資本派系玩轉股權遊戲
- 發佈時間：2014-08-08 01:22:21 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
無論是低位減持代持，還是舉牌爭奪上市公司話語權，在産業與資本的糾葛之間，可以隱約看到資本派系力量暗藏其中。圍繞對上市公司産業拓展的資本市場資金佈局，資本係江湖中的大佬們利用手中的人脈圈子，通過多重股權安排、鏈條式的融資杠桿以及二級市場資本操作，來打造自身的集團大版圖，進而深刻影響著産業發展和資本市場的波動，也為未來A股行情的演繹埋下伏筆。
近段時間，被市場稱之為“鵬欣係”的産業資本動作引來市場高度關注。根據近期公告，國中水務、鵬欣資源、大康牧業3家上市公司陸續推出募資規模分別為10.99億元、38億元、25.1億元的定增計劃，鵬欣集團及其實際控制人分別出資認購相關股份。而去年鵬欣集團通過參與大康牧業的50億元定增計劃順利成為大康牧業的實際控制人。有市場人士分析，鵬欣係的資本運作軌跡相對比較清晰，一方面通過不斷收購熱門資産來壯大自身體系；另一方面則通過旗下掌控的上市公司反覆增發、除權、再增發等模式，一步步加注籌碼，擴大影響力，同時也抬升了上市公司股價，做大了市值。
在A股市場中，類似鵬欣係的産業資本運作力量非常多見，而且日益形成分割上市公司利益盤的核心力量。據了解，諸如“當代係”、“矽谷係”、“梧桐係”、“恒康係”等已成為當下A股市場上新涌現的一批資本勢力，這些層出不窮的資本派系通過反覆不斷地資本運作，將産業的枝蔓蔓延至文化、金融、網際網路、新能源汽車等多個新興産業領域，在上市企業的擴張、重生或轉型的道路上扮演著重要角色。
在業內人士看來，不少業績較差的ST公司面臨退市危機之際，常常會遇到實力雄厚的資本派系援助，在被接盤之後進行迅速的資産整合而重新獲得市場認可。深圳某私募人士指出，不少上市公司雖然瀕臨破産邊緣，但債務關係簡單，大資金接手後通過資産注入的方式進行運作，既幫助原企業完成産業轉型，也避免了控制人在股權交易中可能出現的違規嫌疑，進而完成産業資本的佈局。不過，這些嫺熟運用各類操作平臺的資本派系，往往通過操盤手、資本仲介、私募投資資金以及隱形的內部人鏈條，來進行上市公司的資産置換、殼資源的倒賣以及維護股價的市值管理，成功歸攏來自資本市場龐大的資金，其中不乏圈錢、財務造假等灰色空間的滋生，因而始終受到監管層和市場的警惕。
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