儘管不滿意收購價 但多數仍選擇接受要約收購

　　本報記者 康曦

　　*ST二重退市已是定局。不過，在主動退市和被動退市之間，*ST二重選擇了前者。2月26日，*ST二重控股股東國機集團以終止*ST二重上市地位為目的，全面開啟要約收購，收購價格僅僅為每股2.59元。這一價格遭到了投資者強烈抵制，為了更好地讓投資者了解國機集團要約收購的目的及內容等，公司在3月5日召開了要約收購網上説明會。然而，多數投資者皆認為收購價格過低，希望能提高至3元左右。

　　與其同時，3月5日晚間，公司公告稱第三屆董事會第十二次會議審議通過《二重重裝董事會關於中國機械工業集團有限公司要約收購事宜致全體股東報告書的議案》。

　　股民期望提高收購價

　　根據國機集團拋出的全面要約方案中，要約收購價格為2.59元每股，較*ST二重2014年4月29日停牌前30個交易日均價2.35元每股溢價10.21%。但這一要約價格，相比*ST二重2010年上市時8.5元的發行價格和公司上市交易期間價格區間，處於絕對底部區域。

　　2.59元/股的收購價格，對於許多在*ST二重上虧損的股東來説，僅僅是杯水車薪。在這次網上交流中，有投資者提出：“本來二重當初是可以避免退市的，國機集團成為股東後，否決了資産出售的方案，強烈要求提高收購價格，中小股民深度被套，損失慘重，能否在2.59的基礎上，再提高20—30%的價格，按照3元左右的價格收購？”

　　對此，國機集團資本運營部部長王博表示：“國機集團進行本次要約收購是為了給投資者提供主動退出投資的選擇。國機集團基於公司股票市場參考價溢價一定比例後確定本次要約收購價格，符合相關法律法規的規定。本次要約收購價格參考了公司停牌前的若干個交易日的均價，較市場參考價格有所溢價。”顯然在價格上，國機集團是不會動搖的。

　　處於弱勢的投資者在與國機集團的交鋒中，明顯處於下風。“我在2011年3月初購入公司股票，目前虧損達80%多，現在你們在地板價回購，我該如何決定？”公司的回答顯得雲淡風輕：“請根據自身的風險承受能力決定。”

　　面對投資者的指責“資本市場是帶血的，國機如此做法也太過了吧。堂堂世界五百強企業就是這種方法來保護中小投資者嗎？這同惡意退市有區別嗎？”國機集團董事會秘書劉冰答道：“事實上，即使公司不主動退市，按監管規定，如果公司2014年繼續虧損，公司股票也很可能被強制終止上市。國機集團此次提出要約收購是為了給投資者提供一個平穩退出的選擇。”

　　重新上市路途漫漫

　　除了選擇接受要約收購外，投資者還有另外一個選擇，即繼續持有*ST二重股票，等待公司重新上市。不過從公司透露的意向來看，這一過程還很漫長，或到2018年投資者才會看到曙光。

　　按照交易所規定，主動退市的公司申請重新上市沒有時間間隔期要求。但申請重新上市必須滿足重新上市的必要條件。根據《上海證券交易所股票上市規則》規定，重新上市必須具備“最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前後較低者為計算依據”的條件。按目前的規則要求，假設公司2015年盈利，最早也將在2018年以後才能申請重新上市。

　　至於未來是否會重新上市，*ST二重表示：“公司目前的工作重心是實現持續經營。在條件具備時，積極爭取重新上市。公司目前尚沒有重新上市時間表。”

　　值得關注的是，如果2013年公司資産重組成功，或許現在*ST二重就可以避開退市。對此，公司解釋稱：“國機集團2013年底未批准公司的資産出售方案，是基於對二重的調研結果、並對當時的資産處置方案進行了認真、充分的論證後，從改善二重自身經營以及關注二重廣大中小股東長期利益角度做出的決定。當時制定的通過資産出售實現扭虧脫困的方案並不能使公司實現經營性扭虧，達不到扭虧脫困的最終目標，並不利於推動公司儘快走出困境、實現有品質的增長。”

　　當初真相如何現在已經不重要了，投資者要麼選擇割肉離開，要麼就跟*ST二重死磕到底。而從網上交流情況來看，多數投資者已選擇了接受要約收購。可以説，這又是一場投資者輸給了上市公司的典型例子。在與上市公司的對峙中，為什麼最後輸的總是投資者？這不得不令人深思。