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並購重組審核趨嚴信號強烈逼虛入實漸成主基調

2016年08月08日08:49 新華網

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　　專家表示，基於本身所存在的弊端與缺陷，“有條件通過”應徹底退出舞臺

　　相比此前一週的5家公司被否，上周並購重組委“溫和”了不少：5家上會的企業中，長城電腦、科隆精化、安妮股份獲得無條件通過，赤天化、東誠藥業獲有條件通過。

　　“從審核情況來看，趨嚴的信號不斷釋放，如獲得‘有條件通過’的企業數量大幅減少，‘無條件通過’和‘未通過’的企業數量大幅增加。”一位券商人士告訴記者，另外，今年以來，募投項目中的非資本性支出等也被嚴控，監管層“逼虛入實”的意圖愈發明確。

　　7月份以來，無條件通過的公司數量為14家，有條件通過的公司數量為11家，未通過的公司數量5家。而今年上半年，有條件通過、無條件通過和未通過的企業數量分別是46家、69家和9家。

　　根據監管層人士此前表態，未來並購重組審核將減少中間地帶，重組委的審核結果將變為“無條件通過”和“未通過”兩個結果。

　　資深市場觀察人士曹中銘認為，並購重組中的“有條件通過”，實際上給予了相關上市公司並購重組更大的騰挪“空間”，也可能導致某些問題被掩蓋。上市公司籌劃重大事項，應本著嚴謹、客觀的態度，在做了充分準備，並且沒有瑕疵的背景下推出重組方案。在這一點上，並購重組與IPO並沒有本質上的區別。

　　他進一步解釋，目前IPO審核只有兩種結果，“通過”或“未通過”，並沒有什麼“有條件通過”，不會給上會企業任何想像的空間，這就徹底打消了僥倖心理，更有利於維護審核結果的嚴肅性與權威性。近幾年來，監管部門一直在強化IPO的資訊披露，上市公司並購重組的資訊披露應與IPO“等同”，不能開什麼口子，留下什麼想像的空間。

　　“基於本身所存在的弊端與缺陷，‘有條件通過’應徹底退出舞臺，這不僅有利於並購重組更加規範化，也更能凸顯依法監管、從嚴監管、全面監管的監管思路。”曹中銘稱。

　　並購重組監管愈發嚴格是一種趨勢。自《上市公司重大資産重組管理辦法》徵求意見稿公佈以來，其威力各家公司已有所領教，多家原本已板上釘釘的重組紛紛急剎車，不得不接受“煮熟的鴨子飛走了”的尷尬。對於重組生變的原因，多家公司表示，由於近期宏觀經濟環境及政策變化較大等因素影響，導致原有重組方案已不適應新形勢的要求。

　　大同證券首席策略分析師胡曉輝表示，管理層旨在給“炒殼”降溫，促進市場估值體系的理性修復，繼續支援通過並購重組提升上市公司品質，引導更多資金投向實體經濟。

　　此外，根據證監會公佈的《上市公司並購重組行政許可申請基本資訊及審核進度表》，截至2016年8月5日共有136宗上市公司並購重組申請正在排隊，其中，8宗處於中止審查狀態，1宗處於終止審查狀態，5宗因獨立財務顧問被立案調查而暫停審核，記者注意到，這5家公司的獨立財務顧問均為西南證券。 (記者朱寶琛)

(責任編輯：羅伯特)

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