□本報記者 葉濤

　　踏著兩融餘額衝擊2萬億元步伐加快，本週三無論中小盤股、權重藍籌，還是強週期品種、新興成長板塊，幾乎悉數獲得融資客大舉加倉。往前追溯，兩融交投回暖跡象早在5月7日滬綜指階段觸底之後即有所呈現，本週以來，兩融餘額攀升更快馬加鞭，在A股流通市值中最新佔比已經超過8%%。

　　兩融餘額“加速度”

　　5月以來大盤連續回調，至5月8日收盤滬綜指已經回落至4112.21點，創出階段調整新低，受此影響，當天兩融餘額也跌破1.9萬億元，出現2014年下半年以來罕有的“倒退跑”。但估值深度調整帶來的抄底預期同樣強烈，自當日起，兩融多空對比反而逐日拉大，促成融資凈買入額一步步衝至歷史高位。

　　Wind數據顯示，本週三市場融資買入額為288.59億元，與前一日的290.34億元同屬天量區間，分別為3個月以來市場融資凈買入額第三和第四位，不僅較5月11日65.99億元增長顯著，同時也明顯超越5月18日的189.08億元融資凈流出。隨著時間軸往前推進，近期兩融餘額增長表現為逐步回暖-加速增長態勢。截至20日收盤，最新兩融餘額數據已經超過2萬億元，達到2.01萬元的歷史“天量”。

　　具體而言，本週三融資買入額為2079.45億元，為一週來市場峰值，環比增加177.88億元，增幅為9.35%；同期融資償還額亦有所增長，但增幅不及融資買入額，具體錄得1790.86億元。增量資金介入兩融市場意願倍增，也意味著對未來A股行情普遍存有憧憬，近期兩融餘額勢必繼續維持加速增長態勢。

　　融資強勁支撐大盤反彈

　　作為此輪牛市的一個顯著特徵，杠桿資金與指數走勢往往密不可分，尤其是2014年8月至今，兩融餘額從不足5000億元加速攀升至2萬億元之上，增幅已達3.57倍；滬綜指也從2075.48點一路高歌猛進邁入4500點大關。由此，突飛猛進的兩融餘額在A股流通市值中佔比迎來“新生”，最新統計已經達到8.37%。當如此鉅額的資金運轉起來，對A股走勢影響可見一斑。

　　事實上，伴隨兩融市場交投一步步活躍，近四個交易日來，估值也如出一轍地展開強勁反彈。據Wind數據顯示，5月18日至今，滬綜指高調走出陰跌不止的疲弱格局，區間連收4根陽線，漲幅達到220.73點，短線直指4572.39點階段高點。儘管此番大盤反彈之強勁令部分A股投資者感到意外，但從兩融餘額增幅加劇角度考量，激發股指重整旗鼓的支點恰恰在於“兩融杠桿”。

　　最新數據顯示，5月19日、20日融資凈買入額超過10億元的申萬一級行業皆超過13個，數量上較前期出現翻倍，同時涵蓋非銀、地産等權重品種，以及電腦、生物醫藥等成長品種。