□本報記者 葉斯琦

　　近期，期指市場再次出現“章魚帝”：近9個交易日，上海東證期貨席位有8次凈持倉的變動方向，與下一個交易日期指收盤漲跌方向一致。

　　對此，分析人士指出，一般來説，券商背景的期貨公司大客戶較多，而大資金客戶的研究能力加強，因此其席位的持倉變動更具指示性。

　　期指市場現“神預測”

　　“近期上海東證期貨席位對期指節奏把握較好，其持倉變動方向，與次日漲跌高度吻合。”一位業內人士指出。

　　據中國證券報記者統計，進入4月以來，上海東證期貨席位的凈持倉變動幾乎全部踏準了次日市場節奏。

　　中金所數據顯示，3月31日，上海東證期貨席位在IF1504中增持857手多單，減持1045手空單，次日IF1504合約大漲2.16%；4月1日，上海東證期貨席位在IF1504合約中並未進入多頭前20席位，不過在空頭主力中排名第13位，當天增持空單數高達976手，次日IF1504合約震蕩走低，最終下跌0.4%。

　　與此相倣，在近9個交易日中，上海東證期貨席位有8個交易日的收盤持倉變動方向，與次日期指主力合約的漲跌吻合，唯一一次失準是4月10日，當天該席位在IF1504合約中增持多單59手，增持空單180手，凈空單略有增加，不過下一個交易日（4月13日）IF1504合約上漲1.01%。

　　對於“九拿八穩”的節奏，東證期貨研究員章順在接受中國證券報記者採訪時表示，上海東證期貨的主要是機構客戶，這些客戶持有大資金，一般研究能力較強，所以對行情判斷相對準確在情理之中。一般來説，券商背景的期貨公司大客戶較多，其席位的持倉變動更具指示性。

　　“主力席位持倉變動可以反映短期市場多空雙方的基本觀點，而主力席位凈持倉的持續狀態，一定程度上表明主力對市場階段趨勢的預期，因此通過對主力席位持倉的觀察可以在一定程度上挖掘市場機會。”安信期貨研究員劉鵬表示。

　　不過，銀河期貨研究員周帆則指出，隨著投資者結構的變化，目前主力席位持倉的指示性有所降低。“以前券商自營是股指期貨的主要機構參與者，其股指戶主要開在其旗下的期貨公司，指示作用比較明顯。但目前大量私募、公募基金，甚至保險資金已經參與進來，他們的倉位較為分散，因此不宜用倉位變化來判斷機構的看法。”

　　期指有望衝新高

　　4月14日，期指走出大幅震蕩的態勢。其中，主力合約IF1504低開于4414.2點，全天處於震蕩態勢，盤中一度從最高點4479.6點跳水至4377.6點，下跌逾百點。隨著尾盤再度走強，IF1504報收于4416.6點，下跌1.8點或0.04%。截至收盤，期指四合約全線貼水，IF1504合約貼水幅度為21.58點。

　　對於昨日的大震蕩，周帆表示，盤中跳水儘管來勢洶洶，但實際幅度還是有限，現貨方面滬指全天振幅只有不到80點，而回調幅度較大的股票多為前期強勢股。當前部分資金有“恐高”心理，存在一定獲利回吐要求，因此指數的波動很容易帶來投資者情緒的變化。

　　劉鵬則指出，近期多空雙方分歧較大，主要原因在自對於欠佳經濟數據的看法存在差異。“空方認為經濟數據表現欠佳意味著國內經濟下行壓力較大，經濟基本面較差給期指帶來較大壓力；而多方則認為疲弱的經濟數據給市場帶來了寬鬆政策預期，未來有望出臺寬鬆財政與貨幣政策，這或將推升股指。”

　　持倉方面，截至昨日收盤，期指四合約總持倉量較上一交易日大幅減少10560手至215543手。其中，在IF1504合約中，多頭前20席位累計減持多單11874手，空頭前20席位累計減持空單11301手；在IF1505合約中，多頭前20席位累計增持多單4398手，空頭前20席位累計增持空單6471手，總體來看，多空變動相當，空頭主力的兵力略勝。

　　不過，值得注意的是，近期的“章魚帝”上海東證期貨席位，昨日並未進入IF1504合約的多頭前20席位，不過在空單方面卻大幅減持了1034手，一定程度上反映了看多態度。