誰在“玩轉”基金專戶的財富魔方?

　　自2008年首只基金專戶試水以來，公募專戶業務的發展狀況雖然很少為外界所知，但其發展速度卻快馬加鞭。中基協最新公佈的數據顯示，截至2014年底，基金母公司及子公司管理的專戶業務資産總規模已達4.96萬億元，2014年平均每個月增長2307億元。而伴隨A股走牛，基金專戶月度新增A股開戶數紀錄也不斷被打破，至今年1月，基金專戶總戶數突破一萬戶大關，達到1.0136萬戶，滬深分別為5089戶、5047戶。總數相較于2014年年初的3859戶，增幅達162.65%。基金專戶已成為股市的一個重要蓄水池。

　　那麼，到底是一些怎樣的資金在參與基金專戶?而近期市場火熱，有沒有資金在借道專戶快速入市?這些資金對專戶的盈利要求又是如何?記者近期通過對滬深地區的一些專戶調查，漸漸對基金專戶的投資圖譜有了一個清晰的了解。

　　“瘋狂”擴張

　　最近幾個月來，基金專戶資産管理規模迅猛增多，已經超越了公募基金的管理規模

　　記者調查發現，最近幾個月來，在快速上漲的牛市行情中，快速入市的專戶投資者迅猛增多——過去十多年的房地産投資客、積累了大量財産但目前經營困難的傳統企業主，以及大型公司的高層管理人員，組成了專戶投資者的中堅力量。

　　通過對專戶投資者的調查發現，大量資金進入資本市場，本質上是高凈值人群的資産配置，已經從房地産領域開始向資本市場轉移，此前佔比畸高的銀行存款、理財産品以及房地産投資，正逐步向資本市場轉移。

　　儘管均為高凈值人群，但是專戶投資者需求並不相同，專戶投資者有多樣化的需求，對基金公司的管理能力提出了挑戰。在基金專戶高業績提成吸引下，基金公司也積極發力，通過籌備新三板、定增等産品，迎合專戶投資者的需求。

　　近期，在投資人小吳的朋友圈中，瘋傳的是滬上某基金公司的一隻投資于地産公司的劣後級專戶産品，加了數倍杠桿，一年時間已經浮盈十倍以上。而在小吳看來，在多年不遇的牛市行情中，她在二級市場上買賣股票還算順手，從年初到現在收益超過50%，儘管連創業板指數也沒跑贏，畢竟還是賺了不少，一時間春風得意，直到被年賺十幾倍的産品刷屏之後，心態就有點失衡了，讓她感慨“原本就有錢的人，通過投資變得更有錢，差距變得越來越大了。”

　　讓小吳羨慕嫉妒恨的朋友，財富迅猛增加的利器，就是基金公司推出的專戶産品，同信託産品一樣，門檻百萬將普通投資者擋在門外，前幾年股市慘不忍睹的日子裏，安然享受年化高達10%的保本收益。如今，股市行情來了，原本希望借助市場的瘋漲行情縮小與朋友財富的差距，沒想到差別反而更大了。

　　另一個讓小吳深受刺激的産品，是一款針對新三板定增推出的專戶産品，同樣在短短一個月內，就增長了一倍以上，這也讓在二級市場上天天辛苦盯盤的她心生艷羨。

　　事實上，上述暴漲的基金專戶産品，不過是在專戶大發展中的浪花而已。最近幾個月來，基金專戶資産管理規模迅猛增加，已經超越了公募基金的管理規模。

　　從基金公司專戶發展規模看，部分公司的專戶業務已經完全扛起大梁。以業內的“定增王”財通基金為例，參與上市公司定向增發近200個，累計參與金額四五百億元，總體浮盈超過350億元。其中進入2015年以來，中標三四十家公司的定增項目，參與規模超過110億元。

　　在業內人士看來，對於成立時間不長的財通基金來説，通過大量發行專戶産品帶來的收益，已經在2014年成功扭虧為盈，並且有望迎來業績大爆發，相對於不少次新基金公司依然在為生存問題而煩惱時，財通基金可謂是走出了一條新路。

　　滬上另一家專戶業務搶眼的長安基金，截至3月底，專戶規模已經突破270億元。該公司副總經理王健介紹説，由於公司業績不錯，在賺錢效應口碑傳播下，新的投資者不斷涌進來，預計年內公司規模會達到400億至500億元。

　　鵬華基金總經理助理、機構投資部總經理冀 洪濤 表示，儘管目前鵬華基金專戶主要是社保基金及保險公司，未來也希望將專戶業務拓展到上市公司和高凈值個人客戶。在他看來，許多實業家有理財需求，但並沒有好的實業投資項目，“公募基金專戶起點只有三千萬元，能滿足這個門檻的客戶太多了，在市場有賺錢效應時就會大量進入市場。”

　　從目前情況看，在賺錢效應下，場外資金正在飛速向場內轉移。滬上某基金公司專戶業務員表示，資金進場的兇猛程度，都要把人嚇到了，有的客戶上來直接要求購買數千萬元乃至上億元，要求一對一的專戶理財産品明顯增多，“一個來自浙江的企業主，公司主營業務是傳統的機械製造行業，在我們看來，最近幾年製造業出口難，人工成本增加，賺錢不容易，但是該客戶來到我們公司後，聽了産品介紹後，馬上決定購買一億元産品，把我們都驚呆了。”