□本報記者 李超

　　分析人士認為，持續寬鬆的政策環境、股市財富外溢效應等因素疊加，將使二三季度熱點城市住宅銷售回暖勢頭持續，投資增速也有望企穩。在銷售恢復的帶動下，房地産投資增速的回落幅度將持續縮窄。與此同時，在寬鬆政策下，預計6月份房地産市場會維持回暖現狀，銷量將維持同比正增長。目前樓市依舊以去庫存為主，樓市調控政策將維持寬鬆。

　　投資跌幅或收窄

　　國家統計局6月11日公佈的數據顯示，2015年1至5月份，全國房地産開發投資32292億元，同比名義增長5.1%，增速比1至4月份回落0.9個百分點。其中，住宅投資21645億元，增長2.9%，增速回落0.8個百分點。住宅投資佔房地産開發投資的比重為67.0%。商品房銷售明顯回暖，其中，住宅銷售面積同比持平，銷售額增長5.1%。

　　統計顯示，自2013年末以來，房地産開發投資同比累計增速持續放緩。與此同時，雖然房地産投資增速再創六年新低，但今年1至5月土地成交量跌幅放緩，成交價格基本平穩；新開工面積同比跌幅有所收窄；住宅庫存也在三年後首次減少。

　　中銀國際證券分析師田世欣表示，由於低基數背景和持續寬鬆的政策環境，疊加股市財富外溢效應，二三季度樓市銷售回暖勢頭可以持續，投資增速預計三季度起有望企穩。5月土地市場供應量上升，帶動成交量環比有所改善，但整體成交均價環比下滑，土地市場在房價回升的同時有理性回歸跡象，有利於房企擇機入市。

　　東興證券分析師鄭閔鋼認為，在政策的驅動下，市場有所回暖，尤其是東部和西部地區房地産銷售同比增加，預計市場回升仍將延續。目前房地産開發景氣指數仍在底部，但可以明顯地看到銷售回暖。隨著房地産市場回暖範圍擴大，行業巨頭和區域戰略型公司的表現值得關注。今年以來房地産開發投資增長繼續回落，預計到年底才可能回升。

　　分析人士表示，房地産投資增速後續仍將繼續回落，但在目前銷售持續恢復的帶動下，回落幅度將收窄。短期來看，房地産銷售將繼續增長；但長期看，行業整體增速將持續放緩，同時行業集中度會不斷提升。

　　地産股有望走強

　　中國中投證券分析師李少明認為，降準空間、“二次房改”、設立住房銀行及修訂住房公積金管理條例等預期均有利於行業穩步發展，而地方落實購房優惠有望促進三四線城市逐漸回暖。政策、成交持續向好，盈利觸底回升可期。

　　東方證券分析師竺勁認為，預計6月份房地産市場會維持回暖趨勢，銷量將維持同比正增長。目前樓市依舊以去庫存為主，調控政策維持寬鬆。

　　中原證券分析師吳劍雄認為，當前穩增長壓力增大，下半年料有更多穩增長政策出臺。以房地産新政為標誌，上半年刺激政策密集出臺，穩定房地産行業仍是穩增長的重要手段。預計下半年刺激政策仍會陸續出臺，這一情況明顯有利於樓市成交。房地産市場將秉持去庫存主基調，而地方自主調整可能性繼續強化，對中央政策的落實執行和對需求進一步刺激將成為影響未來市場的關鍵。

　　招商證券分析師趙可認為，房地産政策進一步放鬆與否依賴於就業狀況的變化，短期寬鬆概率降低，但未來仍有空間。行業供需數據反映的情況是行業整體邊際改善，但分化持續，一線城市房價可繼續看漲，而二線城市房價將逐步企穩。

　　吳劍雄認為，2015年上半年房地産板塊走勢落後於大市，但在樓市基本企穩等因素作用下，地産板塊下半年將面臨較好的投資機會。長期看，樓市處於其發展的白銀時代，行業難以實現其黃金時代的高速增長；短期看，樓市已經過了最艱難時期，下半年樓市會進一步走高。在股市方面，下半年房地産板塊走勢有望強于大市，轉型熱點産業類企業以及具有京津冀、迪士尼、自貿區相關概念或高增長、低估值的房地産公司存在投資機會。