希臘危機提振金銀
- 發佈時間：2015-02-07 00:43:21 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□ 證金貴金屬研究員 謝堃
本週希臘債務危機再次成為市場焦點。本週三德拉吉突然發難，市場擔憂情緒提升，避險資金涌向黃金、美元，為貴金屬反彈添加動力。另外，中國央行突然降準，進一步提振貴金屬走勢。
今年1月，歐洲央行行長德拉吉宣佈了擴大資産購買規模的寬鬆措施。最近幾週全球還有數家央行降息，包括瑞士、丹麥、加拿大、新加坡和澳大利亞，各國降息目的不約而同地指向通縮壓力和經濟低迷。
由於經濟增長疲軟，中國人民銀行本週三晚間宣佈，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。自從歐洲央行公佈QE計劃以來（甚至之前，如瑞士央行），各國央行紛紛降息，本次中國人民銀行雖不是降息，但也是為市場注入流動性，多少令外界對中國目前的經濟增長狀況産生擔憂。全球央行不斷推出寬鬆貨幣政策，這會推升全球通脹水準，有利於貴金屬走強。
希臘債務危機一波三折。本週三，歐洲央行在紐約市場尾盤宣佈，停止在融資操作中接受希臘債券作為抵押品，從而把向銀行提供融資的負擔轉移到希臘央行身上，並使得希臘陷入孤立，除非該國達成新的改革協議。此舉意味著希臘央行未來幾週將為本國銀行業者提供數以百億歐元計的額外緊急流動性。市場風險規避情緒迅速上升，貴金屬獲得追捧，金銀止跌上行。
原油本週三暴跌8%。美國能源資訊署（EIA）公佈的上周庫存數據顯示，美國原油儲備再次創下歷史紀錄，工人罷工導致煉油廠停産的影響已經被掩蓋，投資者已經認識到目前供應過量問題來源於開採，而不是精煉環節。
基本面利好黃金市場，但在美國經濟復蘇的進程中，金價上行空間有限。證金貴金屬認為，儘管近期全球央行不斷推出寬鬆貨幣政策和希臘危機再次重演，但因市場已將其中大部分風險計算在內，因此，推動金價延續漲勢的力量有限。而隨著美聯儲加息時間臨近，美元計價的金價將延續跌勢。由於全球通脹低迷並且原油價格低廉，總體環境有利於美國經濟進一步增長，而黃金的通脹對衝功能則在消散。
白銀價格受到希臘局勢升溫以及中國央行降準的提振，短期有望延續上行，但證金貴金屬認為，由於良好非農預期以及油價暴跌，白銀上行空間有限。技術上看，白銀本週以小陽逐漸攀升，雖然攀升幅度不大，但重心日趨上移，而銀價再次站上MA5以及MA20，且MA5有金叉MA20的趨勢，加之短期基本面利好白銀，預計白銀有望延續上升格局。
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