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義大利銀行業能否等來希望

2016年07月20日21:30 國際商報 作者：楊舒

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　　當地時間7月19日，歐盟競爭事務專員維斯塔格表示，目前歐盟與義大利政府已就銀行業問題展開了建設性磋商，預計很快會就義大利銀行業問題達成一項協議。

　　儘管目前維斯塔格口中的“協議”達成的具體時間還沒有確定，可在商務部國際貿易經濟合作研究院歐洲部副主任姚鈴看來，百般抗爭後終於坐到談判桌前的義大利銀行業距自我救贖似乎已不再遙遠。

　　資不抵債

　　目前，擺在義大利銀行業面前最大的問題是資不抵債。

　　一方面，數據顯示，當前義大利銀行系統的不良貸款率高達17%，壞賬總規模3600億歐元，佔歐元區上市銀行壞賬總額的50%，接近義大利國內生産總值的20%。另一方面，義大利低迷的經濟環境令銀行業沖銷壞賬的夢想難以實現。因為現階段義大利經濟規模與2008年時相比還要小8%，大致相當於二十世紀末的規模。

　　之所以義大利銀行業會陷入如此窘境，有自身因素也有歐元區的責任。

　　就義大利銀行業自身而言，蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍指出，近年來，義大利銀行業人員臃腫和分支機構過多的問題十分突出，這使得其經營效率低下，盈利能力在歐洲銀行中一直處於最低水準。盈利能力低迷引發的直接後果就是義大利銀行沖銷壞賬意願的降低。

　　黃志龍稱，銀行快速沖銷不良貸款是降低壞賬比例的一個重要渠道。然而，義大利銀行系統在2009年金融危機爆發後，由於漫長的司法程式，其壞賬平均沖銷時間高達6年，這給了不良貸款得以超越沖銷速度繼續增長並達到峰值。

　　就歐元區宏觀環境來看，黃志龍表示，債務危機以來的經濟持續低迷導致義大利企業盈利能力急劇下降，有數據顯示，部分義大利企業部門杠桿率已高達140%，僅次於希臘的170%。而在3600億歐元的銀行壞賬中，有超過70%都來自於非金融企業部門。而從不良資産的行業分佈看，義大利央行2015年末的數據表明，銀行壞賬主要分佈在建築業、房地産業、製造業、汽車零售批發貿易業，這些行業的蕭條均與實體經濟低迷有著密切關係。

　　另外，黃志龍補充稱，歐洲央行近年來實行的低利率甚至負利率政策，對於以傳統貸款業務為主導的義大利銀行來説也是雪上加霜。

　　等待妥協

　　為解決壞賬問題，義大利方面也做過努力，包括成立了50億歐元的銀行救援基金用來收購處置銀行壞賬；建立一個最高額度為1500億歐元的政府緊急救助基金，為那些資不抵債的銀行提供流動性支援等。然而，上述措施不是資金有限導致覆蓋面太小，就是只稱得上是短期應急性的救助機制，無法從根本上解決義大利銀行的壞賬問題。

　　在此背景下，義大利政府想到了一個根本性的解決辦法，即直接向銀行注資來避免危機。可是，這一辦法與2014年歐盟通過的銀行監管新規“在使用公共資金救助之前，應先由銀行股東和債權人進行救助”完全背離，徹底將義大利政府和歐盟擺在了對立面上。

　　不過，據外媒報道，義大利總理倫齊已經暗示必要時可能會違反歐盟規則。黃志龍認為，一旦走到這一步，無論結果如何，都將對歐元體系形成致命打擊，畢竟義大利是歐元區內僅次於德法的歐元區核心國家，一旦義大利與歐盟産生“出離心”，其對歐盟造成的影響將遠比英國“脫歐”大得多。

　　姚鈴也指出，近期歐洲民粹主義勢頭正勁，義大利也是民粹主義抬頭的重點國家之一。

　　民調顯示，倫齊所在的民主黨今年的支援率一直在下降，反建制派的“五星運動黨”已經取代倫齊所在的民主黨成為義大利最受民眾歡迎的黨派。一直以來該黨都希望就義大利的歐元區成員國身份問題舉行公投，而義大利在今年10月恰好有一場關於舉行憲法改革的公投。倫齊曾表示，一旦公投失敗就將辭職。

　　因此，姚鈴認為，歐盟方面不會冒險，一定會在解決義大利銀行業危機和保證歐盟銀行業監管新規“尊嚴”間找到一條妥協的折中方案。

(責任編輯：羅伯特)

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