公募基金現強者愈強格局

　　相比去年四季度，公募基金今年一季度實現了全行業扭虧。前10名基金公司管理規模合計佔總規模的50%，前20名基金公司合計規模佔總規模的68%，體現出基金公司管理規模上的兩極分化。債券仍是公募基金第一季度配置最多的資産，配置規模達3.36萬億元，佔凈值比達40.88%

　　截至4月25日，公募基金2017年第一季度“成績單”發佈完畢。相對於去年第四季度，全行業實現扭虧成為最大亮點。儘管有委外基金監管驅嚴、公募基金流動性新規將至、打新收益回落等因素，全行業仍然克服諸多困難實現産品規模和新發基金數量穩步提升，並在次新股、醫藥、消費等板塊上斬獲頗多。

　　整體扭虧為盈

　　天相投顧統計顯示，今年第一季度，納入統計的5297隻基金共實現利潤1100多億元，去年四季度這些基金虧損270多億元。

　　具體來看，偏股型基金成為今年第一季度基金扭虧為盈的主要産品類型。第一季度，2135隻混合型基金實現利潤達414.6億元，與去年第四季度虧損258.6億元相比，增加了673.2億元；710隻股票型基金則在一季度實現利潤近200億元，較去年四季度虧損43.6億元增加了240多億元。將二者相加，一季度混合型基金和股票型基金共實現利潤613.9億元，佔比超過55%；在去年第四季度遭遇債市調整的債券型基金，也在今年一季度一掃陰霾，實現正收益。第一季度，1574隻債券型基金實現利潤67億元，去年四季度債基的虧損額高達216.3億元；值得一提的是，存量産品數量不多的176隻保本型基金一季度實現18億元的利潤，去年四季度這些保本基金合計虧損25.9億元。

　　貨幣基金是最近兩個季度基金行業中盈利能力最強的品種。去年四季度547隻貨幣基金合計獲得利潤273.8億元。今年一季度，這些貨幣基金的利潤額增長至331.8億元。在QDII基金方面，得益於海外市場的強勁走勢，今年一季度QDII基金的盈利能力更加突出。一季度，141隻QDII基金實現利潤63億元，比去年四季度的3億元大幅增加了60億元，也是除貨幣基金之外，唯一能夠連續兩個季度實現正收益的基金品種。14隻商品基金在去年四季度集體虧損11.6億元之後，今年一季度也成功扭虧為盈，共獲利10.2億元。

　　權益類産品的業績表現較好主要與市場回暖有關。“一季度權益類基金産品整體表現較好，尤其是藍籌股市場交投活躍，利於基金整體扭虧。”興證資管投資主辦説。

　　招商基金首席宏觀分析師姚爽認為，今年第一季度實體經濟運作較好，預計二季度仍有慣性，這是市場整體表現的基礎性因素。

　　優質次新股受寵

　　“由於今年第一季度市場走勢整體上以震蕩波動為主，未現趨勢性機會，部分公募基金公司選擇風險相對較低的次新股標的，避險的醫藥、消費等板塊也成為基金抱團的重要選項。”錢景財富創始人趙榮春説。

　　Wind資訊統計，今年第一季度不少公募基金和私募機構大舉買入次新股。2016年第四季度以來上市的次新股中，31隻次新股機構持股比例超過4%。精測電子、貴陽銀行、科森科技等股票持倉機構超過10家，其中貴陽銀行機構持股家數超過20家。科森科技一季度末前十大流通股東中，券商、基金、QFII等機構佔據七席，其中包括5隻基金，分別是上投摩根整合驅動、上投摩根智慧互聯、上投摩根新興動力、國聯安優選行業和建信網際網路+産業，持股數從85.55萬股到51.72萬股不等。這5隻基金合計持股佔流通股本比例為5.41%。

　　從具體行業看，公募基金今年一季度投資佔比最高的為醫藥生物板塊。2017年一季度基金公司持有醫藥生物板塊的流通股市值為870.16億元，佔股票投資市值比例的10.30%。

　　對比2017年一季報和2016年年報來看，公募基金一季度在銀行、食品飲料和家電等行業的投資比例有較大幅度的提升，分別較去年末提高了2.49、2.28和1.96個百分點。

　　從大類資産配置上看，2017年一季度，公募基金在股票上的配置規模為1.78萬億元，佔凈值比為20%，比2016年末19.29%提高了0.71個百分點。債券仍是公募基金第一季度配置最多的資産，配置規模達3.36萬億元，佔凈值比達40.88%，規模和佔比兩個數據均比去年同期有所上升。值得一提的是，買入返售金融資産佔比出現大幅下降，市值增長率環比下降達25.65%。

　　馬太效應明顯

　　從一季度具體公司的資管規模排名看，優勝劣汰的馬太效應比較明顯。前20名基金公司名錄未發生大的變化，天弘基金、工銀瑞信基金、易方達基金依舊位列規模排行榜前三。前10名基金公司管理規模合計佔總規模的50%，前20名基金公司合計規模佔總規模的68%，體現出基金公司管理規模上的兩極分化。其中，浙商基金排名上升40位，規模增加近500億元，中海基金排名下降9位，規模縮水123億元。

　　單考慮貨幣基金，天弘基金以11745億元規模獨佔鰲頭，從規模變化上看，除天弘、工銀瑞信、興全、大成外，其他各家貨幣基金規模皆出現了不同程度的下滑。若不考慮貨幣基金，基金規模排名第一的是工銀瑞信基金，非貨基規模為3622億元，增長1254億元，其中旗下債基工銀瑞信豐淳單只基金募集了909億元，成為第一季規模最大的基金産品。

　　金牛理財網研究員宮曼琳認為，“隨著銀行理財、保險資金等委外資金的逐漸規範，公募基金‘通道化’的風氣將被遏制，基金産品和公司的資管規模可能會出現適度回調。但從長期看，有利於廣大中小投資者繼續參與基金投資”。