四個月發行規模超5000億元

　　權威統計數字顯示，今年短短4個月內已有209隻基金募整合立，合計募集資金規模達到驚人的5100億元，已經遠超去年全年的4073億元，按照目前新基金髮行密集程度和平均成立規模來看，全年新基金募資規模突破萬億元幾無懸念。

　　值得注意的是，昨天A股出現今年以來少見的暴跌，一定程度上緩和了新基金被迫高位建倉的尷尬。部分基金公司認為，短期要對市場潛在回調風險保持警惕，新入場資金在建倉時會優先考慮前期漲幅落後的板塊，以及在暴跌中超跌的優質藍籌股。

　　偏股基金毫無疑問成為今年以來新基金髮行的絕對主角。統計顯示，前4月基金公司共發行成立股票型和混合型基金達186隻，佔成立基金總數的89%，偏股基金合計募資規模達4933億元，佔新基金總募資額的97%，債券型和貨幣基金已經難尋蹤跡。

　　大部分新基金將入市

　　從單只基金髮行情況看，共有26隻基金成立規模超過50億元大關，其中有3隻基金首發規模突破100億元大關，4月30日成立的易方達新常態首發規模達到146.62億元，成為今年以來銷售規模最大的新基金，東方紅中國優勢和景順長城滬港深精選成立規模也分別達到138.56億元和110.11億元，百億基金的誕生成為本輪牛市的重要標誌。

　　記者還注意到，今年前4月成立規模最大的14隻基金全部在4月份成立，成立規模均超過68億元。其中，共有10家基金公司成立新基金達到或超過6隻，其中易方達基金和廣發基金均發行了11隻新基金，並列第一，易方達基金髮行的11隻新基金合計成立規模高達381億元，成為新基金合計募資規模最大的基金公司。

　　隨著A股的持續暴漲，今年以來發行的186隻新基金所募集的大部分資金便會作為“新彈藥”進入股市。而此前市場曾經擔心，大規模的新基金將會面臨被迫在高位建倉的尷尬。

　　不過，昨天A股的暴跌讓新基金的基金經理們見到了一絲曙光。包括新股集中申購在內，多重利空集中來襲對A股形成重創。昨天上證綜指相繼失守兩大整數位，與深證成指同步出現逾4%的巨大跌幅。上證綜指以4479.85點小幅低開，全天幾乎呈現單邊下行格局。一路走低並相繼跌破4400點和4300點兩大整數位之後，滬指收報4298.71點，較前一交易日大跌181.76點，跌幅高達4.06%。

　　股市調整減少建倉難度

　　記者了解到，由於發行規模超出預期，多數新基金在實際操作中難度都相對加大，在目前股價處於高位的情況下，新基金只有拉長建倉期，盡可能地降低建倉成本。尤其是此前看好的一些大盤股，都已經拉高到超出預期的地步，顯然不能成為建倉的首選。但新基金規模這麼大，建倉中小盤股又會遇到衝擊成本的問題，所以，新基金的建倉節奏只能被動減速。而昨天市場的暴跌倒是讓基金經理們踏實點兒了，建倉從容了不少。

　　不過，雖然新基金的基金經理們渴望市場回調，給新基金提供低位建倉的機會，但這是因為他們長期看好A股市場。

　　泰達宏利基金認為，本輪行情目前已經演繹為資金推動的牛市，指數強勢上漲態勢有望保持。現在中國經濟處於轉型和改革的關鍵期，利率和存款準備金率持續下調，貨幣政策有望繼續寬鬆，股票市場大環境持續向好。在大類資産的比較中，以股票為代表的權益類資産明顯更具有配置優勢，有理由相信上證綜指可以走得更遠。

　　機構策略

　　挑選冷門股和超跌股

　　匯豐晉信基金[微網志]判斷，市場後市總體仍將震蕩上行，其邏輯在於：一、隨著經濟數據趨於平穩，投資者信心正逐步恢復；二、通脹水準的進一步降低，使得市場利率水準有望進一步回落，降息效應逐步顯現，A股估值有望進一步上升；三、社會庫存水準持續降低，需求緩慢復蘇，企業補庫存意願將有所提升。此外，配合財務成本下降、國企改革推動等因素，企業盈利水準也有望在二、三季度逐步觸底回升。因此，在經歷了震蕩消化獲利盤之後，二季度市場仍有望重拾升勢。

　　部分基金公司認為，短期要對市場潛在回調風險保持警惕，新入場資金在建倉時會優先考慮前期漲幅落後的板塊。

　　提前結束募集的華安新絲路主題基金的擬任基金經理楊鑫鑫表示，由於經濟趨勢下行以及整體估值水準到達階段性高位，短期風險偏大，因此計劃謹慎建倉，力爭絕對收益。

　　泰達宏利認為，今年以來銀行和非銀金融明顯跑輸大盤，屬於漲幅最小的板塊，估值有優勢，短期將受到新資金的青睞。

　　華商量化進取擬任基金經理費鵬表示，因為前期估值泡沫的擠出以及TMT、航太軍工需要的增加，目前煤炭、有色等行業已初具投資價值。

　　此外，鋻於成長股估值高企，部分超跌的優質藍籌股也成為新基金戰術配置的理想標的。