1月27日下午，上海證券交易所黨委書記、理事長桂敏傑主持召開上交所黨委會，傳達學習2014年全國證券期貨監管系統工作會議精神，並對上交所貫徹落實監管工作會精神、適應監管轉型的需要、推進交易所轉型發展提出了明確要求。

　　桂敏傑介紹了2014年全國證券期貨監管系統工作會議情況，傳達了肖鋼同志所作的主題報告及會議討論情況。他指出，2014年是全面深化改革開局之年，在當前新形勢下、新起點上提出監管轉型，是證券期貨監管系統貫徹落實黨中央、國務院重要部署必須要完成的任務，是適應社會主義市場經濟和社會發展階段的時代要求，是繼股權分置改革之後證券期貨監管系統又一次重大改革，是對20多年來資本市場監管方式、監管理念、監管模式的進一步深入探索，具有里程碑式的意義。

　　桂敏傑同志表示，監管本身是一個隨著市場發展不斷演進、不斷完善、不斷變化的過程，只有進行時，沒有過去時。我國資本市場在取得舉世矚目成就的同時，發展過程中也存在一些久攻不克、久解不決的“頑疾”，推進監管轉型有助於突破困境、打開思路，為資本市場長期穩定健康發展奠定監管模式基礎。但是，監管轉型不是一蹴而就、一朝一夕的事情，而是證券期貨監管系統今後一個時期甚至5-10年的一項系統性工程，既要以“開弓沒有回頭箭”的勇氣和信心堅決推進監管轉型，又要對監管轉型的長期性、複雜性、艱巨性、曲折性有充分的估計和充足的準備。

　　會議上，上海證券交易所黨委副書記、總經理黃紅元也暢談了參加全國監管工作會議的體會，其他黨委委員和總辦成員也結合視頻參加全國監管工作會議的感受，就資本市場未來發展、上交所當前工作重點難點及未來發展方向等進行了深入討論。

　　會議就上交所貫徹落實全國監管工作會議精神達成了幾點認識：

　　一、認真履行職責，充分發揮交易所在監管轉型中的作用

　　交易所要認真履行監管轉型職責，首先是要“接”，有效承接好會機關下放的審批備案等事項；其次是要“放”，全面清理各類事前備案、報告、報送、考試、培訓等事項，沒有法律法規依據的，清理後一律取消，確有必要保留的，改為事後備案；最後是要“管”，在減少事前備案報告報送等事項的同時，要及時建立相應的事中事後監管措施。具體而言，做好以下幾個方面工作。

　　第一，推進自律監管公開化、透明化。制定並公開發佈上交所技術、業務、監管公開清單，全面清理本所自律監管中審核、備案、報告事項，重點釋放藍籌股市場活力；監管規則、結果公開，逐步推進監管過程公開；優化紀律處分機制，統一處罰標準，結果可預期，杜絕人情監管；建立交易所遇突發重大事件時主動進行風險提示的機制。

　　第二，推進資訊披露監管模式轉型。在資本市場20多年的實踐中，形成了一套“人盯人”、“保姆式”的監管模式，在市場建設初期發揮了重要作用。但在實際工作中，隨著上市公司數量的不斷增加以及市場自身的發展變化，原有的監管模式難以適應投資者和融資者新的需要，交易所投入了很大的力量，但是市場滿意度並不高，市場各主體的職責也糾纏不清。下一步，上交所要以投資者需求為導向，積極探索註冊制形勢下和直通車模式下上市公司資訊披露監管；適時全面實施資訊披露直通車，探索資訊披露倒查機制，全面實行行業資訊披露指引，聘請第三方評估資訊披露格式要求，不斷提高資訊披露的針對性和有效性，促進資訊披露的連續性和公平性。

　　第三，切實加強投資者特別是中小投資者合法權益保護。上交所將評估完善交易所相關業務規則，在自律監管各環節落實對中小投資者保護的具體要求；在新産品開發，更加注重市場需求和投資者體驗，充分考慮對中小投資者的保護，為投資者提供“易讀”、“易用”的服務。另外，還將研究推動上市公司違規風險準備金制度以及中小投資者合法權益保障評估評價體系，健全中小投資者投票機制，探索研究各類中小投資者權益糾紛解決機制。

