經營篇

　　問：公司有哪些技術優勢？

　　丁毅：設立以來，公司始終把技術創新作為提高公司核心競爭力的重要舉措。在輕小型搬運車生産技術的基礎上，結合我國的國情、優勢要素、市場特點和倉儲搬運設備向高空化、智慧化和節能環保型快速發展的趨勢，在尊重國外智慧財産權的前提下，公司充分利用現有的機電一體化、液壓技術及先進設備，進行整合、優化、創新和改進，不斷開發適應市場需求的新産品、新技術和新工藝。公司出口産品基本是以ODM/OEM形式為日本豐田、德國凱傲、美國納科等國際知名企業代工生産的，這也是市場對公司設計、開發、製造技術的認可。驅動輪是電動車輛行走驅動系統的核心部件，經過多年摸索，控股子公司杭州拜特驅動輪的生産技術已經成熟，自産的系列化産品品質穩定，公司已逐步擺脫了該核心部件依賴進口的局面；另外，在現有的電控系統整合技術基礎上，公司正進行電控系統、電子手柄的自主設計開發，力求為公司電動工業車輛的快速發展奠定良好的基礎。截至2014年6月30日，公司已掌握了能量回收技術、電子轉向技術、交流逆變技術等7項核心技術；公司（含控股子公司）擁有145項專利（其中6項為發明專利）；開發了70多個自主智慧財産權的新産品，其中約30多項新産品已通過省級鑒定，技術達到國內或國際先進水準。

　　問：能否介紹一下公司在行業中的競爭地位？

　　丁毅：1、內資企業在中端市場佔有率提高，外資品牌在高端市場仍佔據絕對優勢

　　從工業車輛市場發展歷史來看，由於發達國家起步早，目前主要以高檔産品和品牌經營為主，如永恒力、林德叉車；中低檔産品以及部分高檔産品的開發和生産正逐步向發展中國家轉移，目前國內叉車領域的“合力”和“杭叉”，電動倉儲車輛和輕小型搬運車輛領域的“中力”、“諾力”、“西林”等國內工業車輛品牌正在慢慢崛起。

　　近年來，內資企業逐步發展壯大，並且在技術、品質、管理、服務等方面取得明顯進步，外資及其合資企業在我國佔據中、高端市場的局面有所改變，國內企業成功進軍中端市場。

　　2、公司是國內工業車輛行業的領導級廠商

　　根據《中國工程機械工業年鑒》（2013版）的統計數據，2012年公司的主營業務收入列工業車輛行業第三位。

　　經過多年努力，公司已經成長為國內知名的倉儲物流搬運車輛製造企業，産品線從輕小型搬運車輛擴大至電動類倉儲車輛，並取得優勢地位，未來公司將進一步利用自身技術優勢，在鞏固輕小型搬運車輛龍頭地位的基礎上，實現産品結構升級，謀求在電動類倉儲車輛上的全面領先。

　　根據中國工程機械工業協會工業車輛分會的統計數據，自2002年以來，公司輕小型搬運車輛的産銷量連續十餘年位居國內同行業第一位。自2010年起，公司電動步行式倉儲車輛的産銷量也躍居國內同行業前兩位。

　　問：目前國內企業應樹立什麼理念？

　　丁毅：中國企業首先要實現企業經營理念上的提升。企業要防止在市場競爭中積存下來的極端功利化傾向，不斷豐富和提升自己的經營理念和企業文化。企業、社會和消費者三贏是企業永續發展的前提。立足企業的長遠、持續和健康發展，努力實現從追求利益最大化向實現社會價值最大化的超越。讓企業不僅成為創造物質文明的載體，也成為創造精神文明的載體，成為推進整個人類社會文明進步的重要力量。

　　問：公司有哪些品牌優勢？

　　丁韞潞：在多年的市場開拓和品牌培育過程中，公司“NOBLIFT諾力”品牌在國內市場和國外經銷商中均已建立起了良好的知名度和聲譽。公司先後榮獲“中國馳名商標”、“中國名牌産品”等殊榮。近年來，公司持續拓展海內外市場，與公司建立穩定合作關係的客戶數量持續提高，公司的品牌優勢正逐步體現出來。

　　問：公司有哪些規模優勢？

　　丁韞潞：工業車輛行業屬於資金、技術密集型産業，具有比較顯著的規模經濟性，企業可以通過規模生産降低成本，抵抗風險。公司是國內較早進入工業車輛領域的企業之一。近年來，隨著全球工業化水準的逐步提高及人力成本的不斷上漲，工業車輛行業迎來發展黃金期，公司抓住機遇，在與國際知名廠商合作的過程中，持續引進先進設備，不斷擴大生産規模和提高自動化水準，鞏固行業地位。2013年，公司銷售輕小型搬運車輛84.32萬台，連續十餘年排名國內同行業第一位；銷售電動倉儲車輛12，238台，其中電動步行式倉儲車輛11，892台，位居國內同行業第二位。

