□本報記者 張昊

　　分級基金市場的火熱正引入越來越多基金公司的入場，目前市場上有著近百隻分級基金待發，尤其是主題分級基金扎堆申報發行。深交所數據顯示，截至5月20日，鵬華旗下已經上市的9隻分級基金場內規模已經超過320億份。如果加上場外份額，鵬華基金管理的分級基金規模應該已經超過500億份。鵬華基金量化及衍生品投資部總經理王咏輝表示，鵬華基金將會從行業和主題著手，設計風格更鮮明的指數分級基金，致力於為投資者打造一個完整的分級基金投資生態圈。

　　佈局分級基金投資生態圈

　　繼率先佈局6隻分級基金之後，鵬華基金2015年以來已經獲批12隻行業及主題分級基金。截至5月21日，已經公告新成立了4隻並陸續上市。至此，鵬華旗下即將有10隻上市交易的指數分級基金，覆蓋了價值和成長的板塊風格，已經成為行業內最大的多元分級基金供應商。

　　在這10隻分級中，有6隻是業內同類“首只”，分別為跟蹤證券保險、國防、傳媒、銀行、酒、一帶一路、高鐵等板塊的行業指數分級基金。其中，鵬華高鐵分級和鵬華新能源分級將於5月29日結束募集，不久後也將上市交易。此外，在上交所平臺的分級基金交易規則今年已經推出後，鵬華基金第一時間上報跟蹤新絲路指數和國證鋼鐵指數的分級基金，已經完成産品註冊。

　　“這些分級産品都是我們在業內搶先佈局成功的産品，為投資者打造一個完整的‘分級基金投資生態圈’。”王咏輝表示。

　　wind證券數據顯示，截至2015年5月20日，鵬華旗下的鵬華資訊、鵬華證保和鵬華傳媒等三隻分級基金的母基金，成立以來凈值翻番。其中，鵬華資訊B、鵬華證保B的場內價格漲幅更超過300%。今年以來，在不到半年時間裏，鵬華傳媒B、鵬華資訊B的漲幅均超過200%，鵬華國防B的漲幅也超過150%。

　　對於近期業內流行的“空倉上市”，鵬華基金錶示，旗下分級基金沒有出現過這種現象。鵬華旗下分級基金的子份額上市前，母基金的凈值都較為精準地跟蹤了指數表現。

　　王咏輝表示，對於任何一個指數産品來説，客戶需要指數産品精密跟蹤指數標的，跟蹤誤差越小越好，機構投資者已經形成喜愛低跟蹤誤差的指數基金的氛圍，但是由於普通投資者對場內分級B的認識還比較低，有些時候也會發生很多普通投資者過度投資某一隻分級B的情況。

　　儘量避免扎堆發行

　　隨著分級市場的火爆，分級基金的投資標的也在迅速擴展，跟蹤不同細分行業的分級基金越來越多。王咏輝表示，目前大部分主流行業的指數標的已經佈局分級基金，主題或行業的指數比較難尋找到更好的標的，新的標的還需要論證，鵬華將會從行業和主題著手，設計風格更鮮明的指數分級基金。

　　“對於同質化的品種，先發産品可能仍在市場認可度上略佔優勢。對於市場容量大的標的，或許可以容納幾隻品種的同時繁榮，對於波動小、市場容量一般的品種，應當儘量避免扎堆發行。”王咏輝説。

　　由於分級産品交易機制的特殊性，産品的運營管理對中後臺有較高的要求。如在産品上折、下折前，基金公司需要與交易所、投資者提前溝通，進行下折、上折的準備工作。截至5月20日，鵬華旗下的分級基金僅今年就經歷6次向上不定期折算。

　　王咏輝透露，2015年分級基金産品計劃有三個主要方向：第一，精耕細作原有已上市的分級産品；第二，佈局新産品；第三，加強網際網路渠道的推廣。