量增加伴隨著其他減持的增加等，表明市場從供不應求狀態，逐漸轉為供求平衡的狀態。

　　業內人士表示，從近幾次新股上市來看，市場已逐步適應了IPO的節奏。註冊制即將到來的背景下，新股發行的節奏將會加快，新股發行定價也將市場化。股市低迷的情形下增加新股發行無疑會成為市場的不可承受之重，但“瘋牛”造成的泡沫化也是監管層所不樂意看到的，利用好發行新股的“抽血”效應，展開慢牛行情才能為註冊制的順利實施創造良好環境。