■ 熱點直擊

　　□金牛理財網研究中心 李藝菲

　　“五一”節前，財政部、國家能源局發佈通知表示，“十三五”期間，中央財政將繼續實施頁巖氣財政補貼政策。2016年至2018年的補貼標準為0.3元/立方米；2019年至2020年補貼標準為0.2元/立方米。補貼政策將根據産業發展、技術進步、成本變化等因素進行適時調整。政策支援力度的增加，無疑為頁巖氣産業發展前景打了一劑“強心針”。我國頁巖氣的開發利用力度有望持續加大。

　　這一利好消息一經發佈，頁巖氣概念股便聞風起舞，吉電股份、山東墨龍雙雙漲停；富瑞特裝、寶德股份漲幅均在4%以上。自4月以來，油價開始大幅反彈也為這類概念股崛起奠定了上漲基礎。基金市場上，資源主題類基金和重倉配置頁巖氣概念股的基金，有望迎來新的投資機會。

　　自2013年以來，頁巖氣産業被納入國家戰略性新興産業之一後，政策扶植力度一直在加碼。由於盈利能力逐漸提升，頁巖氣産業將在今年迎來快速發展。有報告顯示，到2035年，中國頁巖氣産量將佔全球頁巖氣增量的13%，成為僅次於北美地區的第二大頁巖氣産區。頁巖氣預計也將成為未來中國天然氣産量中的主要推動因素。

　　從産業鏈上來看，短期業績有望獲益的企業將首先是在勘探、鑽井、開採、運輸、應用産業鏈上，具備研發優勢和技術進步的企業，包括技術服務商、設備提供商、鑽採技術領先的油服類企業及化學製品企業，相關個股包括遼寧成大、傑瑞股份、江鑽股份、海默科技、通源石油、天科股份等。其次區域性的油氣貿易公司將在新的管網建設中獲益，相關個股包括富瑞特裝、勝利股份等。最後，隨著頁巖氣的大規模開採，天然氣價格下滑將引起通過石腦油路線副産的碳三、碳四供給縮小，齊翔騰達、衛星石化、東華能源等也將受益。

　　據金牛理財網不完全統計，2015年一季度獲得主動股混型基金重倉配置的頁巖氣概念股共有16隻，囊括上述三個受益領域的龍頭個股。基金一季報數據顯示，共有50隻主動股混型基金持有頁巖氣概念股，重倉股持股總市值達到42.47億元。整體看來，開採和管網建設企業更能吸引基金的目光。相較2014年四季度基金重倉頁巖氣概念股的情況，具備國內領銜頁巖氣開發技術且近年在主業上專攻這一領域的遼寧成大，以及大力開展新興業務的油氣裝備龍頭富瑞特裝，在2015年一季度吸引了更多主動股混型基金重倉配置。

　　具體看來，一季度，遼寧成大和久立特材各獲得10隻主動股混型基金的重倉配置。9隻基金抱團重配富瑞特裝；4隻基金將傑瑞股份納入前十大重倉股行列。湖北能源和凱迪電力各有3隻基金重點投資。2隻基金重倉持有華菱鋼鐵，江鑽股份、通源石油、海默科技、天科股份、陜鼓動力、潛能恒信、金卡股份、東華能源、永泰能源各獲得1隻基金青睞。

　　從基金配置頁巖氣概念股集中度上來看，長盛同盛成長、華寶興業新興産業、廣發內需增長混合、招商中小盤精選股票在一季度持有的頁巖氣概念股佔自身凈值比例居前。長盛同盛成長持有湖北能源858萬股，佔凈值比例達到7.43%，持有市值7970萬元。華寶興業新興産業持有凱迪電力2302萬股，佔凈值比例達到7.4%，持有市值3.42億元。招商中小盤精選股票持有富瑞特裝佔自身凈值比例達到6.1%。泰達成長持有潛能恒信佔凈值比也達到5.78%。

　　整體來看，主動股混型基金在頁巖氣概念股的佈局上力度雖一直在加大，但所持有的概念股佔基金凈值比例相對偏低，單只個股股價上漲對基金凈值影響相對有限。不過，自4月以來，油價開始反彈，資源行業投資機會凸顯。在此背景下，結合頁巖氣利好政策的出臺，資源主題類基金將更具備投資價值。建議投資者短期可以關注分級基金B份額中的鵬華資源B，中長期可以關注寶盈資源優選股票、金鷹核心資源、景順長城能源基建股票等業績向好的主動管理型資源主題基金。

　　漫畫/萬永