　　二、充分發揮功能，推進交易所市場發展轉型

　　除了適應和落實監管轉型的要求外，交易所作為市場組織者，自身的轉型也十分重要。具體而言，要做好以下幾個方面工作。

　　第一，以優化結構為重點，大力推進藍籌股市場發展轉型。作為中國資本市場的主戰場，作為我國多層次資本市場的基礎和核心，上交所必須始終堅持以服務實體經濟和為全社會提供財富管理平臺為基本責任和神聖使命。目前看，與經濟社會發展的需要相比，上交所藍籌股市場的規模、融資功能、服務能力、整體實力還遠遠不夠，服務的覆蓋面太小，吸引力不足，良性生態遠未形成。必須加快轉型，優化藍籌股市場結構，增強藍籌股市場功能，提高藍籌股市場服務實體經濟的廣度和深度。一是引入活水。吸引更多優質企業特別是戰略新興産業的企業加入，在助推國民經濟結構調整、轉型升級的同時，也為投資者提供更多的有吸引力的投資標的。二是激活存量。支援上市公司充分利用上交所市場這個大平臺，通過再融資、並購重組、資産注入、整體上市等方式做大做強；為國有企業從産品經營向資本管理轉型提供服務。三是豐富工具。按照有關法規要求，穩妥推出優先股等特別適合藍籌股市場的金融工具，創新一些特別適合藍籌股市場的交易機制，充分激發藍籌股市場應有的活力、吸引力以及在投資市場上的競爭力。四是提升回報。優化投資者回報機制，繼續督促、引導上市公司分紅，促進資本市場投融資平衡，提高藍籌股市場吸引力，使藍籌股市場成為吸引社保、保險、社會公益基金等各類長期資金實現保值增值的重要場所。

　　第二，以增強功能為重點，促進股票、債券與基金衍生品市場協調發展。目前，上交所市場呈“一股獨大”之勢，固定收益市場、財富管理市場的不發達，不僅不能滿足投融資雙方的多樣化需求，某種程度上也無法充分發掘出藍籌股市場真正的投資價值和交易價值，使藍籌股市場的優勢受到了抑制，吸引力被消弱。下一步，上交所在抓好藍籌股市場建設的同時，也將努力抓好債券市場、基金衍生品市場建設，努力使其相互補充、相互促進。一是大力發展並規範債券市場。以公司債擴大試點為契機，做好公司債發行主體、發行方式擴大的配套制度建設；進一步發揮本所“股債聯動”等綜合優勢；擴大國債預發行、政策性金融債、其他金融機構債券業務規模，提升可轉債發行上市規模；推進信貸資産證券化發展；完善債券備案發行和上市交易機制，整合債券交易系統；完善風險防範措施，提升債券市場風險控制機制的有效性。二是積極發展基金市場，支援基金公司開發更多的適合不同投資者需要的新産品。三是做好全真環境下的個股期權模擬交易，為正式推出個股期權産品做好各種準備。

　　第三，以增強競爭力為重點，大力提升市場開放度。隨著人民幣國際化進程的不斷加快，上交所要主動遵循成熟資本發展規律，同時結合我國資本市場特點，有序提升市場開放度。一是為國際證券交易提供服務。積極參與上海自貿區建設，探索建立面向國際的金融資産交易平臺；推動境外企業在上交所市場發行人民幣債券。二是務實推進中外交易所合作。強化滬港交易所等合作，積極推進上交所指數在國際主要交易所掛牌，支援將A股市場納入國際新興市場指數。三是加強國際投資者推介。充分利用網際網路，多渠道對境外開展市場、産品和交易所形象相結合的推介活動，提升本所英文網站在國際資本市場的關注度、吸引力和影響力。

　　三、切實轉變理念，建設一個市場服務型、投資者友好型交易所

　　監管轉型的關鍵是成為市場服務型、投資者友好型交易所。堅持“大服務”理念，進一步完善和豐富以IPO為主的服務體系和手段，努力提升服務的專業能力。深化中小企業培育工作，加強與新三板、區域性股權市場、重點國家級高新區等合作。堅持“透明化”建設，更多地利用微網志、微信、“上證e互動”等新媒體平臺和新聞發佈會制度，及時通報上交所産品和業務的創新動態，引導市場主體全面、客觀地認識行業的創新工作，完善以業績推介會、説明會為主的新機制，搭建高效、透明、理性的行業交流平臺，大幅提高上市公司運作透明度。

　　桂敏傑理事長表示，深入學習領會和貫徹落實“監管轉型”精神和部署是上交所當前最重要的任務，也是一項長期的重要工作。監管轉型不僅僅是個理念，而是要體現在每一項具體工作的實踐中，把監管轉型與藍籌股市場建設工作實際結合起來，推進交易所自身發展的轉型，以自身轉型釋放藍籌股市場活力，激發藍籌股市場需求潛力，增強藍籌股市場發展的內生動力。

　　新聞來源：上海證券交易所