　　問：能否簡單介紹一下公司的技術創新安排？

　　丁韞潞：在當今市場經濟環境中，企業的競爭往往就是人才的競爭。公司將進一步健全人才引進機制，保持良好的專業人才多進不出或少出的勢頭。企業要一如既往地從多方面引進人才、留住人才、用好人才。建立個人業績考核制度以及科學的薪酬管理制度，對有突出貢獻的技術骨幹實行車、住房獎勵等優惠政策，將人才流失風險降至最低。同時，公司將與科研院所、知名高校展開闔作，使公司技術水準靠近國際行業前沿。公司將進一步加大科研經費及相關設備的投入。公司將加強企業智慧財産權保護，積極鼓勵科技人員技術創新和申請專利。

　　問：能否簡單介紹一下公司籌資活動的現金流情況？

　　郭曉萍：2011年，公司籌資活動的現金流入及流出額均有所減少，主要原因為：①為優化負債結構，2010年9月和2010年11月，公司分兩次向中國進出口銀行浙江省分行共借入長期貸款1.5億元，從而大大降低了公司2011年籌資需求；②公司主要資本性支出項目已于2010年完工，公司運作所需資金減少從而減少銀行融資。2012年，公司籌資活動現金流量凈額為-8，173.52萬元，主要原因為公司經營活動現金流較充裕，因此在本期償還了部分短期貸款，同時向股東支付了2011年度的現金股利。 2013年，公司籌資活動現金流量凈額為3，630.47萬元，主要原因係歐洲子公司當期向中國銀行新加坡支行借入650萬歐元，同時公司因取得1.5億元長期借款，歸還了到期短期借款，並向股東支付了2012年度的現金股利。2014年上半年，公司籌資活動現金流量凈額為-5，771.39萬元，主要原因係公司在本期償還了部分銀行貸款，並向股東支付了2013年度的現金股利。

　　問：能否簡單介紹一下公司的財務困難？

　　郭曉萍：1、資本實力不足

　　截至2014年6月末，公司總資産為9.40億元，凈資産為4.40億元，與國內競爭對手如安徽叉車集團有限責任公司等公司相比，資本實力較弱，與國際工程車輛龍頭企業，如日本豐田、德國凱傲、德國永恒力等公司相比差距更大。隨著公司未來業務的進一步擴張，銷售收入的不斷增長，公司亟需進一步加強資本實力，以便更好的參與國際競爭。

　　2、資金來源的結構不盡合理

　　自2006年以來，公司進入了新一輪增長期，對資金需求日益增大。從近幾年來的業務經營與現金流量情況看，公司報告期所需資金主要來自於自有資金、銀行的中短期借款、短期的商業信用，融資渠道較為單一，導致公司資産負債率較高，流動比率和速動比率略低於行業平均水準。這種靠自我滾動發展取得資金的方式已不能適應公司下階段規模擴張以及市場競爭的需要，因此，公司急需擴充長期資金來源，優化資本結構。

　　問：能否簡單介紹一下公司的主營業務收入地區分佈情況？

　　郭曉萍：公司致力於成為全球化的工業車輛生産企業，近年來在保持外銷優勢地位的同時，加大了內銷力度。報告期內，公司內銷佔比逐年提高，但整體來看，國外市場仍是公司目前主要的銷售區域。從細分産品來看，輕小型搬運車輛外銷比例約為75%-85%，電動步行式倉儲車輛外銷比例約為60%-70%，電動乘駕式叉車外銷比例約為5%-10%。公司電動乘駕式叉車外銷比例較低，主要係該産品推出時間較短，目前尚處於小批量生産階段，公司仍以國內推廣為主。

　　問：能否簡單介紹一下公司的財務優勢？

　　郭曉萍：1、資産品質良好

　　本公司資産品質整體良好，佔資産比例較大的固定資産整體成新率較高，且運轉良好。另外，公司應收賬款賬齡較短，品質良好。目前公司應收賬款主要來自國外知名經銷商及國際行業龍頭企業，上述公司資金雄厚，信用良好，通過長期合作，公司與上述公司已建立了穩定的供貨關係，因此，公司應收賬款發生壞賬的風險較低、品質較優。此外，公司産品銷售狀況良好，無滯銷情況，存貨品質良好，不存在應計提跌價準備的情形。

　　2、資産週轉速度快，使用效率較高

　　在應收賬款管理方面，公司始終堅持嚴格的應收賬款管理制度，謹慎選取信用良好、具有一定實力的客戶合作，同時運用積極有效的收款機制，從而減少應收賬款的風險並加快應收賬款的回款速度，使得公司的應收賬款週轉率始終保持較高的水準。在存貨管理方面，公司運用ERP系統，將嚴格的庫房管理制度與“以銷定産，適度庫存”的政策相結合，使報告期存貨週轉率始終保持在行業平均水準之上。

