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大盤股本週扎堆發行 A股扛得住嗎？

2016年08月01日13:29 福州晚報

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　　A股的反彈行情，因為IPO發行的悄然提速，上周面臨夭折。本週IPO發行數量和融資額有增無減，3隻大盤股江陰農商銀行、廣西廣電和貴陽銀行先後發行，準大盤股上海電影緊隨其後。

　　A股歷史上，IPO的每一次擴容和提速都會給大盤帶來一定的壓力。在目前大盤已跌破3000點的情況下，這一次的IPO提速，A股市場能扛過去嗎？

　　大盤股扎堆發行IPO重啟以來首次

　　本週三，江陰農商銀行正式發行，將成為首家登陸A股的農商行。招股意見書顯示，江陰農商銀行本次擬發行2.09億股，募集資金9.23億元。同日發行的廣西廣電擬發行3億股，募集資金預計超過15億元。

　　週四，貴陽銀行擬發行不超過5億股，募集資金41億元，成為今年以來僅次於江蘇銀行的IPO，與中國電影的IPO融資額接近。週五，上海電影發行不超過9350萬股，擬募集資金9.08億元。

　　大盤股扎堆發行，這是去年IPO重啟以來首次。

　　除了3隻大盤股和1隻準大盤股接連發行，每天發行新股數量也明顯增加。自去年11月份IPO重啟以來，每個交易日新股發行數量不超過1隻，但上周5個交易日新股發行數量7隻，本週更是猛增至9隻，差不多是以往每週新股發行數量的兩倍。

　　對中小投資者來説，這樣的打新盛宴千萬別錯過。畢竟，現在的打新沒有任何風險，而且許多新股上市後連拉10多個漲停板已不稀奇，有的甚至開板後股價仍翻倍。

　　IPO擴容對大盤有多大壓力

　　有的人可能會覺得，現在許多新股的募集資金只有兩三億元，即使是江蘇銀行這樣的大盤股募集資金也就70多億元，跟以前大盤股動輒一兩百億元的募集額相差巨大，跟農業銀行685億元、中國建築502億元的融資額相比更是小巫見大巫，所以對大盤的壓力不大。而且，現在打新的新規是按市值申購，只需中簽後繳款就行，對二級市場的抽血效應有限。

　　申萬宏源證券投資顧問李青認為，上述觀點比較片面。“雖然每只新股IPO募集資金量不大，但這些新股上市後，如果股本不大，股價動輒被炒到七八十元甚至100多元。股價一高，吸引的炒作資金量就不斷加大，對二級市場其餘股票同樣帶來抽血效應。”

　　打個比方，一隻新股發行3000萬股，發行價10元，IPO募集資金只有3億元。但如果股價被炒到100元，這3000萬股吸引的炒新資金就達30億元。如果説，原來每天1隻新股發行是細水長流的話，那麼，隨著新股發行的提速，從二級市場流出去的資金也就越來越多、越來越快。

　　“還有一個問題是，每只新股雖然發行的股本不大，但總股本很大。這些大小非一旦解禁，由於成本極低，套現的衝動很強，對市場的抽血效應遠遠超過新股發行時，新股發行成了這些大小非的超級提款機。”李青表示。

　　例如，國泰君安去年6月份IPO時發行規模為15.25億股，但今年6月份解禁的限售股就達近32.5億股，相當於IPO規模的兩倍。暴風集團去年3月份IPO時發行3000萬股，但發行前總股本就有9000萬股，去年10轉12後流通股變為6600萬股，總股本達到2.64億股，今年3月底限售股解禁後，流通股一下子達到18739萬股，相當於原來的2.84倍，也就是流通股一下子擴大了1.84倍，按當時的流通市值計算一下子增加了126億元。

　　融資最瘋狂時往往大盤見頂

　　對比IPO募集資金和大盤走勢，可以發現這兩者之間密切相關。2007年9月，IPO融資額達到創歷史紀錄的1490.61億元，很快10月份大盤在6124點見頂；2009年6月份IPO重啟，7月IPO募集資金即達到546.61億元，大盤也很快在3478點見頂；2010年7月，IPO融資額達到859.61億元，接下來的幾個月每月也保持了三四百億元的IPO融資規模，之後大盤便一路陰跌；2014年IPO重啟，到去年6月份又達到一個高峰，融資額達641.32億元，加上A股去杠桿化，大盤在達到5178點後一路暴跌。

　　去年6月份IPO數量和融資額激增，到今年六七月份，大批限售股解禁，這也給大盤帶來了巨大的壓力。雖然現在IPO融資還沒有到瘋狂的時候，但李青認為擴容導致資金分流帶來的壓力正在加大，建議投資者觀望為妙。

(責任編輯：李喬宇)

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