“A+H”模式持續升溫 多家龍頭公司推進赴港上市計劃

　　今年以來，A股上市公司赴港上市案例持續增多。據《證券日報》記者不完全統計，截至發稿，年內已有近20家A股上市公司籌劃或分拆子公司赴港上市。

　　薩摩耶雲科技(深圳)集團有限公司首席經濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者採訪時表示，通過“A+H”上市，企業可以提升國際形象和全球競爭力，進一步豐富融資渠道，更好滿足研發創新和國際化發展需求。

　　滿足全球化發展需要

　　具體來看，美的集團股份有限公司(以下簡稱“美的集團”)、順豐控股股份有限公司(以下簡稱“順豐控股”)、江蘇龍蟠科技股份有限公司年內已成功登陸港股市場。邁威(上海)生物科技股份有限公司、佛山市海天調味食品股份有限公司(以下簡稱“海天味業”)、江蘇恒瑞醫藥股份有限公司(以下簡稱“恒瑞醫藥”)、寧波均勝電子股份有限公司(以下簡稱“均勝電子”)等十余家公司正籌劃赴港上市。山東南山鋁業股份有限公司、歌爾股份有限公司、科大訊飛股份有限公司等公司計劃分拆子公司赴港上市。

　　其中，國內家電龍頭公司美的集團于9月17日在香港聯交所主機板成功掛牌上市，正式成為“A+H”上市公司，其共計發行5.66億股H股股份，募集資金總額為310.14億港元。

　　國內快遞物流龍頭順豐控股于11月27日在香港聯交所掛牌上市。此次上市，順豐控股全球共發售1.7億股H股股份，募集資金總額達到58.31億港元。

　　另外，也有不少A股上市公司加快赴港上市步伐。例如，國內速凍食品龍頭企業安井食品集團股份有限公司(以下簡稱“安井食品”)籌劃赴港上市已有近一年時間，于11月29日通過了董事會和監事會的審議，同意發行H股股票並在香港聯交所上市。公司計劃在未來18個月內選擇適當的時機和發行窗口完成上市。

　　國內光伏電池龍頭海南鈞達新能源科技股份有限公司于10月14日再次向香港聯交所遞交了上市申請，這是公司2024年第二次向聯交所遞表。此前在2月6日，公司首次向港交所遞交了招股書，但因財務數據失效，公司于10月份重新遞交了招股書。

　　中國金融智庫特邀研究員余豐慧對《證券日報》記者表示，“‘A+H’上市公司可利用兩個市場的優勢，實現資本運作的多元化，進一步推動國際化進程。”

　　記者梳理相關資訊發現，多家公司在公告中表示，赴港上市是全球化戰略的關鍵一步，旨在通過港股這一平臺更好地發展國際市場。

　　順豐控股董事長王衛在H股上市儀式上表示：“在港交所上市對順豐意義重大，集團可以借此更好地發展國際市場。”公開資料顯示，順豐控股港股IPO募集資金約45%用於加強公司的國際及跨境物流能力。

　　國內醫藥龍頭恒瑞醫藥公告稱，計劃赴港上市主要為深入推動科技創新和國際化雙輪驅動戰略，進一步助力公司國際化業務的發展。據了解，恒瑞醫藥的高端製劑産品已經進入40多個國家，通過與海外公司合作，目前已實現11項創新藥海外授權。

　　光伏電池龍頭均勝電子在公告中表示，計劃赴港上市主要是為滿足在智慧汽車等領域的全球化發展需要，深入推進公司“業務+資本”聯動的全球化戰略佈局等。今年上半年，公司海外業務收入達到208.5億元，佔比進一步提升至約77%。

　　“醬油一哥”海天味業表示，謀求“A+H”上市，主要是為加快公司的國際化戰略及海外業務佈局，增強公司的境外融資能力。

　　美的集團管理層表示，赴港上市不僅是看中 港股的“突破性、便利性和快速性”，更是為了提升國際知名度，推進品牌全球化戰略。

　　政策不斷發力

　　值得一提的事，“A+H”模式火熱的背後，離不開政策利好的推動。今年4月份，中國證券監督管理委員會發佈五項資本市場對港合作措施，其中一項便是“支援內地行業龍頭企業赴香港上市”；10月份，香港證券及期貨事務監察委員會和香港聯交所發佈聯合聲明，宣佈將優化新上市申請審批流程時間表，優化審批流程，以進一步提升香港作為區內領先的國際新股集資市場的吸引力。

　　在余豐慧看來，隨著內地與香港資本市場互聯互通機制的不斷深化，兩地監管機構之間的合作日益緊密，將為A股公司赴港上市提供更加便捷和穩定的政策環境。

　　在一系列政策支援以及成功案例的示範效應下，“A+H”呈現積極發展態勢。同花順iFinD數據顯示，截至12月17日，在內地與香港兩地同時上市的企業數量已達151家。

　　在余豐慧看來，未來赴港上市的A股公司或主要集中在具有較強競爭力和成長潛力的行業，如科技、新能源、生物醫藥等領域。尤其是具有海外業務、國際化程度較高並尋求多元化融資途徑的企業，具有較強的赴港上市潛力。

　　“A+H”模式為內地企業提供更多機會的同時，也面臨市場差異、監管差異、融資成本、匯率風險等方面的挑戰，企業應如何應對？

　　工業和資訊化部資訊通信經濟專家委員會委員盤和林對《證券日報》記者表示：“企業應制定科學合理的上市計劃，包括明確上市的目的、選擇合適的上市時機和地點，以及制定詳細的融資計劃和市場推廣策略等；謹慎處理合規問題，提高資訊披露透明度；監測市場動態，及時調整策略，以應對可能的股價波動；此外，不斷加強對國際市場的研究和理解，積極尋找潛在的合作機會。”

　　對於未來投資機會將如何演變，盤和林認為，港股估值低，股息回報率高，且融資能力強，是比較成熟和健康的市場，適合價值投資者。未來香港和內地雙向投資渠道更加通暢，會有更多企業赴港上市。對於投資者而言，“A+H”上市意味著可以在不同市場更靈活地配置資産，有助於分散風險，但也需要綜合考慮公司的財務狀況、行業前景等因素，制定合理的投資策略。

　　余豐慧認為，隨著更多高品質公司的加入，預計港股市場的整體吸引力會進一步增強，這不僅有利於改善市場的流動性和估值水準，還將推動形成一個更加健康、活躍的投資生態。同時，對於普通投資者而言，也意味著有機會接觸到更多優秀的中國企業，分享其成長紅利。