期權成交持續活躍 認購合約漲跌參半
- 發佈時間：2015-04-10 01:22:40 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 馬爽
儘管標的上證50ETF走勢回調，但昨日50ETF認購期權合約漲跌參半，認沽期權合約則以收漲居多。截至收盤，當月合約中，除4月購3000合約翻紅外，其他均飄綠，跌幅均維持在6%以內；認沽合約中，除4月沽2300、4月沽2350兩合約走低外，其他合約均收漲，其中4月沽2200漲幅最大，為200%。而5月、6月及9月的認購、認沽合約則幾乎以收漲為主。
現貨方面，週四，上證50ETF價格呈震蕩回落態勢，早盤以2.911點開盤，隨後震蕩上衝至最高價2.978點，便開始震蕩走低，盤終報收2.877點， 較上一交易日跌0.021點或0.72%；日內振幅達3.83%。
成交方面，昨日，期權成交量、持倉量均繼續保持著增長勢頭，全日共計成交38158張，較上一交易日增4732張，其中認購期權成交21910張，認沽期權成交16248張，認沽認購比率略升至0.742。持倉方面，期權共持倉89275張，較上一交易日增5152張，成交量/持倉量比率升至42.7%。
海通期貨期權部表示，4月9日，4月期權合約持倉量和成交量的Put（認沽）/Call（認購） Ratio較上一交易日繼續上漲，成交量比率突破2，持倉量比率也已超1.6，表明投資者對後市看多氣氛強烈。
而對於昨日標的價格出現下跌，而認購期權未出現明顯走低的原因，長江期貨期權部認為，在交易量較大的合約（主要體現在高行權價合約）中，認購合約隱含波動率上升，認沽合約隱含波動率下降。但與此前不同的是，認購合約隱含波動率整體高於認沽合約，這在一定程度上也解釋了儘管現貨價格出現下跌，但認購合約並未出現相對較大幅度下跌的原因。整體來看，在現貨存在回調需求，且認購合約隱含波動率偏高的情況下，對無論是幾級許可權的投資者來説，持有現貨開備兌（賣出認購合約）均是不錯選擇。
光大期貨期權部任靜雯表示，在市盈率向“市膽率”過度的當下，昨日創業板仍在尾盤拉起，或許仍隱含著某種做多力量的存在。在入市資金增速大於市場供給增速的當下，逆勢看空仍存在較大風險。然而，大部分投資者已在此位置獲得不小收益，對於風險承受能力偏高的投資者，推薦牛市差價組合策略，即在買進一個執行價格較低的認沽期權的同時，賣出一個到期日相同、但執行價格較高的認沽期權。例如，買入執行價格為2.9元的認沽期權，並賣出執行價格為3元的認沽期權。
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