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資本派系玩轉股權遊戲

  • 發佈時間:2014-08-08 01:22:21  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  無論是低位減持代持,還是舉牌爭奪上市公司話語權,在産業與資本的糾葛之間,可以隱約看到資本派系力量暗藏其中。圍繞對上市公司産業拓展的資本市場資金佈局,資本係江湖中的大佬們利用手中的人脈圈子,通過多重股權安排、鏈條式的融資杠桿以及二級市場資本操作,來打造自身的集團大版圖,進而深刻影響著産業發展和資本市場的波動,也為未來A股行情的演繹埋下伏筆。

  近段時間,被市場稱之為“鵬欣係”的産業資本動作引來市場高度關注。根據近期公告,國中水務鵬欣資源大康牧業3家上市公司陸續推出募資規模分別為10.99億元、38億元、25.1億元的定增計劃,鵬欣集團及其實際控制人分別出資認購相關股份。而去年鵬欣集團通過參與大康牧業的50億元定增計劃順利成為大康牧業的實際控制人。有市場人士分析,鵬欣係的資本運作軌跡相對比較清晰,一方面通過不斷收購熱門資産來壯大自身體系;另一方面則通過旗下掌控的上市公司反覆增發、除權、再增發等模式,一步步加注籌碼,擴大影響力,同時也抬升了上市公司股價,做大了市值。

  在A股市場中,類似鵬欣係的産業資本運作力量非常多見,而且日益形成分割上市公司利益盤的核心力量。據了解,諸如“當代係”、“矽谷係”、“梧桐係”、“恒康係”等已成為當下A股市場上新涌現的一批資本勢力,這些層出不窮的資本派系通過反覆不斷地資本運作,將産業的枝蔓蔓延至文化、金融、網際網路、新能源汽車等多個新興産業領域,在上市企業的擴張、重生或轉型的道路上扮演著重要角色。

  在業內人士看來,不少業績較差的ST公司面臨退市危機之際,常常會遇到實力雄厚的資本派系援助,在被接盤之後進行迅速的資産整合而重新獲得市場認可。深圳某私募人士指出,不少上市公司雖然瀕臨破産邊緣,但債務關係簡單,大資金接手後通過資産注入的方式進行運作,既幫助原企業完成産業轉型,也避免了控制人在股權交易中可能出現的違規嫌疑,進而完成産業資本的佈局。不過,這些嫺熟運用各類操作平臺的資本派系,往往通過操盤手、資本仲介、私募投資資金以及隱形的內部人鏈條,來進行上市公司的資産置換、殼資源的倒賣以及維護股價的市值管理,成功歸攏來自資本市場龐大的資金,其中不乏圈錢、財務造假等灰色空間的滋生,因而始終受到監管層和市場的警惕。

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