　　3、經營活動現金流量良好

　　公司以穩健經營為原則，在追求較高的盈利水準的同時更注意盈利品質，以優質客戶為目標，嚴格控制應收賬款風險。同時，公司在經營過程中執行以銷定産模式，根據訂單安排採購、組織生産，合理控制存貨餘額。通過對經營活動各環節的有效控制，保證了充裕的經營活動現金流入，為公司未來的擴張提供了有效的資金保障。

　　問：保薦機構認為諾力股份的核心競爭力是什麼？

　　安用兵：公司目前已經樹立起全方位的競爭優勢：品質管理優勢、研發、技術和工藝優勢、設備優勢、品牌、客戶和渠道優勢、生産、經營管理優勢、綜合服務優勢等。

　　發展篇

　　問：通過此次IPO，公司是否會發展得更好？

　　丁韞潞：此次IPO將進一步增強公司實力和競爭力，將進一步促進公司的長期穩定發展。同時我們將時刻牢記以股東利益最大化為基本的經營方針，通過技術進步，管理創新，成本降低等措施，提高公司的競爭實力，保持穩定的增長，向股東提供合理的投資回報。

　　問：保薦機構如何看待諾力股份的未來發展？

　　蔣勇：我們對諾力股份的未來充滿信心，工業車輛行業發展迅速，産品的開發和技術的提高，諾力股份的各項産品優勢明顯，市場前景廣闊，本次募集資金投資項目各類産品將直接帶來公司效益的提升。

　　行業篇

　　問：能否簡單介紹一下有哪些國內競爭對手？

　　丁毅：國內知名的工業車輛生産企業主要有安叉集團、杭叉股份、本公司、杭州中力、寧波如意等，其中安叉集團、杭叉股份主要産品側重於內燃叉車和電動乘駕式叉車的生産銷售；本公司、杭州中力、寧波如意在輕小型搬運車輛和電動步行式倉儲車輛市場處於優勢地位。

　　問：能否簡單介紹一下有哪些國際競爭對手？

　　丁毅：全球知名的工業車輛生産企業有日本豐田、德國凱傲、德國永恒力、美國科朗和美國納科，上述企業主要聚焦于各類高端工業車輛的研發、製造、銷售，部分企業還提供全套倉儲物流解決方案，其輕小型搬運車等中低端産品基本通過代工方式生産。

　　問：目前公司的行業地位比較突出，今後公司的成長性在哪？

　　丁韞潞：市場需求和公司自身的技術優勢、品質管理優勢、品牌及銷售網路優勢、規模及成本優勢等因素的綜合帶動，公司在未來幾年將充分獲益，穩健成長。

　　發行篇

　　問：募集資金如何能保證不被大股東“借用”？有什麼切實的措施？

　　丁毅：一、公司建立了完善的法人治理結構，以防止大股東控制風險；二、建立了防止大股東佔用資金的相關制度，並由公司全體高級管理人員出具承諾；三、公司建立了獨立董事制度，獨立董事將參與公司重大事項的決策。

　　問：公司股票有中長期投資價值嗎？

　　鐘鎖銘：我深信公司股票具有中長期投資價值。公司主業經過較長時間的經營，已經具備了核心的競爭力；而且公司在經營、財務等方面採取穩健的風格，大大降低了投資者的投資風險。今後隨著全國戰略的不斷實施，公司還將取得進一步發展。

　　問：發行後，投資者可以向保薦人諮詢公司發展的情況麼？

　　安用兵：首先非常歡迎您與我們溝通交流，但是保薦代表人無法向您提供公司未經披露的有關資訊。您只能通過公司法定資訊披露渠道了解該公司的具體情況。

　　問：在目前大盤盤整時股票發行對價格的定位有什麼影響？您認為在什麼價位比較合理？

　　安用兵：一般來説，在市場比較繁榮的時候，企業融資發行股票的價格能夠比市場低潮的時候獲得更多的溢價，在二級市場的上市定價也是一樣的情況。但是從長期來看，市場價格是以企業的內在價值為基礎的。我們相信諾力股份的股票價格會在一個良性的合理的價格區間。

　　問：對諾力股份的二級市場價格定位，你們是如何估計的？

　　蔣勇：諾力股份的市場價格是由投資者來決定的，但我要告訴您的是公司近年來發展迅速、經營穩健、業績優良、市場前景廣闊，是一個非常值得長期持有的公司。

　　問：您認為諾力股份本次發行的估值合理嗎？

　　蔣勇：我們根據初步詢價情況並綜合考慮諾力股份的行業地位、核心競爭力、未來發展、估值水準及當前市場情況，最終確定本次發行的價格區間。該價格為參與本次初步詢價的機構投資者較為集中的報價區間，充分反映了機構投資者認可諾力股份的核心競爭力以及公司長期創造價值的能力。我們認為定價是合理的。

　　問：您認為諾力股份上市後股價能夠到多少？

　　姜楠：二級市場的股價是由多重因素決定的，從諾力股份的基本面來看，我們認為公司發展健康，前景廣闊，值得長期持有。