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實業資本借道進場 高杠桿配資風險高

  • 發佈時間:2015-03-31 02:43:41  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  除了金融機構、線上配資平臺之外,大批實業資本進場的速度也不可小覷。據了解,目前民間資金紛紛從房地産、傳統借貸業務轉移出來,不少手握大量閒置資金的資本方或者選擇將資金拆借給線下或線上配資公司,或者自身選擇認購私募産品,直接投資二級市場。“由於今年明星産品上漲率已經接近40%,後續産品銷售的市場人氣非常高。現在已經只要發行新産品,首發一個小時就會認購上億元,次日産品名額就會被搶購一空。”深圳某私募公司市場總監介紹,當前市場行情下産品推出節奏不斷加快,以滿足這類猛增的認購需求。

  據林先生透露,不少地方的企業老闆也開始籌劃通過資金轉移來曲線進入股市,“有些國營企業會主動參與認購一些資産管理公司的理財産品,而這些理財産品基本是對接二級市場;有些企業的大股東會拿股權進行質押融資,還有些乾脆利用手中閒置資金向配資方提供資金或自身充當劣後資金,來賺取資金上的息差。”

  不過,龐大的民間資金加杠桿進場也引來普遍的擔憂。據了解,當前市場上結構化産品相對普遍,杠桿倍數往往超過券商兩融的常規杠桿。以傘形信託産品為例,1:3和1:5杠桿的傘形信託産品比比皆是,而部分通過結構化設計達到1:8杠桿的傘形信託産品也並非少數。對於線上配資而言,杠桿的上限更是不斷提高,有些激進的平臺甚至將部分杠桿上限放大到十倍左右。

  然而,對於融資客而言,高杠桿的背後無疑隱藏著巨大的風險。舉例而言,某投資人自身有10萬元,配資50萬元,杠桿五倍,虧損警戒線則為本金的50%,止損平倉線為本金的70%,如果配資人投資組合虧損下跌11%就會被要求追加保證金,否則平臺就會強行平倉。而如果杠桿被放大到10倍,則持倉組合下跌7%左右,投資者就得面臨血本無歸的局面。

  不少從事配資業務的人員普遍認為,無論是線上配資還是線下配資,資金提供方和仲介平臺賺取的是固定息差收益,風險可以通過強制平倉、提高止損線等方式進行嚴格控制。而對投資者而言,越來越高杠桿的配資無疑是一個風險極高的投資行為,一旦遭遇市場暴跌的情況,融資客就會難免爆倉危機。

  市場人士認為,越來越多的高杠桿資金進場,在強化市場波動的同時,也會在無形中破壞牛市整體的走勢,長期而言,將會出現一損俱損的局面。上述配資平臺負責人也坦言,由於配資業務量增長迅猛,給平臺的風控形成龐大的壓力,“近期已經收到監管部門的提醒,警示配資風險的爆發,我們下一步考慮在杠桿上有所調整,同時平臺會實時監測投資人的持倉情況,並建議配資人做合適的杠桿,以防止投資者過於激進的操作。”

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