□本報記者 李良

　　自2014年4月初步完成股權改革，短短一年多時間，中歐基金便開始規模和業績的飛躍式增長。近期公司公募資産總規模突破1000億元，達到改制前的10倍；根據wind數據，截至2014年底機構投資者持有的主動權益類基金規模，中歐基金排名行業第一。

　　同時，陸文俊、曹劍飛、劉明月、周玉雄等業內大佬陸續加盟，一時間賺盡眼球。中歐基金這類精品店公司未來會有怎樣的發展，帶著市場關心的問題記者近日採訪中歐基金董事長竇玉明。

　　“多策略精品店”初見成效

　　“中歐基金定位‘精品店’，也就是説我們追求的是投資業績而不是管理規模，員工持股使得我們能夠不關注公司短期收入和利潤，不必承受大部分公司所要承受的來自股東的規模擴張的壓力，而是把絕大多數精力放到投資文化、投資團隊、投資流程等方面的建設中，奠定公司不斷取得優秀業績的基礎。”竇玉明説。

　　要持續取得優秀業績，最重要的是人，必須不斷吸引、培養、保留和激勵最優秀的人才。竇玉明表示，近期還會有兩位重量級的投資總監加盟，使得中歐基金的投資策略組突破了十個，涵蓋股票、固定收益、絕對回報和量化投資四個方向，股票方向中有成長、平衡和價值等投資風格，為客戶提供更多選擇。這些策略組投資總監的平均從業經驗達到十三年，有著非常優異和穩定的長期業績，在引入投資總監的同時，還吸引資深基金經理、資深分析師，基金經理助理、年輕分析師等加盟，並招聘不少優秀的畢業生，形成完整的人員梯次，投資研究團隊初步成型。

　　伴隨著大量人才的引進，公司調整投資研究的組織結構，使得結構更加扁平，改進了投資流程，強調投資流程的紀律性和可複製性，一年多來，在持續的公司變革中繼續保持優秀的投資業績，取得了更多客戶的認可。

　　“協同”多策略時代

　　“外界對中歐基金的投資管理體系有個誤讀，認為各個投資策略組是相互獨立的，每個組都像一個私募基金，並形成競爭關係，這個看法和我們的設想還是有偏離的。”竇玉明表示，從目前的現狀來看，由於各個策略組的人員來自五湖四海，來到中歐的時間比較短，相互之間還沒有建立很好的相互理解，因此，協同效率還沒能很好的發揮，但是，從中長期看，中歐基金一定會建立起高度“協同”而不是相互獨立的多策略投資團隊。

　　“我們為什麼要‘協同’？是為了提高獲得優秀投資業績的概率。”竇玉明回答。中歐基金吸引很多優秀投資人才加盟，形成很多“點”，強調協同，就是要把這些點穿起來，形成“網”，形成“面”，這些優秀人才經常進行溝通，並且非常鼓勵積極的辯論，相互分享，相互挑戰。這樣所有的資訊都得到廣泛的分享和傳播，所有的資訊都能夠為大家所用。不管在公司年限的長短、資歷的長短，所有投資研究人員都平等開放的討論。這種“協同”對組織中的每個人，都有巨大的價值，使得他們可以不斷的修正自己的投資觀點，離“真相”更近，也就更有把握取得優異的投資回報，提高投資成功的“勝率”。

　　竇玉明認為，為了鼓勵“協作”，就必須強調平等尊重的公司文化，減少層級，去掉貼在身上的各種層級標簽。比如在辦公室的整體設計上，減少獨立辦公室，增加公共空間，把靠窗的位置留給員工，獨立辦公室的面積設計成相等的。還有很多類似舉措，這些做法的目的都是為了建立平等尊重的文化，從而使不同職級的人能夠坦率直接的討論，獲得無偏的準確資訊，達到取得優秀投資業績的目標。

　　真正聚焦基本面的公用研究平臺

　　“現在中國的資産管理行業存在一個嚴重問題，就是對短期業績的追逐，這種行為最終傷害的是客戶的利益。”竇玉明認為，形成這種狀況的原因比較複雜，在這種背景下，基金公司的基金經理和研究員都非常關注股價的短期走勢，巴菲特説過，股價短期是投票機，長期是體重機。也就是説，股價的短期走勢取決於投資者的情緒，而長期走勢取決於公司基本面，如果大家都關注短期走勢，那基金經理和分析師們就把大部分精力用於猜測市場情緒，關注其他投資者的動向，越來越少的人研究公司和行業的基本面，長此以往，所有人的投資行為都散戶化了。

　　資産管理公司要長期取得優秀的投資業績，只有一個出路，就是投資于優秀的企業，通過長期持有，分享企業的成長，而博弈、猜測市場情緒、打聽消息這類靠從其他投資者那裏掙錢的零和遊戲是無法持續的。基於這樣的信念，中歐基金要做一個從基本面出發的資産管理公司，“所以，我們要建立一個真正聚焦于基本面研究的公用研究平臺，我們要求分析師們成為行業和公司專家，而不是成為股票專家，從而支援我們的投資團隊獲取長期投資回報。”

　　未來的挑戰

　　“未來一定會面對很多挑戰，任何公司在成長中都會遇到問題，哪怕是偉大的公司也會有困難的階段。”竇玉明坦言，長期看最大的挑戰來自公司文化的創建，能否真正建立正直誠實、追求卓越、協作精神、平等尊重的公司文化，需要團隊的所有人共同努力。短期看，壓力來自於公司成長非常快，人員增長也很快，大家來自不同的公司，因此背景不同，經驗各異，如何讓大家有共同的願景和使命，形成戰鬥力強的團隊是最大挑戰。“不過，到目前為止，總體情況良好。”

　　近期，公司一個投資策略組負責人茍開紅提出離職，“主要原因是經過12年馬不停蹄的投資生涯後，她很希望調整自己的狀態，將更多的精力與時間投入家庭和生活。我們非常惋惜，反覆溝通後，我們理解了她的想法，因此，接受她的選擇並祝福她。”

　　竇玉明談到，“茍開紅的公募投資生涯是從中歐基金正式開始的，對中歐的感情非常深厚，離開中歐也非常不捨。她是一位聰慧和勤奮的基金經理，對投資專注而投入，對自身要求非常高，過去這些年，取得了持續優異的業績。”公司在充分考慮了開紅旗下幾隻産品本身特色和風格之後，精心挑選了合適的人來接手管理開紅的基金。竇玉明表示，近期將有兩位新的投資策略組負責人加盟中歐，並分別接手這幾隻産品。這兩位基金經理投資經驗豐富且過往業績非常優秀，在投資風格上和開紅有相似之處，相信接手後過渡會比較平穩。為投資人再創佳績。

　　中歐基金將不忘初心，立志成為高阿爾法的多策略精品店，為投資者提供卓越投資回報。